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[墨西哥]一路向南一向难：墨西哥限产难在哪里( 二 )


[墨西哥]一路向南一向难：墨西哥限产难在哪里
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图注：墨西哥页岩油气分布
随着墨西哥经济的发展 ， 汽油消费量大幅上升 ， Pemex 炼厂虽然不能说是老破小 ， 但加工能力只能用落后来评价 。 这使得墨西哥必须从美国进口大量成品油 ， 尤其是汽油 。 在 2015 年之前 ， 墨西哥进口和国产的汽油还差不多 ， 都在 40 万桶 / 天左右的量级上 。 2015 年开始 ， 汽油进口快速上升并显著超越国产 ， 到了 2018 年进口汽油飙升到 60 万桶 / 天 ， 而国产汽油下降到 20 万桶 / 天 ， 进口在表需中占到了 3/4 左右 。 结果 ， 墨西哥和美国的石油贸易 ， 更加类似于一种来料加工 。 但汽油是含加工费和毛利的 ， 所以墨西哥在国际收支上还是吃亏 ， 但又很难摆脱对美国炼厂的依赖 。 随着墨西哥原油产量的下降和汽油消费的上升 ， 这一矛盾正在不断尖锐化 。 别看特朗普边境墙和废掉北美自由贸易协定 ， 墨西哥都是坚决反对之 ， 其实自己的能源命门捏在美国手里 。
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【[墨西哥]一路向南一向难：墨西哥限产难在哪里】

2014 年油价暴跌后 ， 美国从墨西哥进口的石油天然气货值降低到了 100 亿美元左右 ， 一直没有像样的反弹 。 一方面是墨西哥原油产量的下降 ， 另一方面是美国原油增产 ， 把墨西哥原油逼向了更远的市场 。 而自 2011 年之后 ， 墨西哥进口美国成品油的量越来越大 ， 除了 2015-2016 年的低油价时期 ， 美国出口墨西哥的石油天然气货值一直都保持在 200 亿美元以上 。 也就是说在能源领域 ， 美国对墨西哥处于贸易顺差状态 。 到了 2018 年 ， 光是成品油美国出口墨西哥的货值就达到 300 亿美元 ， 差不多是墨西哥出口美国全部原油和成品油的两倍 ， 这还没有算上数量不断增加的天然气 。
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墨西哥政府并不是没有兴建现代化炼厂的打算 ， 但以 Pemex 的财务质量筹措资本是件天大的难事 。 投资 120 亿美元的 Tula Bicentenario 炼厂 ， 2008 年官宣后五年才动工 。 而投资 80 亿美元的 Dos Bocas 炼厂 ， 还不知道猴年马月能开建 。 放国外石油公司进来投资炼厂 ， 又会打破 Pemex 的垄断地位 ， 遂成无解死局 。 历史上有一个国家也曾遭遇类似问题 ， 最终变成石油净进口国后被 OPEC 开除了 ， 这就是印度尼西亚 。 印尼仅有的几个炼厂 ， 甚至尼尔森复杂系数才 1.0 ， 也就是说是工艺组简单的炼厂 ， 完全没有任何二次加工装置 。 墨西哥的情况肯定是比印尼好些 ， 但和隔壁美国炼厂相比就差太多了 。 Pemex 旗下有 6 家炼厂 ， 一次加工能力合计 160 万桶 / 天 ， 主要是为加工轻质原油设计的 ， 其中只有 3 家带有延迟焦化装置 ， 可以加工重质原油 。 2013-2018 年 ， 墨西哥轻质原油产量下降了 35% ， 结果导致炼厂负荷推不上去 。
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在天然气上墨西哥的情况差不多 ， 2105 年之后美国出口墨西哥的天然气增加了两倍以上 。 要普及天然气就需要大量铺设天然气管道 ， 包括分销管道和主干管道 。 但负债很重的 Pemex 行动非常缓慢 ， 这给美墨两国都带来了麻烦 。 对于美国来说 ， 如果不能为德州增速很快的天然气产量找到一个消费市场 ， 页岩油气生产都会被憋死 。 美国还是很有意愿修建跨境主干管道的 ， 但如果要进入墨西哥国内的分销市场壁垒就很高 ， 可没有分销管道这么多气源又卖给谁呢？对于墨西哥来说 ， 如果要进一步发展工业需要电力 ， 天然气发电是一个现实可行的选择 ， 但这同样也需要大规模投资 。 相对来说 ， 美墨在天然气上的冲突没有石油上那么大 ， 两者的利益还是有可以协调的地方 ， 无非就是进度问题 。


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