#内存#服务器及DRAM市场疲软 澜起科技2019年营收小幅下滑 这一情况需警惕
文章图片
《科创板日报》 （上海 ， 采访人员吴凡）讯 ， 4月24日晚间 ， 科创板上市公司澜起科技发布2019年年报 ， 公司实现营收17.38亿元 ， 同比小幅下滑1.13%；实现归母净利润9.33亿元 ， 同比增长26.60% 。
分季度来看 ， 2019年第三季度、2019年第四季度 ， 澜起科技的营收均出现了同比下滑的情况 ， 其中第四季度的营收更是同比下滑30.23% 。
值得注意的是 ， 公司的归母净利润并未跟随营收同步下滑 ， 相反 ， 前述两个季度 ， 澜起科技实现的归母净利润分别同比增长18.64%以及9.1% 。
这也意味着 ， 尽管营收在下滑 ， 但公司产品的毛利率仍在提升 。
【#内存#服务器及DRAM市场疲软 澜起科技2019年营收小幅下滑 这一情况需警惕】澜起科技是一家集成电路设计公司 ， 其主要产品包括内存接口芯片、津逮?服务器 CPU 以及混合安全内存模组 ， 其中内存接口芯片的收入是公司营收的主要来源 ， 2018年 ， 该产品收入占营收的比重达到99.49% ， 2019年前述产品实现收入17.21亿元 ， 营收占比仍超过99% 。
而内存接口芯片直接面对下游DRAM存储器市场 ， 前述市场集中度较高 ， 三星电子、海力士、美光科技三家企业的市场占有率合计超过 90% ， 因此公司呈现客户集中度较高的现状 。
不难看出 ， DRAM存储器市场的波动 ， 将直接影响澜起科技的收入 。2019年 ， 服务器及DRAM 市场出现疲软表现 。
据 IDC 发布的数据显示 ， 2019 年全球服务器出货量和销售额分别为 1174 万台和 873 亿美元 ， 同比下降 0.9%和 1.7%；同时 ， 根据 Gartner发布的数据显示 ， 2019 年全球 DRAM 行业收入下降 37.5% 。
在此背景下 ， 澜起科技的内存接口芯片产品销售收入 17.21亿元 ， 同比下降 1.56% ， 并且该产品2019年实现销量8070.95万颗 ， 同比下滑16.29% 。
但澜起科技也表示 ， 随着 DDR4 内存接口芯片新子代产品（DDR4 Gen 2 plus）销售占比的提升 ， 公司内存接口芯片产品的平均销售单价有所提升 ， 推动了公司毛利率及净利润的增长 ， 2019年 ， 公司内存接口芯片的毛利率达到74.82% ， 同比上涨4个百分点 。
需要注意的是 ， 若DRAM存储器市场在今年继续维持疲软的现状 ， 伴随着内存芯片和内存条价格的下跌 ， 公司能否继续维持较高的毛利率需要打上问号 。 不过从公司同日披露的2020年一季报看 ， 其营收净利实现了双增 。
其中 ， 公司在今年一季度实现归母净利润2.63亿元 ， 同比增长16.50% ， 公司称 ， 今年一季度股份支付费用为 5460万元 ， 若剔除前述费用后的归母净利润较上年同期增长 38.05% 。
在具体产品方面 ， 招股书显示 ， 公司对DDR2、DDR3内存接口芯片认证的时间 ， 均落后于前述DDR2、DDR3内存面世的时间 ， 但不同于前述产品 ， 澜起科技于2013年10月完成DDR4内存接口芯片的认证 ， 而DDR4内存面世的时间则在2014年 。 也就是说 ， 在DDR4内存量产之前 ， 公司已经抢先完成了对DDR4内存接口芯片的认证 。
此后随着DDR4内存逐步普及 ， 公司也抓住了前述产品的发展上升期 ， 业绩由此受益 。
目前 ， 新一代产品DDR5内存尚未面试 ， 澜起科技称 ， 公司已经在2019年完成符合 JEDEC 标准的第一子代 DDR5 RCD 及 DB 芯片工程样片的流片 ， 不过其主要竞争对手Rambus早在2017年9月就宣布成功生产出DDR5内存接口芯片 ， 并表示两年内量产 。
若Rambus所述属实 ， 其目前已经开始量产DDR5内存接口芯片 ， 与之相比 ， 澜起科技在招股书中预计 ， DDR5内存接口芯片将在2021年至2022年量产 ， 若DDR5内存在公司量产之前面世 ， 公司是否会错失一些业务发展的机会尚不好判断 。
此外 ， 为新增盈利点 ， 近年澜起科技也在投入研发津逮?服务器平台 ， 报告期内 ， 公司津逮?服务器平台产品的销售收入 1627.62 万元 ， 相比 2018 年度增长 80.61% ， 但占公司 2019 年度营业收入的比重仍较低 。
