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看好后市结构性机会 百亿私募大手笔加仓

3月以来 ， 全球金融市场大幅波动 ， A股也出现调整 。 在此背景下 ， 私募基金整体明显减仓 ， 不过百亿私募近期却在逆向加仓 ， 仓位指数创历史新高 。 私募机构普遍认为 ， 展望二季度 ， A股市场估值水平具备吸引力 ， 但存在结构性分化迹象 ， 需在底部区域保持耐心 。
加仓动作明显
据私募排排网不完全数据显示 ， 截至2020年3月底 ， 国内共有40家私募跻身百亿私募 。 从收益来看 ， 百亿私募一季度平均收益虽未能翻红 ， 但总体表现远胜于同期大盘 。 具体看 ， 有数据统计的33家百亿私募今年一季度平均收益为-1.95% ， 其中 ， 股票策略百亿私募平均收益为-2.29% ， 同期沪深300指数下跌10.02% 。
【看好后市结构性机会 百亿私募大手笔加仓】与此同时 ， 百亿私募近期加仓动作却非常明显 。 根据私募排排网组合大师最新监测数据显示 ， 截至4月10日 ， 股票私募整体仓位指数为69.95% ， 环比此前一周整体减仓3.57个百分点 。 其中 ， 百亿私募逆向加仓9.28个百分点 ， 仓位指数高达90.55% ， 创历史新高 。 数据显示 ， 有九成百亿私募仓位在八成以上 。 在股票私募中 ， 仓位超八成的私募占比不足五成 。
“前期出于控制回撤和防范系统性风险的角度 ， 大幅减仓至中性水平 ， 近期市场反弹明显 ， 从结果看 ， 此次择时操作并不成功 。 ”一位前期减仓的私募基金经理表示 ， 考虑到不少个股近期反弹幅度不小 ， 将逐步加仓 ， 关注业绩增长更快的公司和基本面超预期的个股 。
沣京资本表示 ， 短期维持均衡仓位 ， 基于中长期视角选择优质标的坚定持有 ， 另一方面 ， 在市场再次出现恐慌之时 ， 应保持逆向思维积极应对 。
另一位近期未大幅减仓的私募基金经理指出 ， 考虑到海外流动性充裕 ， 叠加国内复工复产情况良好 ， A股并没有大的系统性风险 。 在当前环境下 ， 市场可能以震荡和宽幅波动为主 ， 依旧存在结构性机会 。
A股具备配置吸引力
多家私募表示 ， 当前A股市场估值水平具备配置吸引力 ， 但结构性分化迹象存在 。 未来若海外市场大幅波动 ， 仍有可能对A股市场产生阶段性冲击 。
凯丰投资表示 ， 周期板块和TMT板块近期相对较弱 ， 未来随着利率下行 ， 周期基建板块和TMT板块或会相对跑赢内需消费板块 ， A股市场短期或跑赢港股和美股市场 。
“中长期来看 ， 中美经济处于库存周期的上升初期 ， 疫情虽然对短期流动性有影响 ， 但超额流动性依旧充裕 ， 权益投资环境友好；A股市场估值水平具备配置吸引力 ， 结构性分化依然存在；中期仍需对海外市场的风险保持警惕 。 ”沣京资本表示 ， 从风险溢价和相对价值的角度来看 ， A股处于重要的底部区域 ， 尽管盈利层面的结构性变化仍有待观察 ， 流动性对资产价格的积极影响已形成趋势 ， 需在底部区域保持耐心 。
格上研究中心表示 ， 对A股市场而言 ， 目前估值处于历史均值下方 ， 具备长期战略性配置机会 。 全年的底部区域基本探明 ， A股下行空间有限 ， 因此 ， 建议投资者抓住机会进行长期布局 。 从布局方向来看 ， 今年外需会减弱 ， 主要以内需提升发力 ， 而内需主要以基建、消费为主 。 建议以股息率高 ， 估值低的周期以及消费行业龙头个股为主要方向；同时 ， 在流动性充裕、政策利好以及科技成长板块景气度回升的背景下 ， 科技成长板块仍然是今年布局的主线 。


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