定向降准首批资金落地 逆周期调控仍有空间( 二 )
在4月15日定向降准落地后 ， 将为市场带来长期资金约4000亿元 ， 平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元 ， 有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源 。
货币政策仍有空间
定向降准落地后 ， 业内专家认为 ， 接下来宏观政策逆周期调节仍有空间 。
中国民生银行首席研究员温彬认为 ， 随着国内疫情防控取得阶段性重要成效 ， 经济社会秩序加快恢复 ， CPI开始高位回落 ， 为货币政策操作打开了更大空间 。
国家统计局发布的数据显示 ， 3月份CPI同比上涨4.3% ， 涨幅比上月回落0.9个百分点 。这是CPI同比涨幅连续两个月收窄 ， 并回落到5%以内 。
温彬认为 ， 下阶段 ， 在保持流动性合理充裕的背景下 ， 货币政策调控应由数量型工具向价格型工具转换 ， 一方面引导国债收益率曲线整体下移 ， 推动企业债融资利率下行;另一方面适时适度下调存款基准利率 ， 引导LPR利率下降 ， 进一步降低实体经济融资成本 。
“货币政策在注重与财政、就业等政策协同配合方面仍有发力空间 。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为 。
央行一季度货币政策例会指出 ， 要健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制 ， 对冲疫情对经济增长的影响 。
温彬表示 ， 增强财政和货币政策联动 ， 要在信贷投向上加大对重大基础设施建设项目、新基建、民生工程等领域支持力度 ， 支持居民消费升级 ， 提高对民营企业和小微企业的信贷占比 ， 不断优化信贷结构 。
唐建伟认为 ， 未来货币政策在继续通过降准、公开市场操作、MLF投放等保持市场流动性合理充裕 ， 引导市场利率稳中有降的同时 ， 还应抓住CPI回落的时机 ， 适时通过调降MLF操作利率 ， 引导LPR的下行 ， 带动贷款利率的下降来降低企业和居民部门资金成本 ， 为稳投资、促消费、扩内需做贡献 。
【定向降准首批资金落地 逆周期调控仍有空间】 唐建伟表示 ， 此外 ， 还可在适当的时机对存款利率进行“并轨” ， 进一步推进利率市场化 。在市场利率下行趋势中 ， 实现银行负债成本与市场资金成本趋势的联动 ， 减轻银行负债端压力 ， 激发银行服务实体经济的主动性 。
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