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「那些颠覆者」造假颠覆者: 差点被奉为“民族之光”的瑞幸咖啡


瑞幸咖啡确实创造了众多行业之最：中国创业公司中上市最快（营业一年半上市）、开店速度最疯狂（两年4507家）、折扣优惠力度无出其右者（1.8折、2.8折、3.8折…） ， 可谓生的轰轰烈烈 。
借着中国市场这片沃土 ， 瑞幸迅猛扩张 ， 并成功在美国上市融资近7亿美元 ， 继续补贴中国消费者 ， 因此还被广大网民戏称为“民族之光”：拿着老美的钱 ， 请国人喝咖啡 。
甚至在瑞幸造假问题被曝时 ， 网民们还幸灾乐祸：“反正坑的是美国人的钱 ， 何乐而不为？”
潮水褪去 ， 才知道是谁在裸泳 ， 被淹死的又是谁 。
1. 瑞幸大股东如何赚钱？
不得不承认 ， 瑞幸是讲故事的高手 ， 也是赚钱的高手 ， 然而它并不是成功的商业高手 。
无论客户积累多少、销售额如何翻倍、成本控制方式有多先进 ， 瑞幸一直都无法解决其商业模式最核心、最致命的问题：盈利 。
这也是为什么它选择造假的原因 ， 只有通过数据造假 ， 才能持续获得投资者信心 ， 继续在市场圈钱 ， 也只有通过造假 ， 才能将利益尽快输送到少数人手里 。 连小孩子都明白 ， 泡泡飞的越来越高 ， 迟早都会爆掉 。
所以 ， 赚钱是目标 ， 造假只是手段而已 。 先看一下大股东的圈钱“套路”：

「那些颠覆者」造假颠覆者: 差点被奉为“民族之光”的瑞幸咖啡
本文插图

①原料、咖啡机向关联方采购 ， 且价格高于市场价 。
②虚增广告支出 ， 除将费用回流作为收益外 ， 极有可能在过程中存在利益输送 。
③股票质押融资 。 股票解禁后 ， 如股价升值则解押出售 ， 如股价大跌爆仓 ， 可任由融资机构平仓 ， 放弃大股东地位 ， 旱涝保收 。
④发债融资 ， 用于投资无人零售、茶饮店 ， 极易通过代理商、供货商等转移财富至个人手中 。
2. 瑞幸造假的手段？
【「那些颠覆者」造假颠覆者: 差点被奉为“民族之光”的瑞幸咖啡】瑞幸的造假手段倒也非首创 ， 之所以有颠覆性 ， 主要是因为其造假之“系统性、全流程、大规模” ， 其胆之大 ， 其影响之恶劣 ， 完全颠覆了普罗大众的认知 。
√主营收入与成本
销售额=虚构订单数*单笔订单商品数*商品净售价
瑞幸将销售量数据人为提高了69%-88% ， 将商品净售价人为提高了12.3% ， 每一个影响因子都人为提高 ， 各因素叠加 ， 主营销售额提高了约100% ， 整整造出一倍 。
这与其自曝46亿收入中22亿为造假是一致的 ， 不过 ， 虚增如此高的收入 ， 是如何将报表做平的呢？我们大胆猜测一下 。
在收入端 ， 将免费赠送咖啡、优惠等全都计入收入中；
在成本端 ， 夸大广告支出 ， 也就是说瑞幸将这部分虚增的收入谎称用于广告投入 ， 以达到收支平衡 。
收入是咖啡 ， 费用是广告 ， 如此一来 ， 咖啡业务的利润率就人为拉高了 ， 让投资者看到 ， 主营业务未来非常有前景 。
不过这样做致命的漏洞在于现金流水 ， 这一点审计一查便知 。 瑞幸很可能一方面通过各种理由拒绝披露流水（如技术原因、商业保密需要等） ， 一方面将夸大的广告支出等通过第三方途径转回瑞幸账户 ， 来提高现金流入 。
√其他收入
其他收入（便餐、坚果、马克杯等）收入贡献一年内从7%增长到23% ， 但同期其他产品的订单率从62%降到10% 。 痕迹过于明显 。
√原料/设备采购
采购是一个非常有想象和操作空间的目标 。
几年前 ， 瑞幸大股东陆先生通过王先生作为中间人买了家汽车公司 ， 王先生转手赚了1.37个亿 。
如今 ， 王先生开始在瑞幸隔壁卖咖啡机和咖啡豆 ， 而且价格不低 。
刚刚 ， 瑞幸发债又筹集了 8.65 亿美元的新资本 ， 计划安装1万台瑞幸咖啡速溶机和10万台瑞幸pop迷你机 。
如此巧合！


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