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『券商』航母级券商何时启航？券业大合并引发无数猜想…哪家券商喊出时代最强音？来看全新展望



『券商』航母级券商何时启航？券业大合并引发无数猜想…哪家券商喊出时代最强音？来看全新展望
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“麦子店高盛”和“朝阳门巴克莱”合并的宏大构想 ， 能否真能实现？
虽然消息甫一面世即遭到了两家头部券商的双双澄清 ， 不过 ， “不知道”而非“不可能” ， 这一设想也令业内诞生了更多的脑洞大开 。 海通和国君、申万和银河也不断被“拉郎配” ， 盘算合并可能 。 在探讨之际 ， 业内对航母级券商的推出更多了几分期待 。
回顾2019年的证券行业 ， 外资控股券商不断新增 ， “深改12条”、“推动打造航母级头部券商”等提法无不暗示着行业格局的改变 。 如何找准自身定位 ， 在2020年守正出奇 ， 也成了各家券商所面临的现实问题 。
近日 ， 券商中国采访人员整理上市券商2020年经营计划和未来愿景发展 ， 对于头部券商而言 ， 无论是定位为“投资银行”还是“金融服务商” ， 打造“国际一流”均已成为其目标所在 。 如果是“为了实现同一个目标” ， 是否真的存在“走到一起”的可能性？
券业整合大构想
最近一段时间里 ， 证券行业各类消息纷至沓来 。 不过 ， 最为震惊的仍是“中信证券、中信建投证券将要合并”的消息 。 从一开始的严重怀疑 ， 到随后的半信半疑 ， 再到觉得“有门” ， 即便是两家公司双双发布澄清公告 ， 仍未打消业内的猜测和期待 。
2019年11月 ， 证监会在答复政协提案中 ， 明确提出积极推动打造航母级头部证券公司 ， 推动证券行业做大做强 。 在下一步工作中 ， 证监会着重提到两点：
一是继续鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控 ， 积极推动打造航母级头部证券公司 ， 促进证券行业持续健康发展 。
二是针对“以社保基金、汇金、中投相结合的方式大幅加大对国有大型头部券商资本投入”的建议 ， 我会将在依法合规的前提下 ， 积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司 ， 推动证券行业做大做强 。
值得注意的是 ， 这一名为《做强做优做大打造航母级头部券商、构建资本市场四梁八柱确保国家金融安全》的提案 ， 正是由全国政协经济委员会委员、国泰君安国际董事局主席阎峰提出 。
建设航母级头部券商 ， 对标的自然是高盛、大小摩等世界一流投行 。 从其发展历程来看 ， 行业并购自然是一众国际投行提升行业竞争力、实现全球化的必经之路 。 对于我国券业来说 ， 由于大部分券商系由国有资本控股或具有国企背景 ， 通过行业自发式的“强强联合”自然难度较大 。 而通过更高层面的战略安排予以整合 ， 则将有效地加速“航母型券商”的实现 。
据券商中国采访人员了解 ， 此前曾有北方某上市券商高管提出一个颇为大胆的构想：按照地域及股权关系进行大刀阔斧的整合 ， 将头部十余家券商整合至3-5家 ， 这样证券市场的集中度将大大提高 ， 与国际投行的差距将明显缩小 ， 同时不至出现行业垄断问题 ， 维持齐头并进、充分竞争的行业环境 。
具体而言 ， 在股权方面 ， “中信系”的中信证券和中信建投是天然的“联姻”伙伴 ， “中投系”的银河证券、中金公司和申万宏源也可实现强强联手 。 在地域方面 ， “上海系”的海通证券、国泰君安、东方证券不仅地缘接近 ， 更同受上海国资的影响；“广东系”内 ， 广发证券、国信证券、招商证券也可相互联动；“江苏系”的华泰证券在当地可算是一家独大 ， 但在与东吴证券、东海证券、南京证券等地方券商合并后 ， 公司实力将得到进一步强化 。
这一天马行空的设想远早于证监会回复提案之前 ， 但设想内容已颇为成熟 。 在行业整合后 ， 上述券商即可瞬间成为亚洲地区的一流投行 ， 世界一流投行的目标也将不再遥远 。 如“麦子店高盛”和“朝阳门巴克莱”真能携手前行 ， 其他头部券商合并整合的设想能否一起“安排上”？


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