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『交易圈』“上调”-100bp，17杭高新你好骚哦！


本篇文章来源于公号不周山的视野 ， 作者天柱君
前言：有些人不还钱 ， 是真没钱；有些人少还钱 ， 纯粹是装B！多事之秋 ， 奇闻遍地 ， 怪事从生 ， 有些人使坏 ， 还偷着使 ， 还装模作样做的合法合规~
今天要曝光的主体债券是17杭高新 ， 一只毫不起眼的私募债 。 就是这么一只小小的AA+城投 ， 上演了一出“奸猾利用现有规则 ， 以大欺小弱肉强食 ， 堂皇降低利息负担”的好戏 ， 还钻了私募债公告藏得深、吃瓜群众看不见的空子 ， 果然是有勇有谋 ， 你好骚啊！
『交易圈』“上调”-100bp，17杭高新你好骚哦！
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要不是天柱君 ， 估计现在很多人还不知道发生了这么一件事 ， 还在行权估值买“上调票面利率”债呢？之前天柱君写过相关文章 ， 做过相关统计 。 这个事件过后 ， 现在让这些上调票面利率债的投资者该如何自处啊？
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发现这个骚操作 ， 还得感谢中债估值 ， 今年3月23日 ， 中债估值将这个债的净价突然调低两块钱 ， 直接从102.14感到100.16 ， 引发了天柱君的关注 ， 要知道天柱君一直是紧盯着中债估值的 。 话说中债估值这次反应也是相当的灵敏 ， 盯的是相当的紧密 ， 3月份一早就望得风声 ， 直接把净价砍了两块多 ， 下手又精准又果断又狠辣 ， 值得褒扬 ， 算是无声的揭露和打击发行人的嚣张气焰 。
这个事情的始末是这样的：
首先 ， 17杭高新的初始规则的确是“上调票面利率权 ， 幅度0-100bp” ， 有图有真相 。 因为是私募债 ， 天柱君没有拿到募集说明书 ， 但是wind里有条款说明 ， 这里也不影响使用 。
眼看市场利率一路下行 ， 自己却未来3年至少要保持4.9%的票面利率 ， 而同期小伙伴们都是发到4%以下了 ， 这要肯定挨领导骂的呀 ， 当时这么发了这么个傻帽条款呀？经办人眉头一皱 ， 计上心来：听说现在持有人会议已经沦为发行人坑杀投资者的玩物了 ， 让大爷我也玩玩乐呵乐呵呗！于是召开债券持有人会议：
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要把“上调”改成“调整” ， 广义基金是干不出来的 ， 没法同意 ， 这是自宫的绝活 ， 必须要联络狗大户 。 一共发了12亿元 ， 投同意的占三分之二 ， 那就是八亿 ， 两户人家平均达到4亿元的规模 ， 肯定只有银行狗大户才能有这个体量 ， 想必是银行狗大户和发行人勾结了 ， 后面许诺什么别的业务了 ， 银行狗大户们才出来投出来同意票 。 有两家机构投了反对票 ， 明显势力弱小 ， 结果体力不支 ， 被得逞了占了便宜 。
通过了持有人会议 ， 就一马平川了 ， 发行人狼吞虎咽三下五除二将票面利率从4.9%调到3.9%了 。
但是有意思的是 ， 虽然发行人千算万算的狡诈 ， 但却没本事算到还有这么一波行情 ， 利率会下的这么快 ， 要不然 ， 照他们这骚气的心肠 ， 早就该把票面利率下修到2.9%了 。
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于是 ， 又一个发行人勾结狗大户坑害投资者的例子出来了 。 整个事情的经过就是这样的 。 没说它不合法合规 ， 只是想打得它不敢装B 。 这里还要注意：主承销商是国信证券~
真是奸诈的发行人 ， 可恶的狗大户 ， 受伤的投资者 ， 没用的承销商！
话说 ， 我们那些上调票面利率债该怎么处理哦？很久以前统计的 。
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