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「刘潇潇说财经」操作策略和买入小技巧，【医药行业跟踪】本周医疗六大机会

本轮波动后 ， 投资人买跌多的股票还是跌少的股票？个人建议是买猪坚强：熊市没怎么跌 ， 在牛市依然强劲的股票（比如新高附近的股票） ， 因为这些股并没有随着大盘下挫 。 而上涨的时候 ， 则会更加强劲 。
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有个医药股的买入小技巧：股票暴跌可能是两种原因：一种是系统性风险 ， 就是大家一起跌 ， 这个时候投资人最好选择跌得少的股票 。 因为跌多的股票投资人跑得快可能意味着有你见不到的 ， 更加厉害的利空 。 这些利空在牛市你是看不见的 ， 熊市往往给你一次突袭 。 另一种是非系统性风险 ， 或者是特有风险 ， 也就是单只股票因为利空下跌 ， 比如某股票因为一起黑天鹅事件股价暴跌 ， 这个时候你如果更加冷静 ， 值得赌一把 。 当然了 ， 你需要更多的信息来支持你的判断 。 去年乐普医疗和智飞生物 ， 就是这个例子 。
1行业估值
截至2020年4月11日 ， 申万一级医药行业PE（TTM）为40.48倍 ， 相对沪深300最新溢价率为262% 。
下图：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE
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下图：各子行业估值情况
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医药板块持续表现强势 ， 在不确定因素较多的外部环境下 ， 行业比较优势明显 。 本周医药生物行业上涨4.12% ， 跑赢沪深300约2.61% ， 处于28个一级子行业第4位 。 年初至今医药板块收益率13.7% ， 跑赢沪深300约21.7% 。 本周所有医药子板块均上涨 ， 其中医疗服务（涨幅6.68%）和化学制药（涨幅5.23%）表现亮眼 ， 也是我们一直重点推荐的板块 。 1）医疗服务内需+刚需 ， 随着国内全面解禁 ， 预计医院门诊将进入快速恢复期；长期看疫情有望强化居民健康消费意识 ， 具有品牌、管理、人才优势的民营医疗机构将会迎来持续快速发展2）持续看好优质制剂出口及特色原料药企业 ， 2019年业绩表现突出 ， 2020年将持续表现；
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康希诺生物领跑新型冠状病毒疫苗研发 ， 有望全球首个进入II期临床 。 4月9日 ， 康希诺生物公告称 ， 与军事科学院合作研发的重组新型冠状病毒疫苗(腺病毒载体)(Ad5-nCoV)即将进入II期临床试验 。 临床试验注册中心显示该项目II期临床试验已处于预注册状态 。 此前双方成功研发过埃博拉病毒疫苗Ad5-EBOV ， 是国产突发传染性疾病疫苗的代表案例 。 4月7日美国CDC《新兴传染病》杂志最新研究显示新冠COVID-19的基本传染数R0为5.7 ， 远高于之前的认知 ， 新冠病毒疫苗研发的重要性进一步凸显 。 我们近期相继发布两篇专题报告《新冠病毒疫苗离我们有多远？》、《mRNA疫苗究竟是“何方神圣”？》对国内外新冠病毒疫苗研发概况进行了较为详细的梳理 。 目前全球一共有三款新冠病毒疫苗进入了临床试验 ， 除了康希诺的腺病毒载体疫苗之外 ， 还有美国生物科技公司ModernaTherapeutics研发的mRNA疫苗 ， 以及InovioPharmaceuticals公司研发的新冠DNA候选疫苗 。 目前Ad5-nCoVⅠ期临床主要终点已经达到 ， 康希诺生物有望全球首个进入II期临床 。
2投资策略
医药行业攻守兼备 ， 内需为主 ， 出口受益 ， 建议积极配置 。 在全球疫情尚不稳定 ， 对经济影响还在持续之时 ， 医药行业的内需特性具有行业比较优势 ， 可以继续关注以下六大细分行业机会 。
1、创新药物研发持续、CRO/CDMO订单转移加速；
2、医疗服务短期受损 ， 正在恢复；
3、疫苗行业快速恢复；
4、药店；
5、创新医疗器械出口受益；


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