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『基金』坚持做简单正确的事

『基金』坚持做简单正确的事
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李晓星
中国基金报采访人员 李树超
“投资上我们要‘顺大势 ， 逆人心’ ， 坚持做简单正确的事 ， 当股市出现巨大波动时 ， 我们要回归投资常识 ， 专注做好行业的景气度研究 ， 精选景气度向上行业里的好公司 ， 并以合理甚至低估的价格买入 。 长期来看 ， 这将是超额收益的最大来源 。 ”近日 ， 明星基金经理李晓星发行新基金 ， 谈到近期海内外股市巨震 ， 新基金该采取何种投资策略布局市场 ， 他作出上述表示 。
坚持“积胜”理念
追求长期稳定的超额收益
Wind数据显示 ， 李晓星管理的银华中小盘精选、银华盛世精选、银华心怡等多只基金长期业绩优秀 。 以银华中小盘精选为例 ， 截至今年4月10日 ， 李晓星自2015年7月管理以来 ， 该基金收益达到93.71% ， 而同期沪深300下跌5.74% 。
按照李晓星的投资理念 ， 他在投资中“不求妙手 ， 但求积胜” ， 追求为持有人大概率地赚钱 。 按照他的“四步投资法” ， 他会在景气度向上的行业中 ， 选择业绩增速和估值相匹配且具有一定预期差的优秀个股 。
与银华中小盘精选类似 ， 此次发行的新基金——银华丰享一年持有混合也属于李晓星擅长管理的偏股混合型基金 ， 该基金股票投资比例为60%~95% ， 其中 ， 港股通不超过股票资产的50% 。 不同的是 ， 新基金为一年持有期的产品 ， 通过产品持有期限的设定 ， 让投资者遵循投资纪律 ， 实现基金稳健运作和投资者长期收益的统一 。
李晓星认为 ， 一年持有的产品设计 ， 有利于维护产品的规模稳定 ， 降低频繁申赎带来的流动性冲击 ， 基金经理在投资时也可以更为关注股票的长期价值 ， 另一方面 ， 投资者也可以通过约束自身投资行为 。
新基金的另一亮点是设置了浮动的管理费率 ， 标准为“基础管理费0.8%+持有期间年化收益率超过10%的部分提取10%的业绩报酬” 。 这也意味着 ， 与主动权益基金通常年化1.5%的管理费相比 ， 新基金要达到年化17%以上的收益才能达到同类型基金的管理费水平 。 从李晓星管理的银华盛世精选、银华心怡等基金看 ， 年化回报超过20% ， 截至3月26日 ， 银华心怡年化回报高达25.98% ， 设置相对高门槛的浮动管理费率也体现了他打造产品长期业绩的信心 。
此外 ， 对于年化收益超过10%的部分所提取的业绩报酬 ， 银华基金(博客,微博)将部分捐赠于深圳市银华公益基金会 ， 为助力公益事业贡献一份力量 。
对权益市场保持乐观
将均衡配置消费和科技股
今年以来 ， 受新冠肺炎疫情和海外股市暴跌影响 ， A股市场也大幅震荡 ， 科技、消费股在一季度先抑后扬 ， 目前企稳后的市场也吸引了更多的资金 。
李晓星表示 ， 虽然对股市短期表现无法预测 ， 但从长期趋势看 ， 会更加关注上市公司的基本面研究 ， 辅以市场情绪和流动性变化的观察 ， 短期非理性下跌是以合理价格买入好公司的良机 ， 配置景气度向上的消费、科技股是新基金主要投资方向 。
展望全年股市 ， 李晓星认为 ， 疫情的成功防控只是时间问题 ， 欧美主要经济体的防控效果尚待观察 ， 但中国的疫情防控已经取得成功 ， 经济正在恢复中 ， 中国货币与财政政策应用空间相对最大 ， 因此 ， A股市场会是全球相对稳健强劲的市场 。 从1~2年维度来看 ， 他对权益市场保持乐观态度 。
他认为 ， 今年一季度是内需板块的建仓期 。 对应到股市 ， 站在1年维度 ， 消费需求会完全恢复 ， 消费行业趋势向好的格局不变 ， 下半年消费需求环比也会出现显著回升 ， 新基金也将以大消费为核心配置方向 。 二季度是外需变化的观察期和逐步建仓期 ， 消费电子、电动车短期受到疫情对全球需求抑制的影响 ， 部分龙头公司的性价比凸显 。 同时 ， 5G网络部署成熟后 ， 应用端将会在较长的时间周期里景气度持续上行 ， 5G终端和软件应用会进入上行周期 。


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