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「中国黄金网」金价走向何方？，美国大印钞票( 二 )


「中国黄金网」金价走向何方？，美国大印钞票
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（图说：假设世界通膨率为每年8% ， 以2000年年均金价为基准制作通货膨胀率趋势图 ， 通过对比可以看到 ， 金价自2005年开始明显高于通货膨胀水平 ， 直到2012年开始下滑 ， 2015年至2018年金价贴向通膨线 ， 2019年金价又开始再度“飙升” 。 ）
然而 ， 为应对此次疫情下的经济危机 ， 美国国会至少向财政部划拨了4540亿美元 ， 专门用于支持美联储的计划 ， 但是它附带了一个条件 ， 即由美联储提供贷款的公司不得派发股息或回购股票 。 这或许是黄金市场的一个“大机会” 。
【「中国黄金网」金价走向何方？，美国大印钞票】李冈峰表示 ， 未来全球经济不景气 ， 且疫情过后经济复苏需要时间 ， 因此此次央行发行大量货币之后 ， 黄金会从中受惠 。
而从另一个角度来说 ， 此时美国的经济基础与2008年相比更为薄弱 ， 政府的债务水平处于历史高点 ， 远超2008年时的债务水平 ， 然而美国不得不推出“大量印钞”这一举措 ， 其风险无疑会在疫情及此次经济危机之后暴发出来 。
一旦全球央行无法第一时间将投放在市场的过量货币抽离出来 ， 那么随着市场流动性增强 ， 大量货币必然会带来通货膨胀 ， 并带来货币贬值的危机 。
“货币贬值对金价的短中期趋势会是有利的 ， 但仍要盯紧市场货币的流向 。 ”李冈峰说 。
03通胀问题与流动性走势
也将影响金价
事实上 ， 美联储对外购买资产所产生的货币并不会直接进入实体经济 ， 很大一部分的资金还是在金融系统内循环 。
“因此 ， 与我们在教科书上的认知不同 ， 这部分钱不一定会引发严重的通胀 ， 当然如果引发了严重的通胀危机在某些情况下是利多黄金的 。 ”中国工商银行贵金属业务部黄金分析师徐铨翰从客观的角度分析了此次疫情之后 ， 大量资金的后续流向情况 。
美联储此次的补救措施是正确的 ， 与2008年本质上没有区别 ， 但补救范围更加广泛 。
徐铨翰称 ， 美联储采取的救助措施主要有两个作用 ， 一是为了防止流动性风险造成金融市场的崩溃 ， 使得金融中介的功能出现问题；二是通过扮演最终贷款人的角色 ， 给实体经济提供便宜的信贷 ， 以渡过短期的难关 。
如果在较强的通胀出现前 ， 美联储开始回收流动性 ， 那么对于黄金来说就不是一个好消息 。 但是 ， 对于美联储来说 ， 什么时候采取什么样的政策还是要根据劳动力市场数据消费数据来进行判断 ， 情况现在还不得而知 。
但是从另外一个角度来看 ， 新冠肺炎疫情的暴发让全球经济急速下滑 ， 各国政府及央行相继出台刺激政策 ， 尤其美联储在降息的同时开启“无限QE” ， 一旦发生“通胀” ， 未来将长期利好黄金 。
「中国黄金网」金价走向何方？，美国大印钞票
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招金金银精炼有限公司交易部副经理高伟认为 ， 人们的通胀预期将会长期利好黄金 ， 因此关注可能导致通胀因素的多项因素尤为重要 ， 例如当下的热门之一——原油价格 。 由于原油价格拖累全球大宗商品价格下跌 ， OPEC+虽然达成最大规模的减产协议 ， 但相对于近每日3500万桶的过剩产量来说 ， 每日减产970万桶远远不够 ， 原油短期上行依然受阻 ， 这也打压了通胀预期 ， 对黄金形成压制 。
未来可能存在的通货膨胀将会是一个利好黄金的重要因素 。
(中国黄金报采访人员毕雁飞)
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