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三板@公募“摩拳擦掌”备战新三板，首批跨市场基金已申报，打新机会最受关注( 二 )


此前 ， 富国基金亦表示 ， 目前倾向于发行跨市场基金 ， 产品形式上考虑开放式或定期开放式 ， 以满足不同风险偏好投资者的需求 。
南方基金进一步表示 ， 目前公司倾向于优先发行跨市场基金投资新三板市场 ， 并控制基金规模在10亿元左右 ， 以保证公募产品的流动性 ， 控制投资风险 。
而对于公募产品的流动性的担忧 ， 也体现在了申报的产品中 。 在上述公募基金申报的产品中 ， 多只基金均设有持有期和封闭期 。 上述公募人士亦表示 ， 通过封闭期以降低频繁申购赎回带来的流动性问题 。
看好打新机会
汇添富基金表示 ， 新三板精选层的推出 ， 创新性引入了公开发行、连续竞价、转板机制 ， 进一步接近沪深市场 ， 为投资者广泛参与创造了有利的基础条件 。 同时 ， 新三板中部分流动性佳、赛道较好的优质龙头公司也具备良好的投资价值 。 汇添富基金已经做好了投资、交易等各方面的准备工作 。
事实上 ， 虽然投资机遇明显 ， 但不少业内人士对新三板市场的流动性仍有些担忧 。 一家小型公募人士对采访人员透露 ， 目前对于公募引入新三板在业内仍有一定争议 ， 其中不无流动性等问题的担忧 ， 但大家还是普遍看好新三板精选层的打新机会 。
开源证券分析师任浪表示 ， 根据现有政策 ， 包括网下打新在内 ， 公募基金可以通过多种方式参与精选层投资：
首先是战略配售 。 全国股转公司规定了精选层不同发行规模情况下的战略配售比例上限（首发股数≤5000万股 ， 不超过20%；首发股份＞5000万股 ， 不超过30%） ， 明确公募机构可以参与战略配售 ， 且锁定期为6个月（A 股战略配售锁定期为12个月） 。
其次是网下打新 。 分析人士认为 ， 精选层网下打新的高配售比例（现金申购、网下配售比例为 60-80% ， 精选层门槛带来网下投资者数量较A 股大幅降低）和可观的首日涨幅（为了保障公开发行顺利 ， 公司首发定价较保守 ， 以及精选层流动性提升带来估值提升）将使其成为继科创板之后网下打新收益的又一重要来源 。
此外还有二级市场交易 。 精选层流动性的大幅改善及连续竞价交易制度的引入将大幅降低公募基金在二级市场的交易成本 。 总体而言 ， 新三板精选层引入公募基金 ， 不仅有利于改善其流动性 ， 公募机构专业的研究和投资能力也将增强精选层的价值发现功能 ， 从而推动塑造更加健康的新三板投融资生态 。
不过招商基金指出 ， 公募基金获准投资新三板 ， 有利于新三板行情进一步走强 。 但获批不意味会有巨量资金立即进入新三板 ， 公募基金是否成为新三板主力还有待观察 。 公司正在积极研究 ， 探索和把握其中的投资机会 ， 参与新三板投资的同时仍需重点防范风险 ， 特别是流动性风险和中小市值公司价格波动的风险 ， 保护好投资人的利益 。


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