刘潇潇说财经：并使得崩盘?，1910年股灾：这次危机是怎么掏空清政府根基
一百多年前的1910年 ， 一场突如其来的橡皮股票风潮几乎使整个上海金融业濒于瘫痪 ， 也使基础薄弱的中国工商业遭受了灾难性的重创 。 为救市 ， 财政捉襟见肘的清政府只得于次年将商办铁路“收归国有” ， 以路权为抵押向英美等列强贷款 ， 从而直接引发了保路运动并导致辛亥革命的爆发 。 那么 ， 这场动摇了清王朝根基的风波到底是怎么一回事呢？
中国的证券交易所起于何时 ， 始终众说纷纭 ， 一说是1891年西商组织的上海证券掮客公会 ， 一说是1882年成立的上海平准股票公司 。 但这些公司只允许洋人买卖股票 。 直到1905年成立上海众业公所的证券交易所 ， 才允许华人参与买卖 。 
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20世纪初的上海爱多亚路外滩
橡皮股票眼花缭乱
20世纪初 ， 以橡胶为原料的制成品日益增多 ， 尤其是汽车工业的发展 ， 橡胶需求更趋庞大 ， 国际橡胶市场出现了货源短缺、价格上扬的情况 。 
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清末 ， 国人和汽车有了“亲密接触”
当时 ， 在上海设立麦边洋行的英国人麦边 ， 以一个冒险家的嗅觉 ， 发觉其中大有可为 。 于是 ， 他在1903年筹备设立了兰格志垦殖公司 ， 声称公司在南洋经营种植橡胶树 ， 并且开掘石油煤炭 ， 投资入股必赚大钱 。 可惜事与愿违 ， 公司开设以后业务清淡 ， 乏人问津 。 麦边见状 ， 决心砸钱进行广告宣传 。 先在华洋各报轮番刊登广告 ， 接着 ， 不断推出公司近期和远期的业务规划 ， 每周还定期召开董事会议 ， 给人制造假象 。
麦边还暗中向外国银行借款 ， 用借来的钱给股东们发利息 ， 给那些想发财的人以甜头 ， 诱使那些不明真相的人竞相购买 ， 从而掀抬股价 ， 使得橡皮股票价格暴涨 。 汇丰和花旗等外商银行见有利可图 ， 便与麦边勾结 ， 承做橡皮股票的抵押放款 。 此举又进一步造成了该公司信誉可靠、实力雄厚、盈利可观的假象 。
1909年国际市场上的橡胶价格普遍疯涨 ， 麦边乘机大做广告 ， 精心策划招揽投资者 ， 富翁、商人、官员等纷纷大量购入该公司的股票 ， 兰格志股票也从面额100荷兰盾（约合白银60两）飙升至840两白银 ， 超过面值14倍 。 
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兰格志橡胶股份有限公司股票
麦边的巨大成功 ， 吸引其他的外国冒险家也纷纷来上海设立公司 ， 招募橡皮股票 ， 到1910年7月橡皮股票风潮爆发 ， 当时的报载有据可查的股票达54种之多 。
诈骗手段无奇不有
这五六十家橡皮股票公司深知 ， 如果各行其是 ， 互相竞销 ， 必定会露出马脚 ， 就互相勾结 ， 委托几家大洋行经销股票 ， 彼此串联成立了一个欺诈性的集团 。 为了达到骗取华人钱财的目的 ， 他们采取了种种骇人听闻的手段 。
首先是组织客户去南洋群岛参观 ， 把别人的垦殖公司说成是自己的属下 ， 还拍成电影 ， 到处放映 ， 用假象招徕投资者 。
其次是花钱雇佣大量人员冒充股票认购者 ， 造成供不应求的假象 ， 蒙骗投资者 。 再者不待年终决算 ， 提前发放中间利息 ， 暂定每3个月发放股息12两5钱白银等花招 ， 使得投资者趋之若鹜 ， 蜂拥争购 ， 票面市值不断上升 。
他们还勾结外国银行开设橡皮股票的抵押贷款 ， 使得企业、华商银行、钱庄都参与进来 ， 买了押、押了买 ， 轮番套购 ， 股票市值如同脱缰野马 ， 一路狂奔 ， 大家都觉得发财的日子来到了 。 
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上海江西路钱庄街
到1910年 ， 上海的街头巷尾 ， 人人都在谈论橡皮股票 ， 工商巨子、洋行买办、钱庄经理倾囊而出 ， 甚至挪用公款 ， 奔走告贷 ， 争相抢购橡皮股票 ， 连两广总督岑春煊、上海道台蔡乃煌都侧身其列 。 橡皮股票风靡了上海 ， 也疯狂了上海 。 3月间 ， 兰格志股票每股市值高达1650两白银 ， 是面值的26倍 ， 就连刚刚成立的新公司的股票 ， 也都利市3倍 。 在如此暴利面前 ， 不要说上海人 ， 就是外地人也雇车驾船涌向上海 ， 想在这个天堂里捞取一点最后的残羹余渣 。
股票暴跌梦想破灭
就在橡皮股票炙手可热 ， 人人梦想发财的时刻 ， 1910年6月 ， 国际橡胶投机活动由盛转衰 ， 伦敦的橡胶股票行情暴跌 ， 于是这些股票公司合计抓紧时机抛售股票 。 外国银行业也暗中获悉其中门径 ， 紧密配合 ， 不断催促华商银行和钱庄赎回各种押款 。
到了7月中旬 ， 外商银行回收押款的举措 ， 基本已经完成 ， 于是各银行同时宣布 ， 停止一切橡皮股票的抵押贷款业务 ， 消息传出 ， 犹如晴天霹雳 ， 惊动了全上海 。 所有橡皮股票的持有者 ， 纷纷奔向众业公所 ， 争先恐后地抛售 ， 然而一切都晚了 。 不久之前还是奇货可居的东西 ， 现在变成了一大堆花花绿绿的废纸 。 据估算 ， 光是直接损失就达2000万两规银（1856年起 ， 通行于上海的一种作为记账单位的虚银名目） ， 动用的资金达4000万两 ， 而清政府全年的财政收入 ， 才不过一亿两 。
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