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『中金网』哪些新兴货币最有希望走出泥潭？，四年来最糟糕季度后


『中金网』哪些新兴货币最有希望走出泥潭？，四年来最糟糕季度后
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外汇天眼APP讯:彭博社周二撰文表示 ， 在经历了四年多来最糟糕的一个季度后 ， 新兴市场货币可能将开始企稳 。 问题是它们中谁将领导下一阶段的复苏 。
首先 ， 我们不妨看看全球金融危机之后发生了什么 ， 当时投资者更关注于估值 ， 这意味着和巴西雷亚尔最有可能迎来升势 。 但也有基金经理们认为 ， 这次的情况可能会有所不同 ， 资产管理公司AssetManagementOne认为 ， 当前中国的经济规模要比当时大得多 ， 而PineBridgeInvestments则表示 ， 疫情的影响可能会持续更长时间 。
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随着世界各国在限制疫情大流行的传播方面取得了一些进展 ， 识别哪些资产将引领后疫情时代的复苏成为一个争论点 。 美国已经暗示可能开始重新开放部分经济领域 ， 而中国的复工进程已经率先取得进展 。 巴西和墨西哥则走向了不同的道路 。 巴西总统博尔索纳罗(JairBolsonaro)批评了社交隔离政策 ， 而墨西哥总统奥夫拉多尔(AndresManuelLopezObrador)上个月则受到批评 ， 称其在解决危机方面行动过于迟缓 。
资产管理公司AssetManagementOne驻东京的基金经理SatoruMatsumoto表示 ， “今天的新兴市场实际上是一种混合体 。 当你观察相关性时 ， 你当然可以从历史趋势中得出一些结论 。 但最终 ， 最重要的因素是实际收益率和基本面 ， 以及各种刺激政策 。 ”
根据彭博社汇编的数据 ， 在2008年金融危机的初期 ， 经常账户状况与新兴市场货币表现之间的关联度高达77% 。 然而 ， 在第二阶段 ， 这一比例回落到22% ， 与估值的相关性上升到39% ， 成为主要的决定因素 。
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根据彭博社上周对16种新兴货币的研究 ， 估值成为2008/09年危机后第二阶段复苏的主要因素 ， 超过了包括经常账户头寸、信用评级、外债与GDP之比和外汇储备比重在内的许多其他变量 。 据悉推断 ， 可能出现的复苏中 ， 排在前列的货币主要来自拉美 ， 南非兰特排在第三位 。 亚洲排名最高的是泰铢和印尼盾 ， 菲律宾比索和新台币则垫底 。
☆中国影响力扩大
不过 ， Matsumoto也表示 ， 2008/09年度的策略可能不适用于这一次 ， 因为中国在全球经济中的影响力比10年前大得多 ， 其他新兴市场也发生了变化 。
他说 ， 俄罗斯卢布、印度卢比和墨西哥比索的表现可能最好 ， 而巴西雷亚尔和南非兰特的表现可能更差 。
PineBridge还认为 ， 从疫情大流行中复苏的模式将与全球金融危机后不同 ， 因为复苏可能需要更长的时间 。
该公司新加坡高级副总裁兼投资组合经理OmarSlim表示 ， “如果没有重大医疗突破 ， 各种形式和强度的经济动荡将持续一段时间 。 大多数遏制措施似乎都在发挥作用 ， 隧道的尽头有一线曙光 ， 但后新冠疫情时代的世界 ， 将在一个较低的增长环境下运行 。 ”
【『中金网』哪些新兴货币最有希望走出泥潭？，四年来最糟糕季度后】Slim表示 ， 不同资产之间可能存在更大的收益差异 ， 投资者是否能取得出色表现将在于自身的投资选择 。 他表示 ， “风险情绪将继续改善 ， 融资和信贷市场将恢复正常 ， 但疫情之后的世界将不会发出一切都明朗的信号 。 ”


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