『汇商琅琊榜』查理·芒格：倒过来思考有利于理解事物本质并解决问题( 二 )
人们常常过度解读本·格雷厄姆提出的“安全边际”概念 。 这个想法原本是很简单的：如果你以一个非常有吸引力的便宜价格买入 ， 即使你犯了错误 ， 但在财务上仍然可以表现得很好 。 比如 ， 你支付的价格比基于保守计算的资产内在价值还要低 30% ， 那么这 30% 就是一种缓冲 ， 可以帮助你避免判断失误而造成的错误 。
这也是为什么沃伦·巴菲特说投资的第一条和第二条规则是“不要赔钱”的原因 。 价值投资系统最难的部分是情感和心理 ， 而不是理解系统本身 。
控制住原始的非理性情绪
“如果让我回答一个问题：人生真正的失败是什么？你最希望自己避免的是什么？我会用逆向思考的方法去思考 ， 想想自己最希望具备的品质是什么 。 而我的答案是：控制住原始的非理性情绪 。 当你受到一个巨大的刺激 ， 你会出现很多奇怪的行为 。 如果你能在这样的时候保持明智 ， 你就会受益 。 ”
Davis Advisors 董事长 Christopher Davis 说：“芒格不仅在思维上 ， 在情感上也使用了逆向思考的方式 。 他似乎能够扭转情绪 ， 当其他人欣喜若狂时 ， 他会变得不感兴趣；而当其他人不确定或害怕时 ， 他会投入其中 。 ”
这就是芒格和巴菲特为什么会给出这样的建议：别人害怕的时候要贪婪 ， 别人贪婪的时候要害怕 。 说起来容易 ， 做起来难 。 这就是为什么说 ， 成功的投资很简单 ， 但并不容易 。
避免表露出无能
“我更擅长判断自己的无能程度 ， 然后避免无能表露出来 。 当我们失败时 ， 特别是如果这个经历非常痛苦 ， 我会更容易记住它 。 我所感受到的损失带来的痛苦远远超过了类似程度的成功带来的喜悦 。 ”
几乎所有人都是这样 ， 类似程度的喜悦和痛苦 ， 痛苦总是更让人印象深刻 。
保持长期不愚蠢的方式是谦虚
“保持不愚蠢的长期优势被低估了 。 注意 ， 我们说的是“长期” ， 这个词很重要 ， 因为长期性意味着你不是仅仅靠运气来避免愚蠢 。 这种状态需要你谦虚 ， 特别是不在你的能力范围内时 ， 要谦虚 。 ”
用高智商去解决简单但回报高的问题
“我把东西分成三类：好、坏和太难 。 对于某件事情 ， 除非我确定自己有特别的洞察力 ， 否则我会把它放在‘太难’的那一类里 。 当然 ， 所有人都必须找到自己特别擅长的一块领域 ， 并把注意力集中在这一点上 。 ”
投资者通常有很高的智商 ， 因此会认为投资决策困难是有好处的 。 事实上 ， 即便你尝试去做一件困难的事 ， 也得不到什么奖励 。 高智商可能会导致投资者优先去寻找并解决难题 ， 因为他们相信自己的智力会带来一些好处 ， 但这是不对的 。
我认为更好的策略是 ， 用高智商去解决简单但回报很好的问题 。 他喜欢和那些认为自己的智商低 ， 但其实智商水平很高的人一起工作 。
弄清楚自己的优势
“你必须弄清楚你自己的才能是什么 。 如果某项游戏别人更有天赋 ， 而你没有 ， 你就会输 。 你得找出你的优势 ， 并且在你自己的能力范围内做事” 。
商业和体育竞技不同 ， 和弱对手竞争是有好处的 。 明智的投资者都在寻找对自己有利的、不公平的优势和机会 。
善于消除无知
“伯克希尔的秘诀在于 ， 我们善于消除无知 。 好消息是我们还有很多无知要消除 。 就像一个使用工具的人应该知道它的局限性一样 ， 一个依赖自己认知做投资的人必须知道自己认知的局限性 。 ”
在你的一生中 ， 你有机会从自己不可避免的错误和他人的错误中吸取教训 。 这一过程不太可能产生积极的结果 ， 不过这对投资来说也有好处 。 谦卑有助于减少因傲慢而犯的错误 。
能力圈内做事
“如果你确实有某方面的能力 ， 你还得去了解自己能力的边界 。 事实上 ， 每个人应该都比其他人更了解自己的优势 。 但不是每个人都能做到 。 ”
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