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『券商中国』中行原油宝惨遭华尔街围猎？银行到底有无责任？投资者应该怎么办？


『券商中国』中行原油宝惨遭华尔街围猎？银行到底有无责任？投资者应该怎么办？
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抄底原油最后落得倒贴钱 ， 中行原油宝投资者巨额亏损事件引发了各方广泛关注 ， 恐将成为国内理财业务发展史上的一大标志性事件 。 这一看似“奇葩”的亏损事件 ， 背后看点颇多 ， 中行惨遭华尔街围猎？投资者到底应该怎么办？
券商中国采访人员采访了多个领域专家 ， 对这些关键进行了解答 。
惨遭华尔街围猎？
“中行原油宝产品 ， 恰好我身边有朋友买了 ， 因此比较了解 。 从这次的事件看 ， 中行的原油宝产品设计有很大问题 ， 如果没有产品设计问题 ， 有些事情可能就不会发生 。 ” 东证衍生品研究院能源化工首席分析师金晓向券商中国采访人员表示 。
【『券商中国』中行原油宝惨遭华尔街围猎？银行到底有无责任？投资者应该怎么办？】他说的问题是原油宝产品的展期 。 “成熟的海外ETF产品、例如美国原油基金（USO）对展期都有明确规定 ， 因为其挂钩的原油期货在合约到期前成交量会急剧萎缩 ， 为了防范特殊风险 ， USO5月的展期还特意提前了 。 在当前极端市场结构下 ， 选择到了WTI原油期货最后交易日前一天才进行展期 ， 虽然本身并不违规 ， 但中行显然没有做到很好的尽责义务 。 ”金晓指出 。
另有业内人士表示 ， 本次中行原油宝极端事件及负油价的发生 ， 背后实际是中行惨遭华尔街围猎的血腥故事 。 在账户原油类业务中 ， 为了及时响应客户交易 ， 银行同时承担经纪商和做市商角色 ， 客户买卖产生的净头寸 ， 银行会去相关的海外交易所用其外汇资金去进行对冲 。
“银行的客户绝大多数都是抄底做多的 ， 因此作为客户的交易对手方 ， 银行的净头寸是空头 ， 它需要去海外交易所买入原油期货 ， 因此在相关合约上会产生大量多头持仓 。 业内有消息说4月20日（国际油价暴跌出现负油价） ， 中行在WTI原油期货5月合约上持有的多头高达2万余张 ， 而当时该合约全部持仓就10万多张 ， 等于中行一家占到了20% ， 这里肯定是有问题的 。 ”有消息人士向券商中国采访人员表示 。
券商中国采访人员尝试联系中国银行 ， 但未能得到相关反馈 。 不过 ， 另一消息源也向采访人员证实了中行在5月WTI期货合约到期前仍持有大量多单头寸 。
银行到底有无责任？投资者应该怎么办？
针对中行原油宝客户亏损事件 ， 上海创远律师事务所高级合伙人许峰表示 ， 首先需要明确问题出在哪里 ， 投资者反映的原油宝产品设计有问题与中行后续操作有失误 ， 是两个层面的问题 。 市场上没法要求每个产品都是优秀的产品 ， 产品设计在不违规并且透明披露给投资者的基础上 ， 投资者要维权恐怕首先要发现中行操作的违规 ， 当然如果产品设计如果是存在违规的 ， 那么对投资者也会更有利 。
“很多产品可能有问题 ， 但不一定违规 。 如果要中行承担责任 ， 要么是根据法律规定它的行为有违规 ， 要么是它违约 ， 或者是它有侵犯投资者权利 。 ”他说 。
许峰建议 ， 当前对于涉事客户来说 ， 集体诉讼不是优选 ， 可以向相关监管部门投诉举报 ， 由相关监管部门介入做调查 ， 如果有了初步证据再去诉讼或仲裁（根据合同约定选择） ， 可能是更为理性的 ， 也是对投资者比较合理的维权方案 。
上海财经大学法学院助理教授樊健对券商中国采访人员分析 ， 原油宝属于一种理财产品 ， 该产品是一种信托结构 ， 其中 ， 中国银行是受托人 。 按照规定 ， 受托人在为委托人去从事信托事务或者理财管理的时候 ， 要尽到审慎管理的义务 。
那么 ， 这次的平仓行为是否可以算尽到了这一义务呢？樊健认为 ， 首先需要看内部制度是如何规定的 。 就这次事件来说 ， 争议点在于平仓的时间点 ， 有消息称 ， 工商银行的类似产品就在之前就已经把合约移仓了 ， 那么中国银行的产品为什么选择这个时间点交易呢？


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