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#英为财情Investing#那些被连根拔起的原油抄底大军，都是被谁割了韭菜？


这次原油的史诗级暴跌 ， 中行原油宝的“拔韭菜根”事件闹得沸沸扬扬 。
不过有人亏惨了 ， 就有人赚翻了 。 至少从可以看到的报道来看 ， 这是一场专业投资者与散户之间的对决 。 当然 ， 说得更直白点 ， 就是散户单方面“被按在地上反复摩擦” 。
那些被连根拔起的“韭菜们”
“穿仓” ， 这种只在教科书上出现的极端案例 ， 因为近日WTI原油5月期货价格史上首次跌至负值而成为了现实 。 根据在社交媒体上流传的截图 ， 在4月21日中行原油宝穿仓的这次事件中 ， 多头持仓客户共计3621户 ， 按照-37.63美元/桶的价格结算 ， 多头持仓亏损约2.1亿元 。 不仅本金亏光 ， 客户还欠中行3.7亿 。
WTI原油期货5月合约价格 ， 来源：英为财情Investing.com

#英为财情Investing#那些被连根拔起的原油抄底大军，都是被谁割了韭菜？
本文插图

【#英为财情Investing#那些被连根拔起的原油抄底大军，都是被谁割了韭菜？】另一方面 ， 全美最大的互联网券商盈透证券周二晚间宣布 ， 有部分客户在周一的油价暴跌中“站错边” ， 受到了“超出其账户资产净值的损失“ 。 盈透证券为此不得不介入 ， 支付了欠CME和ICE清算所的的追加保证金 。 为此 ， 公司出现了高达8800万美元的临时性损失 。
盈透证券创始人兼董事长彼德菲（Thomas Peterffy）提到 ， 公司有客户持有5月WTI原油期货未平仓合约的15%；亏损的多是“个人客户” 。
而之前 ， 我们在《揭秘最大原油ETF：美国原油基金USO是油价崩跌的“元凶”吗？》中也提及 ， 上周规模最大的原油ETF吸引了大量的新手散户入场 。 上周流入这只基金的资金高达16亿美元 ， 是2006年基金创建以来最大的周度流入规模 。
这支主要由散户构成的抄底大军 ， 在油价跌破零水平的现实下败得溃不成军 。 由于出现负值价格的5月合约在4月21日当天已经逼近最后交易日 ， 所以很容易推测 ， 损失惨重的都是些不熟悉规则的投机性投资者 ， 而不是更专业、大型的玩家——他们估计早就已经完成提前完成移仓换月了 。
那些赚得盆满钵满的专业对冲基金
在市场的对赌中 ， 有输家就有赢家 。
早在油价跌至负值之前 ， 上个月 ， 伦敦的一些对冲基金就获得了非常可观的收益 。 管理着全球最大石油基金安杜兰资本（Andurand Capital）的皮埃尔·安杜兰（Pierre Andurand）就是其中之一 。
根据福布斯的数据 ， 在3月份 ， 他的安杜兰大宗商品基金（Andurand Commodities Fund）上涨了63% ， 同一个月安杜兰大宗商品自由裁量增强基金（Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund）增长了惊人的152.9% 。 今年前三个月 ， 这两只基金的回报分别达到53.1%和122.2% 。
安杜兰在2月份就扭转了此前看涨石油的立场 ， 开始押注油价下跌 。 不过不清楚这种看空立场是否持续到4月份 。
另外 ， 汇丰收集的业绩数据显示 ， 由对冲基金投资者道格·金（Doug King）共同创立的Merchant Commodity Fund在3月份录得了18.1%的收益 ， 年内截至4月14日收益为31.6% 。
总部位于瑞士的GZC投资管理公司的旗舰基金GZC策略商品基金（GZC Strategic Commodities Fund）在前三个月上涨了10.2% 。
专注于趋势跟踪的对冲基金经理大卫·戈顿（David Gorton）所管理的DG Partners宏观基金 ， 年内涨了10% 。 戈顿说这是因为在2020年做空了石油 。
还有报道称 ， 押注WTI贴水加深的马萨尔资本管理公司（Marsar Capital Management）单单在本周一和周二就获得了5%的回报 。 年内这家公司已经产生24%的回报 。
总结
当然 ， 也不是所有石油对冲基金都赚了钱 。 但一个事实是 ， 石油是世界上最难预测的商品之一 ， 因为影响它价格的因素实在太多了 。 油气领域的信息套利空间很大 ， 而缺乏专业知识的散户 ， 头脑一发热就冲进这种波动性极高、结构复杂的商品 ， 结局恐怕是“九死一生” 。


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