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『证券市场红周刊』营收净利同比双降，昔日平安基金副总空降，申万菱信阵痛中求新生( 二 )


某种程度上 ， 时任基金经理利用科技大热快速修复净值的初衷可以理解 ， 但是需要注意的是 ， 其重仓股部分已经游离于契约规定之外 。 《红周刊》采访人员查阅申万菱信新经济的业绩比较基准 ， 其明确规定产品的业绩比较基准为“沪深300指数*85% 金融同业存款利率*15%” 。 但对照四季报中的重仓股和Wind沪深300中的成份股标的 ， 宁德时代、华泰证券等几只重仓均不在沪深300的成份股名单之列 。
与混搭的方式相比 ， 公司主动混基中也有产品重仓的思路显得过于保守 ， 如申万菱信竞争优势 。 该基金的现任基金经理同时还管理着盛利精选混合 。 将两只基金的四季报重仓股进行对照 ， 可发现该基金经理管理的两只产品思路迥异 。 其中 ， 盛利配置的第一大重仓行业是医药生物 ， 健帆生物、智飞生物、药明康德、迈瑞医疗形成阵容可观的重仓团队 ， 创业板公司是其中当仁不让的主力；而竞争优势则清一色是沪市蓝筹的天下 ， 其中招行、兴业、工行、交行、浦发等五只银行股携手平安和中信证券 ， 构筑起气势磅礴的大金融军团 。 然而 ， 对于基民来说 ， 同一基金经理在不同产品采取不同的投资策略 ， 从风格上讲 ， 是缺少鲜明个性的 ， 虽然这并不代表一个基金经理的优劣 ， 但如果一名基金经理没有自己鲜明的投资风格 ， 则其就不能长期在某一品种上深入研究并长期持有 ， 进而也就很难获得超额收益 ， 这样的基金经理可能只会短期关注 ， 而不会长期跟踪 。
《红周刊》采访人员还发现 ， 尽管主动权益类基金经理人手有限 ， 但是目前基本上是每只产品均由一人管理 ， 没有双基金经理甚至人数更多的情况出现 。 这种现象也从另一个侧面说明 ， 公司目前缺少明星基金经理 ， 流行的“明星 素人”共管的模式无法被采用 。
对此 ， 爱方财富总经理庄正指出 ， 权益基金管理竞争非常激烈 ， 人才是基金公司的命脉 ， 小公司通常难以留住人才 。 对他们来说 ， 重要的不是选择怎样的产品线 ， 而是将基金经理的利益和基金公司的利益捆绑在一起 。 比如通过基金经理持股基金公司来解决人才激励问题 ， 或者小公司还可以在母公司层面探索有限合伙制的组织形式 。
被动指基“乌龙指”或与公司管理层动荡有关
此外 ， 《红周刊》采访人员还注意到 ， 虽然公司多数股票型基金为被动型产品 ， 且大多数是由原来的分级产品转化而来的 ， 表面看似风平浪静 ， 但实际运行中同样有各种各样的问题出现 ， 给公司口碑造成了不利的影响 。
例如 ， 作为一只场内交易的LOF指数基金 ， 申万健康基金就因连续60个工作日资产净值低于5000万元 ， 触发了《基金合同》约定的基金合同终止条款 ， 于4月10日依法进入基金财产清算程序 。 Wind资讯显示 ， 从2018年3季度以来 ， 该基金的规模基本就在5000万元的生死线上下浮动 ， 产品在2016年成立时的规模约为4.19亿元 ， 历经股市近几年牛熊的变迁 ， 虽然健康产业这一主题时常在二级市场有不俗表现 ， 但是这只基金如今的规模却仅剩下大约两成左右 。 值得注意的是 ， 在基金四季报中 ， 彼时并没有披露该产品出现过清盘的预警信息 ， 而最近两个月规模的加速萎靡 ， 或许跟股市调整背景下包括外资在内的机构投资者逐渐离场有关 。
『证券市场红周刊』营收净利同比双降，昔日平安基金副总空降，申万菱信阵痛中求新生
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此外 ， Wind显示 ， 同样是被动指基 ， 公司的另一只产品申万菱信传媒行业同样在目前进入到清算状态 。
除去规模的困扰 ， 不容易出错的被动指基在稍早前出现的疏忽闪失让业界瞠目结舌 ， 成为今年迄今公募行业最大的“乌龙指” 。 2月11日 ， 申万菱信旗下的深成指A和深成指B在开盘4分钟后就紧急停牌 ， 随后公司发布公告称 ， 两类份额在2月10日参考净值计算并披露错误 ， 10日披露的净值分别为1元和0.1286元 ， 但实际上正确的净值应该是1.0310元和0.0976元；第二天开市的4分钟,两类份额的场内成交额分别为40.86万元和391.6万元,也就是这两部分的成交额都是依据错误的净值所达成的 。 《红周刊》采访人员注意到 ， 公司对此在错误公告中仅表示错误的原因是由于基金份额计算公司参数设置问题 ， 同时表示对计价错误采取措施予以纠正 ， 但并未提及如何赔偿投资者 。


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