再见纸币！人民币史诗级变革来了，支付宝微信要慌了？万亿市场或引爆，脸书连夜放大招！这些A股却崩了( 三 )
与“炒币”无关
值得注意的是 ， “数字货币”常被拿来同“币圈”“链圈”等信息混淆 。
虽然两者皆为数字资产 。 但央行数字货币与比特币、区块链并无必然关系 。
东吴证券指好两者四大不同：
央行数字货币是央行负债 ， 虚拟账币没有底层实物资产支撑；
央行数字货币是中心化管理 ， 虚拟账币去中心化管理 ， 需要电和网络；
央行数字货币可控匿名 ， 虚拟账币完全匿名皆不具备 。
央行数字货币不预设技术路线 ， 考虑区块链、智能合约等 ， 虚拟账币技术以区块链为主 。
今年2月 ， 中国人民银行数字货币研究所区块链课题组就联合发文《央行数字货币研究所谈区块链技术的发展与管理》 。
文章指出 ， 区块链以大量冗余数据的同步存储和共同计算为代价 ， 牺牲了系统处理效能和客户的部分隐私 ， 尚不适合传统零售支付等高并发场景 。
该课题组指出 ， 基于区块链的加密资产无法保证其锚定资产的稳定性 ， 甚至缺少真实资产背书 ， 以投机交易为主 ， 部分庄家、投机者通过对敲等手段大肆操纵加密资产的价格 ， 导致市场剧烈波动并形成资产泡沫 。
截至2019年9月底 ， 包括比特币在内的加密资产种类达到2417种 ， 总市值突破2192亿美元 。 同时 ， 部分暗网交易网站通过加密资产进行洗钱、贿赂、偷税漏税、恐怖主义融资等违法犯罪 ， 潜藏风险隐患较大 。
万亿市场或被引爆
将重构支付生态
央行发布数字货币对内对外均意义重大 。 东吴证券分析 ， 对外而言 ， 央行发行数字账币属于战略行为 ， 希望在国家账币数字化方面抢占先机 ， 在大国竞争中占据主动 ， 为人民币顺利国际化奠定基础 。
对内而言 ， 发布DCEP有望降低纸币发行成本 ， 重塑支付生态 ， 拓展商业银行生存空间；提高账币投放效率 ， 并平衡了便携、匿名、三反(反洗钱、反恐怖融资、反逃税)；DCEP既能保持现钞的属性呾主要的价值特征 ， 又能满足便携和匿名的要求 。
中信证券指出 ， 央行数字货币的推进 ， 年内公开版本上线存在可能 ， 万亿规模或为中长期方向 。
1）预计年内上线存在技术可行性和政策引导性：银行科技项目的测试周期一般在半年至一年时间 ， 3月央行年度货币金银会议亦提出“坚定不移推进法定数字货币研发工作” ， 因此我们判断自上而下推动央行数字货币年内上线可能性较大 。
【再见纸币！人民币史诗级变革来了，支付宝微信要慌了？万亿市场或引爆，脸书连夜放大招！这些A股却崩了】2）中长期或将达万亿规模：目前国内M0规模8.3万亿（增速逐年下降至5%以内） ， 作为M0部分替代 ， 预计央行数字货币投放量将在万亿规模 ， 受客户习惯和技术条件的限制 ， 取决于现金交易替换规模和电子支付替换规模 。
同时将造成以下行业影响：预计将重构各类机构功能与定位 ， 与电子支付或呈竞合关系 。
1）商业银行：未来电子钱包使用提升手机银行APP使用频度 ， 有助深度介入电子支付领域；
2）第三方支付机构：具备央行数字货币分发职能的头部机构竞争力料将再提升 ， 多元持牌机构亦有望借移动支付+增值服务发挥比较优势；
3）现有支付清算机构：央行数字货币体系（或不需要集中清算）预计会带来跨界竞争加剧、清算领域开放带来业内竞争加剧 ， 多元化经营或为中长期方向 。
美国慌了？
Facebook连夜调整Libra天秤币计划
中泰金融展望央行数字货币发展时 ， 得出结论 ， 央行数字货币的主要目标：保护货币主权 ， 推进人民币国际化；其他目标都不重要 。
同时 ， 央行大规模推广数字货币与Libra进展高度相关 。 小范围运用 ， 我国会是率先发行央行数字货币的主要经济体 。
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