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「一季度」三大运营商一季度日赚3.57亿：净利集体下滑 5G用户大幅增长

【「一季度」三大运营商一季度日赚3.57亿：净利集体下滑 5G用户大幅增长】财联社4月24日讯 ， 昨日中国电信在港交所公告 ， 第一季度实现净利润58.2亿元 ， 同比下降2.2%；实现经营收入947.93亿元 ， 比去年同期上升0.7% 。
至此 ， 三大电信运营商2020年一季度成绩单已经出齐 。 三大运营商一季度合计赚约324.88亿元 ， 日赚约3.57亿元 ， 略低于2019年同期日均赚3.62亿元 。 但据已披露数据 ， 一季度5G用户数均出现大幅增长 。
「一季度」三大运营商一季度日赚3.57亿：净利集体下滑 5G用户大幅增长
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数据来源：星矿数据中国移动一季度营收超过中国电信与中国联通的总和 ， 但归属于上市公司股东的净利润同比下降达8.3% ， 中国移动方面对此解释称 ， 这是受收入同比下降、刚性支出持续增加所影响 。
浙商证券分析师张建民等认为 ， 在新兴业务快速发展、5G用户加速渗透、降费趋缓等带动下 ， 电信行业已经拐头向上 ， 乐观预期5G阶段将进一步向好发展 。 联通港股、电信、移动、联通A股估值为0.42、0.52、0.99、1.14倍 ， 均明显低于海外主流运营商1.73倍的平均水平 ， 国内运营商估值有望得到修复 。
其中中国联通通过共建共享+深入改革 ， 具备更大的业绩弹性空间 。
中国移动
中国移动2020年一季度营收为人民币1813亿元 ， 比上年同期下降2.0%；其中 ， 通信服务收入为人民币1,689亿元 ， 比上年同期上升1.8%；EBITDA为人民币685亿元 ， 比上年同期下降5.8%；股东应占利润为人民币235亿元 ， 比上年同期下降0.8% 。 截至2020年3月31日 ， 5G套餐客户总数达到3,172万户 。
其宽带业务净增客户数在三家中居首 。
国泰君安分析师余劲同认为 ， 2020年一季度由于新冠肺炎疫情 ， 导致中国移动手机及物联网等产品的销售下降 ， 由于运营费用的上升 ， EBITDA同比下降 。 移动客户出现了398万的净减少 ， 但5G用户的占比快速上升 ， 目前占总移动用户的比例达到 3.4% 。 由于已经很高的基数 ， 国泰君安预计2020年的移动用户不会有明显的净增长 。
中国电信
中国电信移动用户净增规模、4G用户净增规模在三家中居首 。
余劲同称 ， 中国电信2020Q1业绩符合预期 。 由于新冠肺炎的影响 ， 2020年1-2月的移动用户数出现517万的净减少 ， 这主要是由于双卡用户的销户导致 。 疫情在中国得到有效控制后 ， 2020年3月中国电信的移动用户数迅速回升 ， 使得2020年第一季度整体的移动用户呈现小幅的净增长 。
随着基站建设的不断推进 ， 5G网络的覆盖范围将会快速扩大 ， 这将推升5G用户的比例 ， 同时 ， 价格竞争有所放缓 。 由于强劲的市场需求 ， 预计中国电信的智能分布式数字监控核心服务器（DICT）业务在2020年仍会保持较快的增长 ， 同时"云改"策略将为DICT业务带来发展动力 。
「一季度」三大运营商一季度日赚3.57亿：净利集体下滑 5G用户大幅增长
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中国联通
中国联通2020年一季度营收738.24亿元 ， 同比增长0.9%；净利润为13.96亿元 ， 同比下降14.1% 。 移动出账用户3月净增数32.1万户 ， 4G用户3月净增数210.9万户 。
招商证券分析师余俊等称 ， 2020年一季度中国联通加强差异化和互联网运营 ， 充分利用大数据等新技术抓住疫情带来的新商机 ， 创新通信供给 ， 带动整体主营业务收入稳定增长 。 但由于信息通信（ICT）业务与创新业务的服务成本与技术投入增加 ， 以及处置固定资产损失和坏账损失的增加 ， 使得一季度净利润有所下滑 。
在其业务构成中 ， 5G收入贡献逐步提升 ， 其加强了同BAT等互联网巨头的业务合作 ， 短期聚焦C端用户市场 ， 中长期来看 ， 政企应用收入将成为中坚力量 。


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