『富途证券』你以为是这价值投资，其实是陷入价值陷阱( 二 )
不仅如此 ， 有意思的是 ， 曾经在2016年3月2日 ， 重金14.38亿欧元正式完成对EEW公司100%股权的收购 ， 却在2019年中报仅能盈利不足7000万港币 ， 收购EEW公司能够带来的收益甚至是不如放银行理财 ， 放银行理财都还有数亿元的利息回报 ， 而北京控股的优势在于燃气处理、啤酒经营 ， 贸然跨界 ， 且交易规模巨大 ， 从股东的角度来看 ， 过于冒进 。
至于公司为何会做出这些举动 ， 本质上还是在国企改革前 ， 大部分国企管理层考核的是资产规模 ， 对利润的考核较少 ， 然而股东做生意的目的是为了赚钱 ， 这样下来 ， 管理层和股东的利益就相冲突了 。
很遗憾的是 ， 北京控股的管理层就没拿多少股票 ， 反而是工资很高 ， 即使是独立非执行董事 ， 都有非常高的工资 ， 作为中小股东 ， 相信都是看不过去的 ， 那么问题来了 ， 能够撤换掉管理层吗？
三、大股东绝对控股 ， 你没法清算他
有些公司 ， 账上有大量的优质资产 ， 可管理层并不给力 ， 也不会去发掘其自身的价值 ， 然而大股东持有50%以上的股份 ， 根据公司法对控股股东的定义 ， 绝对控股是指出资额占有限责任公司资本总额50%以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额50%以上的股东对公司所实施的控制力 。
很遗憾的是 ， 北京控股的大股东持股比例就超过50% ， 其中北控集团和其他国资持股合计达61.96% ， 属于绝对控股 ， 虽然你知道他生意很好 ， 账上很多钱 ， 可是你没办法清算管理层 ， 以自己的意志来行事 。
本文插图
到了此时 ， 便能发现 ， 有些公司看起来美好 ， 营业收入和利润年年增长 ， 可是跟中小股东基本没什么关系 ， 管理层不持股 ， 与中小股东利益不一致 ， 你也没法改组董事会和管理层 ， 除非这类是分红率极高 ， 这样还能勉强忍受管理层不太在乎自己利益 ， 然而 ， 目前北京控股每年股息率不到4%就空谈「抄底北京控股就是价值投资」 ， 怕不是落入了「价值陷阱」啊 。
编辑/emily
风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点 ， 都有其特定立场 ， 投资决策需建立在独立思考之上 。 富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠 ， 亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害 。
推荐阅读
- 「链得得APP」纳斯达克上市公司发行数字证券案例解读
- 【链得得APP】纳斯达克上市公司发行数字证券案例解读
- 「证券投资基金」追踪｜大连证监局发警示函 泰诚财富暂停新增客户
- 财联社@注册资本将高达70亿！招商证券40亿增资另类子公司，科创板、新三板成券商跟投重地
- 『深圳证券交易所』每经系列报道牵出亿联网络年报问询函！深交所20问：说明经销商问题、财务总监变更原因、募投项目超高回报率合理性等
- 『子公司』注册资本将高达70亿！招商证券40亿增资另类子公司，科创板、新三板成券商跟投重地
- 中国证券报■央行数字货币研究所：数字人民币研发正稳妥推进
- 「深圳证券交易所」汉宇集团股东户数下降2.09%，户均持股11.11万元
- 光大证券■又见证券从业人员吃罚单！替客户办理证券认购 这家券商营业部员工被警示
- 「中国证券报」谁在背后推波助澜？，深圳多套房源一夜涨价逾百万