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「凯普」凯普生物销售、管理费用畸高产品结构单一或成“双刃剑”

【「凯普」凯普生物销售、管理费用畸高产品结构单一或成“双刃剑”】「凯普」凯普生物销售、管理费用畸高产品结构单一或成“双刃剑”
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财联社（深圳 ， 采访人员 丁蓉）讯 ， 凯普生物(300639.SZ)4月15日晚间披露2019年年报 ， 公司报告期内实现营业收入7.29亿元 ， 同比增长25.68%；实现归母净利润1.47亿元 ， 同比增长29.11% 。 凯普生物的产品结构比较单一 ， 公司主营的HPV检测试剂实现营业收入5.13亿元 ， 占公司营收比重70.36% 。 且销售、管理费用畸高 ， 销售费用2.60亿元 ， 管理费用1.21亿元 ， 两项数据共占公司营收超50% ， 远超同行业上市公司 。
凯普生物于2017年"敲钟"深交所 ， 是国内分子诊断产品提供商 ， 主要产品属于医疗器械领域的体外诊断产品 。 对于2019年业绩增长 ， 公司认为主要原因是：HPV检测试剂销售增长稳定 ， 实现营业收入51,322.48万元 ， 同比增长16.61%；地贫、耳聋、STD等其他检测试剂实现营业收入11,291.43万元 ， 同比增长39.06%；医学检验服务实现营业收入8,366.27万元 ， 同比增长81.87% 。
根据公司近日发布2020年第一季度业绩预告 ， 预计盈利1880万元至2140万元 ， 比上年同期增长10.07%至25.30% 。 因新型冠状病毒传染疫情爆发 ， 公司HPV检测等业务受到一定的影响 ， 但公司成功开发新冠核酸检测产品 ， 新型冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒获得欧盟CE认证 ， 旗下第三方实验室开展新冠核酸检测服务 ， 为公司2020年业绩超预期打开空间 。 凯普生物2020年一季度业绩这也佐证了公司的研发能力 。 根据2019年年报 ， 公司研发费用为0.57亿元 ， 占营业收入比重7.8% ， 在同行业中处于较高水平 。
值得注意的是 ， 凯普生物销售、管理费用畸高 。 凯普生物销售费用2.60亿元 ， 管理费用1.21亿元 ， 分别占公司营收35.67%、16.60% 。 根据Wind板块数据分析 ， 体外诊断板块包括迪安诊断、科华生物等26个公司 ， 根据这些公司2019年三季报数据 ， 销售费用占营业收入比重平均值为18.45% ， 管理费用占营业收入比重平均值为15.17% 。 凯普生物销售、管理费用远超同行业上市公司 。 对此 ， 4月16日上午采访人员致电该公司进行采访 ， 相关工作人员称"现在不方便接受采访" ， 截至采访人员发稿时止 ， 并没有给出回复 。
此外 ， 根据2019年年报数据 ， 凯普生物HPV检测试剂收入占总营业收入的70.36% ， 而地贫、耳聋、STD等其他检测试剂收入占总营业收入的比重仅15.48% ， 医学检验服务收入仅占总营业收入的11.47% 。 业内人士分析 ， 依赖单一产品完成公司主要营收 ， 对企业来说实则是一把双刃剑 ， 但当市场上一旦有类似的产品出现 ， 企业必然面临业绩的波动 。 事实上 ， 众多国内外企业加入分子诊断行业竞争 ， 行业市场竞争将进一步加剧 。 公司如不能尽快在规模效应、产业链延伸等方面取得突破 ， 将可能导致公司在未来的市场竞争中处于不利地位 。


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