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「中国基金报」或引爆新三板行情，历史时刻！公募基金入市( 三 )


多家基金公司表示 ， 新三板精选层的推出 ， 为公募基金投资新三板市场打下了基础 。 新三板中流动性佳、赛道较好的优质龙头公司投资价值凸显 。
富国基金表示 ， 新三板市场诸多板块存在优质标的 ， 其投资吸引力不亚于A股、港股市场的个股 。 此前 ， 不少新三板挂牌公司转至科创板或被其它上市公司收购 ， 足以说明新三板公司的价值 。
招商基金表示 ， 目前公司主要从流动性指标、中小市值公司特有风险因素、行业、主营业务、经营指标和风险指标等角度 ， 对拟进入新三板精选层的个股进行研究和跟踪 ， 储备投资标的 。 在投资偏好方面 ， 招商基金建议优先考虑投资战略性新兴产业 ， 关注细分行业龙头企业 ， 尤其是A股稀缺的优质赛道龙头公司；重点关注新一代信息技术、新能源、新材料等科技行业、现代消费与服务业、医疗大健康产业等 。
实际投资时 ， 招商基金建议投资人可从以下角度考察精选层个股：优先考虑中大市值企业、重点关注有强烈重组预期或被上市公司收购预期的精选层个股、优先考虑符合更高层级要求或转板要求的企业等 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示 ， 新三板相关股票过去几年连续下跌 ， 估值都相对较低 ， 部分公司已经到了跌无可跌的地步 ， 具有一定的投资价值 。 另外 ， 若是新三板将来转板成功 ， 也会带来相应的增值潜力 。 “公募基金投资新三板需要坚持价值投资 ， 严格挑选优质公司 ， 还要参考一级市场的投资方法 ， 对相关风险需要充分预估 。 ”
九泰基金科技创新投资部投资经理认为 ， 过去三板市场运行存在诸多问题 ， 丧失了本该有的定价和投融资功能 。 围绕流动性破局推出的新三板精选层 ， 对内 ， 不同价值的企业更有辨识度；对外 ， 连接了不同的市场板块 ， 是重新激活市场恢复其功能的核心环节 。 在这个过程中 ， 部分优质成长型企业和稳健头部公司存在投资机会 。
博时基金、北信瑞丰基金表示 ， 流动性溢价和转板溢价将使得精选层公司具备较好投资价值 ， 看好新三板的长期投资机会 ， 但短期的波动性可能比较大 ， 投资的不确定性也比较大 。
“破局”流动性难题
虽然投资机遇明显 ， 但多位业内人士对新三板市场的流动性有些担忧 。 精选层的突破性改革 ， 能否真正带来公募投资所需要的流动性 ， 还需要继续观察 。
深圳一家大型基金公司投研人士表示 ， 他所在公司正筹备投资新三板精选层的公募基金 ， 目前担心的主要是新三板的流动性问题 。
北信瑞丰基金表示 ， 精选层的推出 ， 补上了多层次资本市场建设上的最后一块板 ， 打通了新三板与主板市场 ， 未来大概率会推高新三板的估值 ， 提升板块整体的换手率 。 北信瑞丰基金投资新三板将坚持长期投资、价值投资 ， 摈弃博弈思维 ， 保持较低的换手率 ， 未来除了应付申购赎回 ， 对于流动性的要求并不特别高 。 但现在的新三板的流动性状况 ， 还不能肯定说完全能达到这部分要求 ， 希望未来新三板在流动性上还有所提升 。
杨德龙也认为流动性不足是目前新三板投资面临的最大问题 。 精选层推出以及新出台的连续竞价机制可以提高新三板的流动性 ， 但仍然无法和主板、中小板相提并论 。
杨德龙表示 ， 公募基金参与新三板投资需要注意其中的流动性风险 。 基金若是规模过大 ， 可能很难解决投资新三板的流动性问题 ， 无法满足投资者日常申购、赎回等操作 。
也有的公募投资人认为 ， “酒香不怕巷子深” ， 真正优质的公司会获得资金的青睐 。 不过 ， 多家基金管理人强调 ， 在投资初期还是要优选市值大、股东人数多的优质公司 ， 或采取分散投资策略、设置产品锁定期、限制基金规模等方式降低影响 。
红土创新基金新三板投资部总监谭权胜认为 ， 精选层是新三板浴火重生的明智之策 ， 精选层可以公开发行股票、可以连续集合竞价、可以引入公募基金等长期投资者、转板上市等政策都是具有突破性的改革 。 精选层的推出是破题之选 ， 挂牌公司只要踏踏实实 ， 把企业做到可以上精选层或沪深交易所的层次 ， 投资者自然就来了 。 “流动性问题会长期困扰新三板市场 ， 但优质公司的流动性不用过于担心 ， 好东西总是能够找到合适的买家 。 以价值投资为根基是避免流动性危机的根本 ， 而且还可以从技术层面 ， 通过增加投资分散度 ， 减少流动性差的标的在资产组合中的占比等办法解决流动性问题 。 ”


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