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「」白菜价是原油8倍 投资中行原油宝却一夜巨亏900万( 三 )


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而据部分客户截图内容显示 ， 银行客户确实有回复称"正常情况下 ， 保证金低于20% ， 自动强制平仓 。 "
有投资者在微博上曝出一份中国银行追加交割款的短信 ， "我行原油宝产品的美国原油合约已参考CME官方结算价进行轧差或移仓 。 请多头持仓客户根据平仓损益及时补足交割款 。 "
「」白菜价是原油8倍 投资中行原油宝却一夜巨亏900万
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「」白菜价是原油8倍 投资中行原油宝却一夜巨亏900万
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另据调查 ， 中行还推出了期金宝、两金宝等一大批各种"宝"家族的理财产品 ， 其中部分产品为"仿制"的黄金期权等高端理财产品 。
此次风波最根本的源头 ， 便处在了中行将门槛更高的理财产品 ， 拆散、排列、重新组合为更为亲民的理财产品……
原油宝是什么产品？
"E融汇恭祝您2018年在原油市场大展宏图" ， 这是中行原油宝上市时的宣传语 。
而在2018年 ， 参与原油宝的投资者确实是可以赚到钱的 ， 当年10月美原油期货曾一度涨至75美元/桶 。
「」白菜价是原油8倍 投资中行原油宝却一夜巨亏900万
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不过 ， 75美元的价格是近6年的以来的绝对高点 ， 此后再未出现 。 好在 ， 原油宝的交易机制中存在做空交易 ， 投资者仍然可以通过持有原油空单获得盈利 。
而从中行官网公布的原油宝（个人账户原油业务）来看 ， 该产品除了不具备杠杆效应外 ， 其他交易机制与原油期货 ， 以及此前风行全国的原油现货投资 ， 大同小异 。
先看官方给出的几项交易特点 。
首先 ， 原油宝是账户交易类产品 ， 账户中的原油份额不能提取实物 。 这意味着投资者是不能进入交割环节的 ， 合约到期只能以现金交割 ， 这与股指期货的交易规则一样 ， 其投资属性更强 。
其次 ， 原油宝为双向交易 ， 多空均可 ， 同时兼具T+0的交易特点 ， 与期货一般无二 。
不同的是 ， 原油宝不提供杠杆 ， 只能以本金1：1的份额来参与原油交易 。 同时 ， 其交易门槛很低 ， 起点交易数量为1桶 ， 反而国内INE原油期货最小开仓数量则为1手 ， 每手1000桶 。
若按照4月21日的INE原油的结算价计算 ， 每手保证金为4.45万元 ， 若分拆成1手 ， 则仅需要44.5元 。 老少咸宜 ， 几乎无门槛可言……
对比期货的T+0、双向交易和保证金交易三大交易特点来看 ， 中行原油宝同样具备 ， 最大的不同是只是其保证金比例为100% ， 期货的保证金是10到20%之间 ， 杠杆率更高 。
所以 ， 中行原油宝 ， 本质上是一款具有类似期货交易机制的理财产品 。
2018年初 ， 其推出的节点也十分巧妙 ， 彼时正处于国家清理整顿各类交易场所获得阶段性成效的阶段 ， 大批进行原油现货交易的地方交易所被清理……
巨亏背后：原油宝或存"七宗罪"
目前对于原油宝的争议主要存在几方面 。
第一 ， 是移仓时点 。
末日轮行情向来疯狂 ， 为了防范期货合约最后一个交易日发生的非理性波动风险 ， 最后交易日期一般都设置在国际期货合约到期前7到10天左右 ， 此次合约 ， 其他银行多是4月14日至17日进行了移仓 ， 只有中行拖到最后 ， 造成巨额亏损 ， 因此被投资者广为诟病 。
第二 ， 是未按规定在保证金低于20%时强制平仓 。
中国银行大宗商品原油宝交易界面明确写明 ， "保证金充足率低于20%时 ， 系统将按照单笔亏损比率从大到小顺序的原则对未平仓合约产品进行逐笔强制平仓" 。 针对此问题 ， 新京报报的报道称 ， 中行客服回应称 ， 中行原油宝若为合约最后交易日 ， 则交易时间为8：00-22：00 ， 超过22：00银行则不会进行强平操作 ， 而保证金是在当日晚十点后跌至20%以下的 。


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