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【雷军】3年亏28亿！金山云拟赴美IPO ，雷军系3700亿市值后再遇考

《科创板日报》（上海 ， 采访人员 陈夏怡）讯 ， 继金山办公完成A股科创板上市后 ， 日前 ， 独立云服务商金山云正式向美国证券交易委员会（SEC）递交注册申请书（FORM F-1） ， 拟在纳斯达克上市 。
据悉 ， 金山云拆分自港股上市公司金山软件 ， 若成功上市 ， 雷军将实际掌控着小米集团、金山软件、金山办公、金山云这四家上市公司 ， 并分布在港股、美股和A股三个不同的资本市场 。
《科创板日报》采访人员统计 ， 截至4月17日 ， 小米集团总市值为2502亿港币 ，金山软件总市值为363亿港币 ，金山办公总市值为1126亿元 ， 三家公司市值折算共计3740亿元人民币 。
【【雷军】3年亏28亿！金山云拟赴美IPO ，雷军系3700亿市值后再遇考】毛利润转正 净亏损加剧
据披露 ， 金山云的业务主要由三部分组成 。 一部分是公有云业务 ， 主要面向互联网企业 ， 根据效用和使用时长向客户收费 ， 2017年至2019年以来 ， 该部分收入占总收入的比重为97.3%、95.1%、87.4% 。
另一部分是企业云业务 ， 主要面向传统企业和提供公共服务的公司 ， 按项目制来进行收费 。 此外还有一部分收入来自于2019年刚启动的AloT解决方案业务 。
【雷军】3年亏28亿！金山云拟赴美IPO ，雷军系3700亿市值后再遇考
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数据来源：招股说明书
招股书显示 ， 金山云为中国最大的独立云提供商 ， 是中国排名第三的互联网云服务提供商 。
截至2019年12月31日 ， 金山云在2017、2018及2019年的营收分别为12.36亿元（人民币 ， 下同）、22.18亿元、39.56亿元 ， 三年实现年均复合增长率为79% 。 2019年财务年度实现毛利润转正 ， 不过净亏损呈现扩大的趋势 ， 数据显示 ， 净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元、11.11亿元 。。
此外 ， 金山云的客户结构较为集中 ， 2017年-2019年来自"优质客户"的收入占到了整体收入的93.7%、95.3%以及97.4% 。 不过优质客户的数量从2017年的154名 ， 上涨至2019年的243名.
从营运费用的角度来看 ， 研发费用所占比重最高 ， 不过占比趋势有所下降 ， 2017年至2019年研发费用占总体营运费用的比重分别为65.6%、56.5%、51.7% 。
相比之下 ， 销售费用和管理费用占总费用的比重则持续上升 ， 反映出随着公有云和私有云赛道竞争愈加激烈 ， 金山云采取更为激进的市场和销售策略 。
"这些云厂商前期十来年基本处于砸钱状态" ， IDC行业资深人士郁向飞郁向飞向《科创板日报》采访人员表示 。
但他认为 ， 这个市场拥有巨大的发展机会 。 "国家提出的数字化转型 ， 最基本的两个点就是数据中心和云计算 。 数据中心相当于停车场 ， 云计算相当于高速公路 。 云计算是数字化转型的重要通道 。 "
金山系烙印
在招股说明书的风险提示中 ， 金山云坦言"如果本公司不能持续从与金山集团和小米系企业的合作中收益 ， 公司的业务将受到负面影响" 。
金山云表示 ， 自2017年至2019年 ， 与金山集团相关联的收入占到整体收入的比例达4%、3.5%和2.8% 。 与小米相关联的收入占到整体收入的比例达到27%、24.6%和14.4% 。
从股权结构来看 ， 金山软件和小米集团是金山云最大的股东 ， 分别占据金山云53.8%和15.8%的股份 ， 雷军通过这两家公司控制着金山云15.8%的股份 。 而金山云CEO王育林持有公司2.1%的股份 。
第三大机构股东为FutureX Capital ，持有金山云5.7%的股份 。 据悉 ， FutureX Capital是由华夏基金香港私募股权投资业务创始人张倩所创办 ， 这也是持股5%以上股东中唯一一家非"雷"系资本 。
小米执行董事周受资担任金山云董事 。 而在此之前周受资曾担任DST Global合伙人并负责中国地区投资业务 ， 并在2013年主导完成了DST Global对金山云的投资 。
而出现在董事会名单中的另一位投资人则是IDG资本合伙人牛奎光 。 根据天眼查显示 ， IDG曾在2015年和2016年参与了金山云B+轮和C轮的融资 。


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