#中金网#25 天碎步攀升逾百点 三大关键点成影响后市主要因素，沪指
"进二退一""震荡徘徊"已成为近期形容大盘走势的高频词 。 
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周四 ， A股三大股指小幅回落 ， 继续呈现缩量震荡态势 ， 截至收盘 ， 上证指数报收2838.50点 ， 下跌5.48点 ， 跌幅为0.19% 。 深证成指报收10564.05点 ， 下跌53.14点 ， 跌幅为0.50% 。 两市合计成交额6706亿元 。 上涨个股达1370只 ， 下跌个股2387只 ， 77只个股涨停 ， 跌停个股18只 。
可以看到 ， 上证指数自3月19日创出2646.8点的年内新低后 ， 截至周四 ， 25个交易日中 ， 累计上涨109.74点 ， 涨幅为4.02% 。 同期 ， 深证成指和创业板指涨幅分别为5.33%和7.55% ， 再度呈现出深强沪弱的格局 。
对此 ， 兴证证券王德伦在其最新的研究报告中明确提出 ， 2020年二季度震荡磨底阶段 ， 内需向上 ， 外需向下的交错期 ， 市场以结构性机会为主 。 面对目前的震荡市 ， 有哪些值得投资者关注的呢？
《证券日报》采访人员通过梳理各方观点发现 ， 业内人士普遍认为 ， 当前投资应密切关注市场的量能、资金和业绩等三方面 ， 这将对后市走势产生重要影响 。
【#中金网#25 天碎步攀升逾百点 三大关键点成影响后市主要因素，沪指】首先 ， 关注量能变化 。
股市俗语"量为价先、天量天价、地量地价" ， 这就是说 ， 成交量是股价变动的推动力 ， 历史也证明 ， 绝大多数个股或大盘价格改变前 ， 成交量往往较先做出变化 。
近期 ， 整个市场量能维持在较低的水平 。 统计发现 ， 在近25个交易日中 ， A股市场日均成交额为6265.17亿元 ， 仅为此前日成交额万亿元的六成多 。
"由于缺乏权重股的参与 ， 所以近期市场表现出有韧性 ， 没力度 。 "金百临咨询分析师秦洪在采访中告诉《证券日报》采访人员 ， 这段时间的反弹 ， 一是全球股市均进入反弹窗口 ， 黑天鹅减少 。 二是经济活力开始显现 ， 有利于缓解市场参与者的谨慎情绪 。
其次 ， 热点轮动较快 ， 资金动向受关注 。
统计发现 ， 近25个交易日中 ， 在申万一级的29个行业中 ， 食品饮料、医药生物、农林牧渔、建筑材料和商业贸易等5大行业涨幅居前均超10% ， 分别为21.2%、17.8%、17.2%、12.08%和10.6% 。 而汽车、通信、电子、采掘等4行业期间均处于下跌态势 。 由此可见 ， 大消费股在被各方看好中 ， 股价已然率先领涨 。
同期 ， 大单资金呈现出净流出态势 。 而备受各方关注的北上资金则返身回流 ， 25个交易日累计净流入金额达385.7亿元 。 值得关注的是 ， 4月份以来 ， 北上资金净流入金额达450.3亿元 。
对资金的动向 ， 秦洪表示 ， 从近期舆论导向来看 ， 房住不炒的战略定力较为突出 ， 一些三、四线城市的房地产放松措施刚一出台 ， 就被迅速收回 ， 这些信息就意味着未来的中国资产 ， 最有吸引力、竞争力的 ， 可能并不是房地产 ， 而是拥有正现金流的优质股权资产 ， 这必然会吸引更多的资金关注中国A股中的优质资产股 。
第三 ， 4月份是财报季 ， 上市公司的业绩也一直受到各方关注 。
随着年报、季报披露季的到来 ， 业内人士纷纷表示 ， 当前全球冲击下 ， 受疫情影响 ， A股各个行业的上市公司将受到不同程度的影响 。 业绩稳定的优质白马股值得投资者长期关注 。
对于后市的操作 ， 秦洪认为 ， 当前上证综指为代表的A股K线形态的确有点举步维艰 ， 但部分优质资产股调整较为充分 ， 必然会再度被新增资金重新启动 ， 从而驱动着指数的回稳 。 操作中 ， 建议市场参与者仍可持股 ， 同时 ， 将仓位配置到调整充分的新基建主线、宠物产业链等业绩相对确定回升的龙头品种中 。
乐观者 ， 前海开源基金首席经济学家杨德龙则向《证券日报》采访人员表示 ， 后市上证指数收复3000点不用太久 ， 创业板指数也将重拾升势 。 不过 ， 市场的热点有可能会发生一定的转变 ， 之前基本上都是炒科技股 ， 未来可能会转向消费 ， 转向券商股 。 当然A股市场的慢牛、长牛是曲折的 ， 是波动的 ， 不是单边上扬的 ， 不可能走出美股过去十年那样单边上扬的走势 ， 不排除一些大的波动 ， 抓住代表经济转型方向的好的行业 ， 配置行业龙头股是最好的投资策略 。
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