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蓝鲸TMT网@33%，阳光城 2019 年报：规模与品质双丰收，归母净利润同增

2020年4月23日晚 ， 阳光城集团（股票代码：000671）发布了2019年度业绩报告 。 报告期内 ， 公司实现销售金额2110亿 ， 同比增长30个百分点；实现营收610.5亿 ， 归母净利润40.2亿 ， 同比增长33个百分点 。 在"规模上台阶 ， 品质树标杆"的战略指导下 ， 公司经营能力和产品品质明显提升 ， 多项财务指标持续改善 。 行业下半场 ， 阳光城有信心通过组建专业团队 ， 培育行业内领先的运营能力 ， 获得更好的发展 。
蓝鲸TMT网@33%，阳光城 2019 年报：规模与品质双丰收，归母净利润同增
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规模首跨双千亿实现营收610.5亿元
继2018年迈过千亿门槛 ， 实现1628亿销售额之后 ， 阳光城在2019年依旧保持着稳健增长的态势 ， 销售金额首跨双千亿大关 ， 在克而瑞发布的2019年中国房地产销售TOP200排行榜上 ， 阳光城位列第13位 。 2019年 ， 阳光城通过提前部署、及时行动 ， "春节不打烊"、"五一行动"、"一七再来"三大战役实现公司规模再上台阶 ， 同时福州区域、上海区域、浙江区域等销售金额均突破200亿元 ， 多个项目获得区域销冠 。
报告期内 ， 阳光城实现销售面积1713万平方米 ， 销售金额2110亿元人民币 ， 较去年同期增长约30个百分点；实现营业收入610.5亿元 ， 合并归属于上市公司股东净利润40.2亿元 ， 同比增长33个百分点 ， 归母净利润率上升1.35个百分点至6.59% 。
财务品质提升显著净负债率同比下降44%
近年来 ， 阳光城致力于调结构和去杠杆 ， 多项债务指标实现优化 。 报告期内 ， 阳光城有效降低资产负债率至83.5% ， 同比2018年底下降0.9个百分点 ， 降低有息资产负债率至36.5% ， 同比2018年底下降6.3个百分点 ， 降低净负债率至138% ， 同比2018年底下降44个百分点 。 报告期内 ， 阳光城有息负债总额1,123亿元 ， 在不增加有息负债总额的约束下实现了规模的快速增长；有息负债短长比优化至3:7 ， 现金短债比1.25；同时 ， 提升银行融资比例 ， 非银占比降至25% 。
在降低负债的同时 ， 阳光城持续加强现金流管控 。 通过坚定执行"三收三支"现金政策 ， 报告期内全口径回款1,692亿元 ， 回款额增长29.8% ， 回款率80.20% ， 连续两年保持回款率80%以上；账面留存现金充足 ， 2019年末账面现金419.8亿元 ， 相较2018年末上升10.9%；融资渠道通畅 ， 与多家银行建立良好合作 ， 授信额度充足 ， 截至2019年末 ， 公司已获得的多家银行的授信总额1078.2亿元 ， 其中未使用授信余额474.6亿元 。
得益于良好的经营业绩和控杠杆成效 ， 公司在过去一年中获得多家境内外评级机构上调评级 ， 同时 ， 得益于公司经营稳定、每股收益稳步提升 ， 2019年 ， 阳光城近年来首次将分红比例提高至20%以上 ， 实现每10股派发现金红利2元（含税） 。
多渠道扩充土储现金流保持充沛
2019年 ， 阳光城通过收并购、招拍挂、加大旧改等方式新增总地价656亿元 ， 权益地价492亿元 ， 新增货值2798亿元 ， 同比上升31% 。
阳光城在继续发挥原有的收并购投资能力以外 ， 建立并拓展了旧改项目获取能力 ， 于2019年成功在广州、深圳、昆明、贵阳等地确权多宗旧改项目 ， 确权项目均可实现快速供货 。 值得一提的是：公司针对过往土地沉淀多、市场调控限价销售、土地储备过多可能带来额外财务负担的现实情况 ， 改变了传统的"土地排名决定公司未来三年排名"的土储观念 ， 2017年末开始调整土地投资方向 ， 销多少、补多少 ， 三年来投资实现了控负债与谋发展之间的平衡 。
截至2019年底 ， 阳光城土地储备总计4523万平方米 ， 储备货值6324亿元 ， 其中一二线城市可售货值占比74% 。 2019年公司新增土储平均权益为70% ， 与2018年同比增加15个百分点 。
"绿色智慧家"产品主张不断深化品质工程初见成效
2019年 ， 阳光城不断深化"绿色智慧家"产品主张 ， 以"绿色健康、便捷安全、家文化"为核心理念 ， 打造全生命周期产品 。 截止2019年底 ， 阳光城全国落地授牌的"绿色智慧家"项目44个 ， 总建筑面积530万平方米 ， 总共服务15万阳光城业主 。
"绿色智慧家"产品内涵不断夯实 ， 规划方案、户型结构及装修标准全面升级 ， 尤其是在室内空气质量控制方面取得突破 。 疫情当下 ， 以健康安全为核心打造的产品体系 ， 广受市场好评 。
【蓝鲸TMT网@33%，阳光城 2019 年报：规模与品质双丰收，归母净利润同增】2019年 ， 阳光城品质革命初见成效 ， 通过制定全行业首个涵盖项目品质全周期的品质评价模型 ， 成功打造了佛山绿岛湖、福州檀境、南京文澜府等多个标杆项目 。 其中 ， 佛山绿岛湖溢价显著 ， 在竞品降价成风的严峻环境下 ， 以高于精品近1万的价格实现热销 ， 创造板块价格标杆 。
一个坚持、两个方向和六大目标
2019年底 ， 阳光城已启动组织变革 ， 对集团-区域-基层三层架构进行全面升级 ， 防止集团"衰变" ， 促进区域"聚变" ， 实现项目"裂变" ， 保持公司的灵活性 ， 并释放发展新动能 。
在完成组织变革后 ， 管理层在今年年初工作会议上明确今年工作的一个坚持、两个方向和六大目标 。 "一个坚持"即坚定不移地围绕"规模上台阶、品质树标杆"战略开展一切经营工作 。 "两个方向"是指要在资本运作和生产经营两个方向上齐头并进 。 "六大目标"则将围绕引入战略投资人、提升股债资本市场认可度、销售目标、新增土储、品质工程及10万+交付等方面展开 。


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