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「港股风云说」助推赣锋锂业强势反弹，特斯拉加速生产

导读：
上周五 ， 中国汽车工业协会发布了2020年3月汽车销售数据 ， 国内汽车销量反弹至143万辆 ， 其中新能源汽车3月销量达到5.3万辆 ， 环比大增301.3% 。 随着公共卫生事件在国内的影响减弱 ， 以及国常会对新能源汽车补贴及购置税减免延长2年等政策的确定 ， 新能源汽车生产和市场有望迎来全面恢复 。
「港股风云说」助推赣锋锂业强势反弹，特斯拉加速生产
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周一 ， 受到数据影响的新能源汽车股上涨 ， 其中特斯拉（TSLA）涨幅达到13.6% 。 由于特斯拉国产化持续超预期 ， 上海工厂快速复产、Model3在中国市场供不应求 ， 在国内政策不断向好的支持下 ， 未来特斯拉仍将保持强劲 。 而随着磷酸铁锂电池代替三元动力电池进入特斯拉工厂 ， 赣锋锂业作为特斯拉的主要合作商之一也将跟随受益 。
一.磷酸铁锂电池需求上升
特斯拉上海超级工厂一直在加大Model3的产量 ， 同时为了与众多传统豪车制造商争夺市场份额 ， 特斯拉决定降低Model3的价格 ， 于是降低生产成本成至关重要 。
随后特斯拉决定在中国工厂将磷酸铁锂电池（LEP）纳入其产品阵容 ， 这些电池将不含钴的成分 ， 因为钴一直是电动汽车电池中最昂贵的金属之一 。
这也与埃隆马斯克在2018年的战略思路相对应 ， 即把钴（每吨价格约33500美元）的使用量降至“几乎为零” 。
随着特斯拉中国工厂的加速生产 ， 其对于动力电池的需求也将不断扩大 。 同时 ， 为了提高磷酸铁锂电池的密度（保证新能源汽车续航）和安全性 ， 特斯拉在今年已经与动力电池龙头企业宁德时代（300750）签订技术合作协议 ， 未来特斯拉将会用磷酸铁锂电池全面替代三元动力电池 。
二.行业龙头、产能充足
赣锋锂业作为金属锂产能全球第一 ， 将受益于下游新能源汽车的蓬勃发展 。 从国内新能源汽车发展来看 ， 新能源汽车销量已经从2014年的7.5万辆逐年增长至2019年的120.6万辆 。
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同时随着磷酸铁锂电池逐步走向市场 ， 也带动了锂资源需求的快速提升 。 2019年 ， 赣锋锂业（01772）有碳酸锂产能40500吨 ， 氢氧化锂产能3.1万吨 ， 金属锂设计产能1600吨 。
另外 ， 公司目前正在建设一条年产5万吨电池级氢氧化锂生产线 ， 计划于2020年投产；阿根廷C-O盐湖也将一期投产2.5万吨碳酸锂产能 ， 届时公司将具备8万吨/年氢氧化锂产能和4万吨/年碳酸锂产能 ， 氢氧化锂产能将实现166%的提升 。
方德证券研究所观点
尽管今年一季度受公共卫生事件影响 ， 市场整体需求减弱 ， 但作为锂资源的龙头企业 ， 赣锋锂业（01772）接下来二季度有望复苏：
【「港股风云说」助推赣锋锂业强势反弹，特斯拉加速生产】1)大客户特斯拉为在内地扩大生产向赣锋锂业采购的产品数量约为公司氢氧化锂年总产能约20%；
2)在去年12月11日 ， 公司与宝马签订价值约5.4亿欧元的第五代动力电池所需的氢氧化锂订单 ， 将在2020年至2024年为宝马供应制造氢氧化锂 ， 这也标志着公司进入全球高端供应链 ， 一线梯队份额有望继续提升；
3）国家对新能源汽车的补贴力度将加大 ， 需求端有望得到改善 ， 后续工厂全面复工和物流的修复 ， 补库带来锂价格有望持续回升 ， 赣锋锂业（01772）作为龙头有望充分受益 。
「港股风云说」助推赣锋锂业强势反弹，特斯拉加速生产
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（赣锋锂业A股、港股PE对比）
「港股风云说」助推赣锋锂业强势反弹，特斯拉加速生产
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（赣锋锂业A股、港股价格走势对比）
随着隔夜特斯拉股价的大涨 ， 今日特斯拉概念股大放异彩 ， 其中赣锋锂业（002460.SZ）午后涨停 。 港股市场 ， 赣锋锂业（01772.HK）同样表现不俗 ， 录得8%左右涨幅 。 然而对比来看 ， A股近153倍PE显然远高于港股的89倍PE ， 这也是当下港股普遍估值偏低现象的一个缩影 。 从投资角度来看 ， 较为便宜的港股或许是看好赣锋锂业的投资者一个更合理的选择 。


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