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【WEEX一起交易】欧佩克减产的“悲惨”事实


【WEEX一起交易】欧佩克减产的“悲惨”事实
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Oilprice作者SimonWatkins日前撰文表示 ， 根据目前数据判断 ， 油价有可能会继续回到近期低点附近 ， 随着时间推移或将创出新低 。
Watkins认为 ， 如果深度挖掘一些交易数据 ， 情况不容乐观 。
沙特曾在2014年初尝试相同油价定价策略 ， 但最终以失败告终 。 石油需求约为每天1亿桶 ， 布伦特原油价格设定在每桶50-70美元之间 。 美国最好的页岩油生产商的盈亏平衡点是在每桶40美元 ， 俄罗斯的布伦特油价盈亏平衡点恰好在每桶40美元 。 只有沙特陷入价格问题 ， 布伦特原油的收支平衡价为每桶84美元 ， 但这是沙特自身原因所导致的 ， 原因是2014年至2016年页岩气灾难性价格战以及各种虚假项目和穆罕默德·本·萨勒曼王储的虚荣战争 。
沙特不得不为低估美国页岩油在2014年进入市场而付出的代价 ， 最终导致行业内原油生产商的将盈亏平衡价格从每桶70美元降至不到40美元 。 另外一面 ， 沙特通过各种欧佩克和欧佩克+协议保持油价上涨的努力 ， 使这些页岩油生产商的收入比沙特的油企多 。 原因是美国页岩油生产商（其中90％还是相对较小的独立运营商）不受OPEC/OPEC+生产配额的约束 ， 因此可以弥补OPEC产油国造成的产出缺口 。
美国相比其竞争对手沙特高出300-400万桶/日的产量优势 ， 这意味着它迅速成为世界第一大石油生产国 ， 而俄罗斯则成为第二大石油生产国 ， 沙特一直遵守配额则位列第三 。 因此 ， 沙特最初决定单方面宣布其最后一次欧佩克+协议的意向减产额度要比俄罗斯预先同意的减产幅度要大得多 ， 并且希望获得俄罗斯的同意 。 然而 ， 俄罗斯最终未能同沙特达成协议 。 穆罕默德·本·萨勒曼王储担心失去石油生意的份额 ， 随后决定发动全面的价格战 。
价格战之所以如此快速的到来 ， 是因为-出于上述原因-没有人愿意告诉穆罕默德·本·萨勒曼王储 ， 他忽略了一个关键因素 ， 那就是1945年美国总统富兰克林之间达成的协议 ， 罗斯福和当时的沙特国王阿卜杜勒阿齐兹从此定义了两国之间的关系 。
在苏伊士运河大苦湖段的美国海军巡洋舰昆西号上双方达成的协议是 ， 美国将获得全部石油 ， 只要沙特阿拉伯有石油就可以提供所需的石油 。 作为回报 ， 美国将保证执政的沙特的国家安全 。 自从美国页岩油工业兴起以及沙特从2014年至2016年的政策失败后 ， 该协议已略有改变 ， 因为美国仍在保证沙特的国家安全 ， 但它也希望沙特阿拉伯不仅能够供应在尽可能长的时间内提供美国所需的石油 ， 但这也是随后发生的一切的关键 ， 这也使美国页岩产业得以继续运转和发展 。
对于美国而言 ， 意味着沙特一旦提高油价将会把市场拱手让给美国页岩油生产商 ， 从而失去了对这些美国公司的出口机会 。 沙特议会在获得美国保护方面花了很多钱 ， 而美国总统唐纳德·特朗普已经明确表示 ， 只要他感觉到沙特对美国利益缺乏理解 ， 他表示：“在没有美军支持的前提下 ， 沙特国王萨勒曼不会执政超过两周 。 ”
除了石油交易的价格之外 ， 有会有什么其他问题呢？首先 ， 通常认为“基准水平”没有道理 。 欧佩克上周发表的声明称 ， 沙特和俄罗斯都将“削减”约250万桶/日 ， 但仅从产量基准水平（约1100万桶/日）开始 。 但是 ， 沙特从未有超过短期的持续实际石油产量超过1,050万桶/日的记录 。 最近经常被引用的超过1200万桶/天的“供应高点”不是实际生产 ， 而是生产加上石油库存的使用 。 从历史和实际角度来看 ， 从1973年到今年年初 ， 沙特的平均产量为每天815万桶 。 这意味着沙特实际上根本就不会减产 ， 它只会减少其石油库存的使用 ， 而石油库存无论如何都无法以如此低的价格挥霍 。 同时 ， 俄罗斯已准备好以大约1100万桶/日的速度生产基准线 ， 因此 ， 这再次有效地意味着不减产 ， 即使基准线较低 ， 俄罗斯也不会注意到而生产任何所需的产品 ， 因为自2016年12月首次商定减产以来 ， 它一直为涉及的每项OPEC+协议所做的事情 。


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