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电池■亿纬锂能2019年业绩大增167%产能扩充过快引投资者担忧

电池■亿纬锂能2019年业绩大增167%产能扩充过快引投资者担忧
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财联社（深圳 ， 采访人员 丁蓉）讯 ， 4月19日晚 ， 亿纬锂能（300014.SZ）披露2019年年报 ， 营收64.12亿元 ， 同比增长47.35%；净利润15.22亿元 ， 同比增长166.69% 。 成绩单可谓靓丽 ， 不过高增长持续性堪忧 。 尽管2019年亿纬锂能开启加速扩张之路 ， 两月内增资子公司超20亿发展动力电池产业链 。 密集的大额项目投资 ， 不仅引来深交所问询 ， 投资者平台关于"产能是否会过剩"等问题亦频现 。
根据2019年年报 ， 亿纬锂能的主要业务是消费电池和动力电池的研发、生产和销售 。 公司营业收入根据产品来分类 ， 由两部分构成 ， 一部分是锂原电池 ， 实现营业收入18.92亿元 ， 占营业收入比重29.51%；另一部分是锂离子电池 ， 实现营业收入45.20亿元 ， 占营业收入比重70.49% 。 其中 ， 锂原电池产品贡献了较高的毛利率 ， 为43.95% ， 锂离子电池产品毛利率23.76% 。
2019年下半年开始 ， 国内掀起一股ETC热潮 ， 亿纬锂能从中分得一杯羹 。 公司在年报中称 ， "ETC为公司锂原电池和SPC产品的销售收入带来了大幅增长 ， 也保障了公司盈利持续的增加" 。 不过 ， 一名业内人士分析 ， ETC红利即将消退 ， ETC对亿纬锂能的业绩刺激已经出现疲态 。 另一方面 ， 麦克韦尔所在的电子雾化器行业的发展对亿纬锂能业绩影响较大 ， 政策变化显示 ， 前景并不乐观 。 而公司在动力电池方面 ， 仍处于行业第二梯队中游 ， 发展后劲充满变数 。
正因如此 ， 在过去的2019年年中 ， 亿纬锂能开启加速扩张之路 ， 两月内增资子公司超20亿扩产能 ， 大手笔布局动力电池产业链 。 在投资者互动平台上 ， 亿纬锂能称 ， 公司动力电池产能规模将提升至50GWh 。 据高工产业研究院数据 ， 2019年宁德时代(300750.SZ)和比亚迪(002594.SZ)的新能源汽车动力电池装机量之和也只有43.09GWh ， 而亿纬锂能的装机量仅为1.84GWh 。
事实上 ， 动力电池行业正面临"产能过剩"的现实 ， 在不少同行正面临订单减少产能消化问题的背景下 ， 亿纬锂能却大幅度扩产 ， 给企业未来发展带来风险 。 4月20日上午 ， 财联社采访人员就此采访亿纬锂能方面 ， 截至发稿时止公司并未给出回复 。
【电池■亿纬锂能2019年业绩大增167%产能扩充过快引投资者担忧】值得注意的是 ， 今年3月 ， 亿纬锂能又披露非公开发行A股股票预案 ， 拟募资总额不超过25亿元 ， 投资于"TWS真无线蓝牙耳机应用的豆式锂电池项目"等 。 密集的大额项目投资 ， 亦引来监管机构和投资者的"担忧" 。 2019年10月 ， 深交所下发问询函 ， 请其就在手订单说明投建项目的合理性、资金来源、可能存在的风险等 。 在深交所投资者关系互动平台上 ， 关于"产能能消化吗""这样是否太冒进"等问题亦频频出现 。


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