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#华夏#华夏保险变相裁员背后：负债成本率承压 转型代价显现( 二 )


对于公司经营经营利润压力增加 ， 成本管控难度加大的原因 ， 华夏人寿方面对采访人员表示 ， "盈利水平下降主要受投资收益减少及保费首期成本一次性计入当年损益的影响 。 其中 ， 2019年规模保费首期业务涨幅较大 ， 首期成本高 ， 增加首期承保亏损 。 "
"在投资方面 ， 随着公司业务成本率不断降低 ， 投资策略的风险偏好逐步下降 ， 投资资产结构也在适时调整 ， 更倾向于增配债券类资产、优质权益类资产等 ， 平滑组合波动的同时 ， 也使得投资组合收益水平整体趋降趋稳 。 "华夏人寿方面表示 。
而华夏人寿盈利压力在2019年已初见端倪 ， 其2019年净利润仅为7.16亿元 ， 同比锐减77% 。 同时 ， 采访人员查阅华夏人寿2015年到2018年年报发现 ， 其2015年到2018年赔付支出分别为17.50亿元、64.09亿元、77.20亿元、79.69亿元 ， 这意味着其赔付支出由2015年的17.50亿元猛增至79.69亿元 ， 同比增加355.37%；
同时 ， 其手续费及佣金支出也由2015年的19.92亿元猛增至212.47亿元 ， 从更短的时间周期来看 ， 其2018年的手续费及佣金支出为212.47亿元 ， 较2018年同比增加34.23% 。 而业务及管理费也由2015年的45.36亿元增至81.87亿元 ， 但其2018年业务及管理费有所下降 ， 较2017年同比下降8.74% 。
而其退保金亦从2017年的22.95亿元增至2018年的73.08亿元 ， 同比增加218.43% 。
负债成本率较高：期交增长以牺牲价值为代价
一位外资险企战略规划方面人士对《财联社·保险频道》采访人员直言 ， "不止万能险种 ， 华夏人寿在前两年砸费用来提升期交、趸交业务之风更甚了 ， 可以说其转型是花大价钱 ， 以期交兼顾流动性和价值 ， 趸交保流动性 ， 现在财务压力大了才进行人员优化 。 "
郭振华教授亦指出 ， "长期期交保障性业务扩张过快可能是华夏人寿利润下滑原因之一 ， 主要指10年期交、20年期交保费产品 ， 而非3年期交、5年期交的产品 。 "
"做长期（如20年）期交保障性业务有非常大的好处 ， 这意味着企业未来会盈利 ， 但也有很大的痛点 ， 即短期内不但没有现金流 ， 还可能创造首期承保亏损 。 "郭振华教授强调 ， "当然 ， 长期期交保障性业务定价不能过低 ， 否则盈利有限甚至亏损 。 "
数据显示 ， 就2018年和2019年开门红保费结构来看 ， 华夏保险新单中期交业务占比分别为18%和20%；2019年上半年其银保期交达186亿元 。 据华夏人寿2018年年报显示 ， 银保长期期交年累计13个月和25个月保费继续达成分别是94.3%和97.5% 。
虽这两年华夏人寿期交保费增长较快 ， 似乎回归、转型意味较为明显 ， 然上述外资险企战略规划方面人士直言 ， "有些公司保险期交保费完全是费用砸出来的 ， 具体在个险渠道表现为增员烧钱 ， 趸交方面其则拉高手续费 ， 其给银行的手续费比其它公司高很多以及其它产品上'不合规'费用 。 "
时间拉回到2019年7月 ， 华夏人寿的银保产品因招商银行行长田惠宇在内部讲话中痛批员工收取保险公司回扣等"潜规则"被招行取消准入资格 ， 暂停售卖 ， 其曾因此事被舆论推至风口浪尖 。
【#华夏#华夏保险变相裁员背后：负债成本率承压 转型代价显现】上述外资险企战略规划方面人士总结道 ， "综合来说华夏人寿期交的增长是以牺牲价值为代价 ， 对内营销推动费用更多 ， 对外给客户收益更高 ， 让现金价值领取时间更早 。 "
其还以华夏人寿的一款主力银保期交产品举例 ， "华夏人寿的主力银保期交产品对外界宣称是可以保终身 ， 但其实10年左右它的现价就最高了 ， 所以客户是在这个点上领取 ， 所以严格来说不算长期期交 。 "
《财联社·保险频道》采访人员获悉华夏人寿2020年一季度保费收入为778亿元 ， 而2019年一季度华夏人寿保费收入842.44亿元 ， 同比下降7.65% 。
上述外资险企战略规划方面人士表示 ， "今年有些小公司保费增速突然放缓 ， 除了疫情影响外 ， 银保监会在期交业务费用上的严要求也是很重要原因 ， 一旦没有了费用支撑业务的发展就必然放缓 。 "
郭振华教授指出 ， "从本质上或更长期来看 ， 华夏人寿还需在业务成本的进一步降低（带动负债总成本降低）上逐步找到有效途径 ， 利润下滑是表面 ， 关键是会带动偿付能力下滑 。 "
据华夏人寿2015年到2018年年报显示 ， 其综合偿付能力充足率分别为104.08%、125.22%、124.08%、121.64%；核心偿付能力充足率为59.15%、87.75%、95.90%、98.38% 。
从其2019年四季度的偿付能力表现来看 ， 其第一、二、三、四季度核心偿付能力充足率分别为108.30%、113.19%、114.77%、116.76%；综合偿付能力充足率分别为128.68%、130.16%、131.14%、133.37% 。 从其偿付能力充足率的表现来看 ， 虽勉强达到监管红线 ， 但仍远低于行业平均值 。


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