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白银：馨月说财经：金银比处于历史性高位，白银可有投资价值？

白银：馨月说财经：金银比处于历史性高位，白银可有投资价值？
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在本轮白银价格下跌之前 ， 我曾谈到过一个比较重要的问题 ， 就是华尔街对国际白银定价的问题 。 华尔街为了避免美元流动性向黄金与白银等贵金属过度流动 ， 以保障美元体系的安全性 ， 所以长期以来一直在控制白银定价 。
在2008年次贷危机时期 ， 为了纾困 ， 美联储、欧央行、日央行以及全球各经济体的货币严重超发 ， 导致国际货币烂溢 ， 一度造成国际大宗商品出现恶性通胀的情况 ， 同时也推动了黄金与白银等贵金属走出超级牛市 ， 白银的具体走势如下图所示：
白银：馨月说财经：金银比处于历史性高位，白银可有投资价值？
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纽约期银指数图
在国际货币超发与发达经济体执行超低利率的作用下 ， 银价自2008年11月开始一路上涨 ， 至2011年4月创出历史新高 ， 涨幅高达482% ， 之后银价一路下滑 ， 大幅下挫 。 而近七年来 ， 国际白银总体上维持了低位横盘震荡的格局 ， 总体上维持在14～19美元之间震荡 ， 而今年银价一度下破12美元 ， 目前恢复到不足16美元 ， 银价明显偏低 。
原本在黄金价格不断走牛的前提下 ， 白银价格不应该长期偏低 ， 但事实上是金银比被不断拉大 ， 乃至于金银比今年一度扩大达到了人类历史5000年以来的最大幅度 ， 主要原因就是华尔街长期的恶意定价所导致的 。 目前金银比在109左右 ， 依然处于历史最大比例区间 ， 因此白银是存在潜在的投资价值的 。
由于美国的白银产量相对偏低 ， 且全球白银的产量与存量比较大 ， 因此华尔街在不断强调白银的工业属性 ， 而长期刻意削弱白银的货币价值与风险对冲价值 ， 以防止在特殊经济时期美元向白银高速流动 ， 从而打穿美元的货币体系 。
譬如当前 ， 受卫安危机冲击 ， 国际金融市场动荡不安 ， 全球经济发展低迷 ， 并有全面衰退的可能 ， IMF预计今年全球GDP增速将萎缩3% ， 这种情况下 ， 黄金白银等贵金属本应体现出充分的避险资产作用而走高 。 但是白银的大幅走高会导致国际间大幅抛售美元而买入白银避险 ， 由于白银存量过大 ， 这就会严重威胁美元的安全 ， 会造成美元严重贬值 ， 美元信用将会明显下滑 ， 美元的国际储备地位就会下降 ， 这样美元的铸币税就会消减 ， 美元的购买力以及美元转嫁美国债务危机的能力都会大幅回落 ， 因此华尔街必然要打击银价以保全美元信用 。
【白银：馨月说财经：金银比处于历史性高位 ， 白银可有投资价值？】由于华尔街对白银进行去风险资产化与去货币化处理 ， 所以白银当前偏重于体现工业价值 ， 当前全球经济不景气 ， 白银工业需求大幅下降 ， 供大于求现象明显 ， 因此白银价格前期出现了暴跌 ， 但近期因黄金强势而有所反弹 ， 但是价格依然处于15年来低位区间震荡 。
从价值投资而言 ， 白银的价值明显被低估 ， 当前美欧日等经济体的货币超发规模都是史无前例的 ， 这在后期必然会引发国际货币体系的紊乱与矛盾 ， 同时随着未来卫安局势的好转 ， 白银的工业需求会逐渐恢复正常 ， 而美元因经济好转也会加速流动性 ， 国际大宗商品不排除会出现高通胀现象 ， 因此长期来看白银是有投资价值的 。
目前白银还处于15年来低位 ， 金银比又处于历史最大值区间 ， 这样的价值敞口很罕见 ， 所以逐步增持一部分白银做长期投资配置是可行的 。 （本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章 ， 转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）
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（责任编辑：张洋 HN080）


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