省广集团▲解读：谁是中行“原油宝”的输家！
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近期原油出现负值 ， 中行原油宝没有提前移仓而冻结账户 ， 昨日一则公告揭开 ， 激起千层浪花 。
原油的抄底大戏 ， 以WTI原油5月期货合约结算价-37.6美元每桶交割计算 。 多头都掉到了坑底 。
原本可以吃瓜的中国百姓 ， 因为参与国内银行的一些投资产品 ， 成为这场大戏的参与者 ， 大幕落下 ， 谁赢谁亏 ， 一起来说到说到 。
经纪商的两种操作方式
国内的银行所扮演的角色相当于经纪商的角色 ， 熟悉这条链条的朋友可以看下图 ， 经纪商在其中扮演的角色 ， 其中两个框分别代表着两种方式 。 方便理解 ， 我们把红色方框叫作：内部对冲 ， 绿色方框抛到国际市场叫作：外部对冲
结合这次原油交割结算价格 ， 对这两种方式下于参与者可能带来的盈亏情况 ， 我们来分析下
如果在平常时刻 ， 是可以这么来理解的 ， 但在交割价为-37.6美元/桶的时候就增加了另外一个因素 。
多头亏损的钱超过了账户里面的资金 ， 需要另外拿钱来补足欠款 。 俗称“穿仓” 。
当年瑞郎事件 ， 福汇因为客户资金穿仓 ， 无法追回 ， 而宣布破产 。 这的客户资金能否被追回？如果是内部对冲 ， 空头赚的钱 ， 经纪商要补足这个费用的 ， 如果是外部对冲 ， 经纪商同样要先把钱补上 。 后续就看客户资金的追讨能力了 。
中行的“原油宝”
中行的原油宝在这次事件中带给中行的是什么 ， 就要根据中行选择的操作方式 ， 以及参与程度的多少来计算了 。 也许是其中一种 ， 也许是两种都有 ， 最终如何 ， 拭目以待了 。 但对于这次抄底的客户 ， 怎样都是输了 。
【省广集团▲解读：谁是中行“原油宝”的输家！】最后：这次原油又给我们上了一课 。 危机的时代 ， 原有的认知总是用来打破的 。
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