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「中金网」公募积极布局，可转债回调引关注

外汇天眼APP讯:进入二季度 ， 随着可转债市场回调 ， 一些机构再次关注可转债的投资机会 。 公募基金在可转债领域亦动作频频 ， 积极布局相关产品 ， 如博时基金发行了首只可转债ETF ， 万家基金、招商基金等公司也发行或申报了相关产品 。 不过 ， 也有公募人士认为可转债板块估值缺乏大优势 ， 宜重点关注结构性机会 。
「中金网」公募积极布局，可转债回调引关注
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【「中金网」公募积极布局，可转债回调引关注】公募基金积极布局
可转债市场在一季度一波三折 ， 经历了上涨—大跌—反弹—回调的一系列波动 ， 市场情绪先是狂热 ， 后慢慢降温 。 受市场震荡影响 ， 可转债基金今年表现不一 。 Wind数据显示 ， 截至4月14日 ， 全市场100只可统计的可转债基金中（不同份额分开统计） ， 56只可转债基金今年以来取得正收益 。 其中 ， 鹏华可转债、申万菱信可转债、易方达双债增强A收益率位列前三 ， 今年以来收益率分别达到6.81%、6.00%、5.84% 。
进入二季度 ， 经历调整后的可转债再次受到市场关注 ， 部分可转债涨幅较大 。 Wind数据显示 ， 4月15日 ， 近六成可转债收涨 。 其中 ， 新天转债涨超30% ， 横河转债上涨8.64% 。
今年以来基金公司积极布局可转债产品 。 博时基金旗下博时可转债ETF在上交所上市 ， 该产品主要跟踪中证转债及可交换债指数 ， 是首只可转债ETF ， 并且实现了“T+0”交易 。 目前市场上万家可转债、上银可转债精选正在发行 ， 招商基金、光大保德信基金等基金公司也申报了可转债基金产品 ， 正等待审批 。
配置方面 ， 公募基金近来也加大了对可转债的配置 。 2019年四季报显示 ， 公募基金持有可转债市值达到938.34亿元 ， 环比提升196.26亿元 ， 增长26.45% 。
关注结构性机会
受流动性宽松、政策托底等利好因素影响 ， 一些机构看好可转债的配置机会 。 渤海证券表示 ， 随着近期市场调整 ， 可转债整体价格较高与溢价较高的情况逐步好转 ， 除打新债外 ， 也可关注超跌反弹的部分个券 ， 逢低适当布局 。 行业上建议配置以国内需求端为主的消费板块、高端设备制造 ， 以及优质医药个券 。
万家基金表示 ， 从长期来看 ， 我国经济处于从高速增长向高质量发展转变的过程中 ， 整体增速企稳 ， 微观企业主体的盈利效益或持续改善 ， 股票市场有望走出一轮长牛慢牛行情 。 在这个过程中 ， 转债作为一种介于股票与债券之间的投资工具 ， 进可攻退可守 ， 从长期看能享受到企业盈利持续增长的红利 ， 蕴含了大量的投资机会 。
不过 ， 金鹰基金固定收益研究部副总经理邹卫指出 ， 目前转债板块估值仍无优势 ， 未来反弹力度可能弱于正股 ， 特别是部分低评级小流通盘的转债价格已完全脱离基本面 ， 过高的转股溢价率蕴含了极大的回撤风险 。 大方向上 ， 转债走向依然依赖权益市场表现 ， 建议关注结构性机会 。 择券方向上 ， 低溢价率是首选 ， 积极布局逆周期主线 ， 以大消费、新基建为主 。


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