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「沃伦·巴菲特」巴菲特看破中石油：国际油价大跌，中石油从48元跌到4元左右剩个零头，现在抄底拿到牛市结束，能赚吗？


投资溃败的原因有两个：一是不知道成功之途；二是知道了也不去遵守 。 那些从没有听过巴菲特的失败投资者属于前一类 ， 而更多的人其实是后一类 。
美国当代最了不起投资者沃伦巴菲特说 ， 贪婪和恐惧将会永远伴随我们左右 。 或许 ， 还应该加上一条——投资者总爱自以为是 。 当巴菲特用他近50年的成功经验告诉你 ， 真正伟大的生意和投资究竟是什么的时候 ， 绝大部分人甚至根本听不进去 。
他说 ， 我们要寻找的生意 ， 是在稳定行业中具有长期竞争优势的公司 。 需要避免的是那种收入增长虽然迅速 ， 但需要巨大投资来维持增长的公司 。
他说 ， 一家真正伟大的公司必须要有一道“护城河”来保护投资获得很好的回报 。 如果只是所谓的“长沟深堑” ， 最终会被证明是幻觉 ， 很快就能被对手跨越 。
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企业变坏的最初征兆是什么 第一个指标就是应收账款增加过快 ， 这很容易理解 ， 由于公司的产品没有以前抢手了 ， 那么就需要给渠道商或者经销商更多的回款时间 ， 甚至于原来可以不给赊账的中间商现在也要给账期了 ， 这是公司产品滞销的第一个信号 。
第二个信号是什么呢?我想应该是毛利率 ， 公司为了维持现金流就要进行促销或者降价 ， 这必然会导致毛利率的下降 ， 当公司产品销售遇到困难时 ， 这是经常会用的手段 ， 这能够改善短期的现金流 ， 使公司保持正常的经营状态 ， 但必然会损害到毛利率 。
第三个信号是经营活动现金流入的减少 ， 因为赊账就会减少现金的流入 ， 而导致在现金流量表上的数据就是经营活动现金流入减少 ， 流出增加 ， 公司如果没有其它方式补充现金的话就会导致库存现金的减少 ， 如果一直这样下去 ， 那自然不是好现象 。
当你发现这三个现象存在的时候 ， 那么至少说明公司的经营遇到了一定的困难 ， 要看这个困难能否在短期有内解决 ， 如果能够解决 ， 那么问题不大 ， 如果解决不了 ， 那么公司将走向没落 。
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众所周知 ， 股神巴菲特掌管伯克希尔公司几十年 ， 年化收益率平均在26%以上 ， 我们来看看在巴菲特的眼里 ， 现在的中石油到底怎么样?
一、买股票不是买股票 ， 是买公司
那么中石油是不是一家好公司呢?
中石油处于市场垄断地位 ， 并且处于产业链的最上游 ， 试问 ， 哪一个公司经营能离开石油和石油制品呢?
其盈利能力也是不错的 ， 按照国际财务报告准则 ， 2018年 ， 该公司实现净利润525.91亿元 ， 同比大幅增长130.7%;实现每股盈利0.29元 ， 同比增加0.17元 。 2018年 ， 中国石油资本回报率上升 ， 资产负债率和资本负债率合理 ， 分别下降0.6%和2.8%;现金流状况良好 。
从这些数据可以看出 ， 中石油日进利润1.44亿元 ， 盈利能力非常强劲 。
中石油是一家好公司 。
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二、用合理的价格买下好股票
买股票不是买最便宜的股票 ， 而是用合理的价格买下好股票 ， 今天中石油收盘报4.5元/股 ， 相较于其48块多的最高价 ， 已经跌去了8成多 ， 并且近些年其股价波动并不是很大(相较于大盘或者其他股票的情况) ， 股价已经到了一个相对合理的区间 。
三、足够的安全边际
安全边际怎么理解呢?就是再怎么跌也不会跌倒这个边界值上来 ， 那么现在到了吗?中石油最低价6.02元/股 ， 最高48块多/股 ， 现在4.5元/股 ， 就股价区间来讲 ， 基本现在就处于一个底部的区间 ， 并且有一个数据很有意思 ， 市净率 ， 中石油的市净率只有0.94 ， 是一个被贱卖的股票 ， 什么意思呢?就是中石油明天不干了 ， 清算掉 ， 你还基本能收回你的股本 ， 相较于市面上动辄十几二十的市净率 ， 中石油可是真良心 。


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