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「新华社」更大力度促进融资成本下行，LPR创单月最大降幅

新一期贷款市场报价利率（LPR）20日出炉 ， 1年期和5年期以上LPR均创下改革以来单月最大降幅 。 其中 ， 1年期LPR降至3.85% 。 专家表示 ， LPR下调幅度明显增大 ， 有利于激发企业信贷需求 ， 进一步降低实体经济融资成本 。
当日 ， 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布 ， 1年期LPR为3.85% ， 5年期以上LPR为4.65% ， 分别较上一期下调20个和10个基点 。
专家表示 ， 此次LPR报价下行符合市场预期 ， 与此前央行接连下调7天期逆回购利率及中期借贷便利（MLF）利率有关 。
东方金诚首席宏观分析师王青表示 ， 一方面 ， 3月30日7天期逆回购中标利率下降20个基点至2.2% ， 银行在货币市场的边际资金成本下降；另一方面 ， 4月15日MLF中标利率同步下调20个基点至2.95% ， LPR报价基础已经下行 。 此外 ， 4月15日定向降准实施 ， 也推动了银行资金成本下降 。 这些都为此次LPR下行创造了条件 。
此次1年期LPR下调20个基点 ， 是自去年8月LPR改革以来 ， 降幅最大的一次 。 中国民生银行首席研究员温彬表示 ， 这表明政策利率向贷款市场利率的传导效率明显提升 ， 加码后的货币政策力度进一步向贷款市场传导 ， 有利于促进企业融资成本下行 。
今年一季度极不寻常 ， 突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击 。 4月17日召开的中共中央政治局会议提出 ， 要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响 。
【「新华社」更大力度促进融资成本下行，LPR创单月最大降幅】国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示 ， 疫情对我国实体经济短期冲击较大 ， 进一步引导贷款市场利率下行 ， 有助于支持实体经济特别是中小企业渡过难关 ， 为经济社会秩序全面恢复提供有力保障 。
值得注意的是 ， 此次LPR再次出现非对称下降 ， 与一年期降幅不同 ， 5年期以上LPR下调了10个基点 。
温彬认为 ， 这体现了金融政策对房地产一以贯之的调控意图 ， 释放促进房地产市场平稳健康发展的信号 。 “当前实体经济下行压力较大 ， 流动性合理充裕 ， 要特别提防资金脱实向虚 ， 大量流入房地产市场 。 ”
4月17日召开的中共中央政治局会议明确强调 ， 要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位 ， 促进房地产市场平稳健康发展 。
当前经济发展面临的挑战前所未有 ， 宏观政策需要更大力度实施逆周期调节 。 专家表示 ， 要把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上 ， 降准和降息仍有空间和必要 。
王青认为 ， 下一步包括MLF利率在内的政策利率体系还有调整空间 ， 这也意味着LPR报价还有进一步下行空间 。 今年3月存量贷款利率定价基准转换工作如期开始 ， LPR应用范围更广 ， 对推动企业融资成本下降作用愈发显著 。 下一阶段 ， 要继续释放LPR改革潜力 。
董希淼认为 ， 当前流动性合理充裕 ， 但仍有不少中小微企业“喊渴” 。 应进一步改革完善LPR相关机制 ， 以改革的方式疏通货币政策传导渠道 ， 推动企业实际融资成本逐步下降 。 同时 ， 支持中小银行拓宽资金来源 ， 优化资产负债结构 ， 推动中小银行更好地服务中小微企业 。


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