「IPO早知道」认为拜登会当选，美国前财长萨默斯：相比疫情更担心中美关系
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“做投资会更难挣钱 。 ”
本文为IPO早知道整理撰写
编辑|C叔
4月11日 ， 早知道学院举办特别对话 ， 对话嘉宾为美国前财长、哈佛大学前校长劳伦斯·萨默斯 。 在对话中 ， 萨默斯围绕中美关系 ， 疫情影响以及全球资本市场等话题进行了分享 。 他认为 ， 全球目前的经济萧条更像是1929-1933的大萧条时期 ， 而中国和美国的关系从长期来看 ， 要比疫情更令人担忧 。 而对于全球的经济来说 ， 如何正确区分风险和不确定性 ， 以审慎应对各种可能性 ， 是明智的选择 。
以下为对话内容（整理自同声传译 ， 未经本人审阅）
Q=何文迪e代理创始人兼CEO
A=劳伦斯·萨默斯美国前财长、哈佛大学前校长
Q：您是如何看待新冠疫情持续发展的？对全球经济、资本市场带来的影响？有什么方式摆脱现状？
A：这似乎有好几个问题 ， 我一个一个答 。
考虑到现在没有可用的疫苗 ， 新冠疫情的影响在短期内无法消除 。 我们可能也会看 ， 能否找到一些针对性的解决办法 ， 但直至少需要15个月的时间才能够回归正常的状态 。
需要尽快地控制病毒 ， 然后再回到常态 。 我们希望疫情尽可能地控制在本地 ， 对于进一步的发展情况我们也不确定 。 全球范围内都更加加快速地实施一些管控措施 ， 然而很长的路要走 ， 然而全世界的很多城市还都在不断有新增的感染者 。。
第二个就是关于经济的问题 ， 这个问题的答案几乎是确定——肯定是带来非常严重的经济下行 ， 甚至将是二战以来最严重 ， 从长期来看 ， 更像是大萧条时期 。 从定性的角度来看 ， 此次经济危机和之前的经济衰退不同 ， 之前主要是由于需求的缺乏 ， 比如央行紧缩政策 ， 或者资产的泡沫破灭导致的衰退 。 但是这些都是因为需求的减少导致的 。
这里面有相应的风险 。 首先 ， 人们现在没法工作、没法生产 。 在美国 ， 有三种类别工人：一类就是我这样可以在家工作的 ， 大概占30% ， 还有一类 ， 尽管如此严峻的疫情中 ， 必须到现场 ， 比如在零售商店、医护人员 ， 或者是送货的 。 他们都需要到现场 ， 还有就是公共安全、消防等工作 ， 这些占35%-40% 。
但是还有第三类工作 ， 这些人没办法在家、也不能回到正常的工作 ， 这一类30% 。 但是这些人并非一定会算作失业 ， 他们仍在企业里 ， 但没办法远程工作 。 这第三类工作的收入降低幅度更大 。 这部分人没办法工作 ， 导致GDP20%-25%下降 ， 甚至比2009年相比就更严重 。
我们现在是需要更严格地控制疫情 ， 之后就是考虑复工复产 。 由此我们会发现 。 比较难以有非常迅速的经济复苏 ， GDP下跌和之前的相比 ， 是非常大的 ， 无论在哪里 。
而在中国 ， 似乎要回到了之前的轨道之上 ， 恢复的幅度比美国欧洲更快 ， 中国复工复产、产出了 ， 也许会有一定风险 ， 这是值得主要关切的 。
Q：我们现在是面临的是经济衰退还是金融危机？我们和2008年、1929年的经济危机相比相比 ， 程度如何？这对投资者意味着什么？
A：我想 ， 在过去 ， 人们讨论金融危机和健康时 ， 人们说金融危机会带来健康的问题 ， 因为失业等等原因 。 而现在是反过来 ， 健康问题导致金融危机 。 较大的差别是 ， 和1929年相比 ， 今天政府积极地采取了相应的措施 。 美国的国会已经通过了相关的救助法案 ， 接下来的一个月里 ， 还会通过其他的一些法案 。 美联储的纾困的方案 ， 举措之大、之广 ， 并非和2009年相似 。 在一个中短期的时间内 ， 政府愿意购买一定金融资产以促进投资 ， 接下里几乎不会出现金融资产倒闭的情况 。 政府确保债务并不会违约 。 再看1929年的经济危机 ， 当时也特别严重 。 股票暴跌 ， 银行倒闭等等 。
关注的点应该是 ， 坏账会流向何方？决策者采取的措施和行动 ， 人们不付租金、不付按揭 ， 连锁的企业也不需要支付租金 ， 美国都是这样 。 这也是大的零售商、租户都有这样 。 很多年轻人在租房子住 ， 然后他们也不去付房租 。 我不去评论他们 。 但是房东怎么办呢？房东也需要支付按揭 ， 如果按揭不支付 ， 金融机构怎么还债权人、存款的人的钱？所以 ， 我们感觉还是有非常大的问题涌出来的 。
Q：新冠疫情和其他疫情都不同 ， 人们认为影响可能会持续6-24个月 ， 从根本来看这种长期影响 ， 是否会催生新的规则？怎么看逆全球化？
A：这里有三大事实要去考虑 。 我们的生活方式会直接改变 。 这个商业旅行、出差更少 ， 更多视频会议会涌现 。 人们对于生活会充满了不确定的感觉 。 这是相比于之前 。 现在都是有避险的心态、情绪蔓延开来 ， 人们会更加地关注、如何保护健康 ， 这就回给个人的生活方式改变 。
在西方 ， 现在既有的趋势更加加速的进行 。 自由主义可能逐渐淡出 ， 各国各地都有不同的观点、想法出现 。 比如法国、英国、美国的领导人等等 。 值得关注的问题是 ， 强大的政府应该做什么 ， 而非政府是不是应该强大 。 我们看到 ， 政府在一些国家确实变得更强大的 ， 政府承担的任务范围更广 ， 可能会更加深入经济领域 。 9个月前这种深入程度还不是这样 ， 比如从隐私角度来看 ， 大的公司会不会去像现在这样做——比如要去追踪疾病的传播等等 。
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