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「中金网」4 月来股票 ETF 净流出 190 亿，聪明资金低吸高抛

作为市场的一个主要风向标 ， 交易型开放式指数基金（ETF）资金流向备受关注 。 3月份沪指跌破2700点 ， 股票ETF逆市净流入近600亿元 。 进入4月份 ， A股回暖站上2800点 ， 资金开始陆续撤出 。
数据显示 ， 截至上周五 ， 4月以来的12个交易日中有10天是资金净流出 ， 总计190亿元；3月份被资金疯狂抄底的泛科技主题ETF、宽基ETF资金净流出明显；卖出的资金平均斩获10%左右的收益 。
「中金网」4 月来股票 ETF 净流出 190 亿，聪明资金低吸高抛
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4月份股票ETF
净流出190亿
根据银河证券基金研究中心《股票ETF基金资金测算模型》计算 ， 截至4月17日 ， 4月份以来12个交易日中 ， 股票ETF净流出资金合计190亿元 。
从股票ETF份额变化来看 ， 截至4月17日 ， 264只产品份额合计4499.19亿份 ， 比3月底减少158.08亿份 ， 萎缩比例为3.4% 。 不过 ， 由于多数产品净值增长明显 ， 股票ETF净值规模仍然增长了144.16亿元 ， 达到6641.02亿元 。
与3月份股市下跌 ， 资金疯狂抄底相反 ， 4月份随着股指企稳回升 ， 参与ETF的资金呈现出"越涨越卖 ， 大涨大卖"的特征 。 数据显示 ， 4月1日~9日 ， 沪指从2734点反弹近百点 ， 股票ETF连续6个交易日净流出；4月10~13日 ， 沪指再次跌破2800点 ， 股票ETF则连续2日净流入；4月14~17日 ， 沪指站稳2800点 ， 17日盘中摸高2850点 ， 刷新调整以来新高 ， 而当日净流出资金多达70亿元 ， 连续4个交易日资金净流出合计约150亿元 。
股票ETF遭遇资金逃离 ， 北京一家中型基金公司市场部人士表示 ， 股票ETF已经成为观察股市走向的"风向标" 。 在市场估值处于低位 ， ETF会吸引大量资金买入 ， 而随着股市反弹 ， 前期进场资金达到收益目标 ， 开始净卖出 。 "3月份股市剧烈震荡 ， 资金趁大跌抄底 ， 在近期反弹中落袋为安 ， 说明包括普通投资者在内的投资群体 ， 已经能够比较聪明地运用ETF的工具属性 ， 实现资产配置 。 "
卖出泛科技和宽基指数
资金落袋为安
从资金净流出情况看 ， 前期净流入资金较多的泛科技ETF、宽基ETF整体呈现净流出态势 。 Wind数据显示 ， 截至4月17日 ， 以场内区间成交均价估算 ， 华夏中证5G通信主题ETF当月净流出资金最多 ， 达到35亿元 ， 该基金规模也跌破300亿元 ， 为296亿元 。 3月份 ， 该基金获153亿元净流入 ， 而且是净流入资金最多的产品 。
另外 ， 3月份吸金50多亿元的华夏上证50ETF本月以来净流出了28亿元 ， 证券ETF、芯片ETF、创新药ETF等净流出资金都超过10亿 。 同时 ， 创业板ETF、科技ETF、300ETF等宽基、科技类产品 ， 随着近期股市回暖 ， 这些产品也多数出现了净流出的现象 。
【「中金网」4 月来股票 ETF 净流出 190 亿，聪明资金低吸高抛】3月份 ， 华夏国证半导体芯片ETF、银华中证5G通信主题ETF等泛科技ETF ， 华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等大盘宽基ETF ， 净流入资金一度超过50亿元 ， 这些在股市低点被疯狂"抄底"的产品 ， 进入4月悉数遭到资金的净流出 。
而从净流出资金的收益看 ， 4月份以来资金净流出排行前20名的产品平均涨幅为6.28% ， 芯片ETF、半导体50、创业板50等产品收益率皆超过10% 。 由于净流入资金体量最大的阶段出现在3月19日的低点附近 ， 若从此时开始测算 ， 资金的收益率将更为可观 ， 部分医药ETF产品的区间涨幅超过了20% 。
针对上述现象 ， 北京一位大型公募指数基金经理表示 ， 由于有短期考核 ， 部分险资、银行理财等低风险产品 ， 一般会在获取10%左右的收益后 ， 选择卖出股票ETF 。 因为已经完成了考核目标 ， 没有必要再打开风险敞口 。 股票ETF产品短期上涨就有资金卖出的现象是正常的 。
上述基金经理分析 ， 大盘在3月份海外疫情和股市形势最严峻时创下新低 ， 宽基指数从底部反弹的确定性相对较高 。 科技股作为市场风口 ， 也会随着股市回暖获得更好的弹性收益 。 这两个板块交易的活跃 ， 分别代表了长期持有型投资者与中短期交易型投资者的持仓风格 ， 但长期看 ， 都具备较好的配置价值 。


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