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确幸股票APP■黄金在当前的价值被大大低估：金价和龙头股价必将创新高

作者：董翔
确幸股票APP■黄金在当前的价值被大大低估：金价和龙头股价必将创新高
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黄金在当前的价值
黄金是货币（法币）的对手 ， 货币是一国政府凭空创造的 ， 本质上是政府的信用 。 政府的信用主要体现为政府发行债务的能力上 。 政府发行的债券是未来货币创造的凭证 ， 而现有的货币就是永续的政府债务 ， 和国债没有性质上的区别 。
狭义上 ， 政府的信用取决于政府的还债能力 ， 或者说其财政收支情况 。 广义上 ， 政府的信用或者财政收支情况 ， 取决于该国的经济、科技、军事、制度、文化等综合实力 。
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当前美国新冠已让美联储在降息为零、无限QE之后 ， 超越了中央银行的最终贷款人角色 ， 扮演起商业银行的对实体经济释放信贷的角色 。 从经济的角度讲 ， 这无疑是一剂对经济的强心剂 ， 但同时也增大了一种风险 ， 即
万一新冠和新冠导致的经济衰退在程度和时间上都超出预期 ， 货币只能持续处于极度宽松状态 ， 并导致通胀的回升
问题的关键在于 ， 美联储的决策肯定是对经济有强烈的提振 ， 但它不能解决问题的根本 。 货币政策肯定不如疫苗管用 ， 更像是疫苗研发出来前的生命支持系统 ， 是维持社会稳定的工具 。 只要能让企业尽可能不倒闭 ， 能让越来越多的失业者维持生计而不引发社会混乱 ， 货币可以要多少印多少 。 形式不是问题 ， 可以以直升机撒钱的方式 ， 即直接把支票寄给消费者 ， 也可以以中央银行直接给中小企业融资的方式 。 为了让美国的经济、社会继续运作 ， 政府的债务（货币）可以无边无际 ， 能否偿还现在已不重要 。
然而 ， 这个事情对持有政府债务（货币）的投资者而言是至关重要的 。 之所以持有 ， 是因为他们相信他们能用债务资产换取商品和服务 ， 这是持有资产的意义 。 货币越来越多 ， 但他们能换取的资产价值何时增加？遥遥无期 。
所以我说 ， 货币的价值储藏功能在快速减弱 ， 而这是因为其被当下另一种更加重要的功能削弱的 ， 就是货币已成为维持很多人生存和社会稳定的工具 。
黄金在货币政策已经用到没有余力但却又解决不了核心问题（资产价值无法回升）的情景下是最好的资产
。 简单地说 ， 持有黄金可以防范货币的价值储藏功能严重损失的风险 ， 而当下这种风险在快速增大 。与上述风险相比 ， 另一种风险也在增加 ， 它更加隐蔽 ， 但更加让人担心 。 这个风险就是 ， 美国为核心的一些西方国家的政府可能尝试转嫁矛盾给我国的风险 。 贫富差距悬殊是美国根深蒂固的问题 ， 这不是病毒导致的 ， 但是新冠的冲击的确让其暴露的更彻底 。
有报道称 ， 美国40%的人没有400美元的储蓄 。 如果这大概是真的 ， 美国底层民众的生存压力正在快速上升 ， 他们早晚会问一个问题：谁是问题的元凶？就像08年危机之后“占领华尔街”运动所展示的群体心理那样 ， 民众的情绪大概率会从对疫情的恐惧转变为对“元凶”的愤怒 。 美国政府又会怎么回应？是理性、完整的展示 ， 还是归罪于别人 。 民粹主义、以邻为壑、煽动仇恨都是基于人性的政治倾向 。
如果这种风险成为现实 ， 仅仅把影响局限在经贸、外交的领域而不涉及到军事冲突 ， 都会造成很多深远的问题 。 比如 ， 基于比较优势的国际贸易将进一步受损 ， 各国商品和服务价格（通胀）将回升 。 比如 ，
国际化企业的海外业务遭受重大损失 ， 发展天花板突然降低
。 再比如 ， 严重依赖海外技术和专利的企业突然无法生存 。 由于商业利益受到损失 ， 必然产生报复的冲动 ， 商业和经济层面的斗争必然会延伸到政治层面 。这些又将减少长期投资 ， 压低经济增长率和无风险利率 。 持有黄金也可以用来防范这种名义无风险利率降低而通胀回升的局面 。 如果考虑到小概率的地缘政治甚至军事冲突 ， 黄金的配置价值更高
。 我不再往负面方向进一步展望 。 【确幸股票APP■黄金在当前的价值被大大低估：金价和龙头股价必将创新高】从正面的角度想 ， 我希望新冠就是新冠 ， 过了就一切重回正轨 。 但如果不幸的话 ， 新冠持续恶化并导致一系列连锁反应 ， 那么黄金是我能想到的最能对冲这种风险的大类资产 。 因为我们不能准确预想到通往未来的绝对唯一的发展路径 ， 因此根据大环境的变化而选择应对工具是我们可以唯一做好的事情 。
写在最后：
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