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「海通期货」WTI原油5月合约上演交割崩溃疗法：给你37美元让你把货拉走


「海通期货」WTI原油5月合约上演交割崩溃疗法：给你37美元让你把货拉走
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后市观点
昨日美国市场真是让我们见证了历史 ， WTI 05合约从上周五的18美元一路走低 ， 最后居然收盘于-37.63美元/桶 ， 刷新了所有人的三观！空头不仅免费把原油送给你 ， 还要给你37美元 ， 让你把货拉走 ， 这是什么道理啊 ， 比牛奶倒进海里还要狠！
之所以会出现这种情况 ， 与WTI的交割机制有着很大的关系 ， 有报道称 ， 库欣是内陆城市 ， 原油库容很可能在3周内填满 ， 一旦填满 ， WTI原油期货合约进行实物交割将更加困难 。 在需求不足的情况下 ， 全世界满是船货 ， 多头接货的意愿相当的不足 ， 这也就导致了临近交割之时WTI多头疯狂不计成本的出逃 ， 接货已经是一件非常不划算的事了 ， 库存的限制让WTI交割接货之后没有地方存储 ， 这也是多头愿意支付高出油价两倍的违约金也不想要原油的主要原因 。
就在不久前 ， CME官宣将会为负油价做准备 ， 现在看这么快就实现了 ， 在感慨完历史之后 ， 我们还是要思考WTI首行究竟会如何表现 。 其实05合约其实给我们开了一个很坏的头 ， 既然05合约能跌到负值 ， 那么06合约为何不能呢？4月份时库欣地区库容紧张 ， 需求很差 ， 如果5月份也是如此 ， 那我们就会在一个月后再次看到06合约在交割到期时大幅下挫 ， 也很有可能看到全市场在06合约的作用下表现的极其弱势 ， 这一点是我们不得不防的 。
油价走到这一步 ， 市场亟需利好刺激 ， 不来一剂强心针恐怕多头将夜不能寐 ， 整日担忧06合约多单会不会也成为烫手的山芋？从目前的情况来看 ， 如果美国不在近期加大减产力度 ， 不管是自愿的还是强制性的 ， 或者解决现货交割问题 ， 那么06合约在交割之时也很容易出现逼仓行情 。 因此我们建议投资者 ， 最好是远离近月合约 ， 如果有可能 ， 可以选择09之后的合约 ， 即使是承担高额的月差成本 ， 也总比近月崩盘强的多 。
负油价之后 ， 我们需要重点关注美国原油生产商的减产消息以及库欣地区库容问题 ， 如果半个月后市场仍然不乐观 ， 那就要小心06合约 。 另外沙特表示将考虑提前减产而不是到5月份 ， 这有望在信心上提振整体的原油市场 ， 我们还是想再提醒一下 ， WTI操作最好不要选择近月！
「海通期货」WTI原油5月合约上演交割崩溃疗法：给你37美元让你把货拉走
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每日动态
【1】WTI 6月原油期货收跌3.92美元 ， 跌幅15.59% ， 报21.22美元/桶；布伦特6月原油期货收跌1.95美元 ， 跌幅6.94% ， 报26.13美元/桶；INE原油期货主力合约SC2006收跌4.3% ， 报242.8元/桶 。
【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.08796元 ， 较上一交易日纽约尾盘涨146点 ， 盘中整体交投于7.0661-7.0925元区间 。
近期要闻
【1】新加坡石油贸易公司Hin Leong据悉隐藏8亿美元亏损 。 据知情人士称 ， 新加坡石油贸易公司Hin Leong传奇创始人之子表示 ， 该公司隐藏了约8亿美元的期货交易亏损 ， 这表明该公司财务上的漏洞比想象的要大得多 。 Hin Leong是全球实物燃料油贸易领域最大和最秘密的参与方之一 ， 该公司的问题显示出今年迄今为止油价急剧下跌的影响之深 。 知情人士说 ， Lim Oon Kuin的独子Lim Chee Meng表示 ， 该公司还出售了其已用作抵押品以确保从银行获得贷款的数百万桶成品油 。 结果是 ， 该公司所持有的石油库存与抵押给银行的库存之间出现巨大缺口 ， 这可能意味着那些向该公司提供了数十亿美元贷款的银行面临着巨额损失 。
【2】迪拜商品交易所能源产品主管Paul Young：石油价格暴跌预示新一轮“超级期货溢价” 。 迪拜商品交易所能源产品主管Paul Young近日表示 ， 石油价格暴跌预示新一轮“超级期货溢价” ， 即深度期货溢价结构将持续多个月 。 他表示 ， 由于现货石油需求因新冠病毒席卷全球而崩溃 ， 作为中东石油生产商和炼油厂的主要基准 ， 迪拜商品交易所（DME）的阿曼期货或将在4月出现有史以来最陡峭的即月期货溢价 。 在此情况下 ， 交易者将预定储存罐储存即期石油 ， 在期货市场上对冲 ， 然后在未来交付 。 目前 ， 全球各地的陆运存储设施已经基本装满 。 下一步将是租用油轮在海上储存石油 ， 即浮式储油库 。


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