「云掌财经」丸美离下一个爆款还有多远？，上市首年盈利5.15亿
作者：乒乓一言
提起丸美股份 ， 人们总会想起那句家喻户晓的广告词"弹弹弹 ， 弹走鱼尾纹" 。
4月22日 ， 有着"眼霜第一股"之称的丸美股份发布了上市后的首份年报 。 首份年报 ， 丸美可谓是不负众望 ， 交出了一份满意的成绩单 ， 从各方面看 ， 成绩都是相当"丸美" 。
线上业务快速提升
数据显示 ， 2019年公司营业收入1,800,857,590.07元 ， 同比增长14.28% ， 实现归属于上市公司股东的净利润514,887,917.33元 ， 同比增长23.99%；实现基本每股收益1.37元 ， 上年同期为1.15元 。
截至2019年12月31日 ， 丸美股份归属于上市公司股东的净资产2,669,920,111.35元 ， 较上年末增长94.14%；经营活动产生的现金流量净额为465,531,842.02元 ， 上年同期为516,693,624.94元 。 
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据了解 ， 2019年 ， 公司线上实现营收8.08亿元 ， 占比44.89% ， 同比增长22.89% ， 具体来看 ， 线上直营营收占比32.43% ， 增长40.12% ， 线上经销营收占比67.57% ， 增长16.05% ， 其中唯品会营收增长20%+ ， 淘系分销增速相对较低 。
其中 ， 分品类来看 ， 眼部、洁肤、护肤和彩妆及其他类产品营收增速分别为3.81%、16.13%、21.43%和-5.80% 。 分品牌来看 ， 丸美主品牌营收占比有所提升至92.17% ， 春纪和恋火营收均有下降 。
丸美股份指出 ， 线上业务占比的快速提升 ， 主要源于2019年丸美渠道战略的转变 ， 其从2019下半年起公司将电商提升为战略高度 ， 特设社媒部门加强线上营销运营 。
销售费用激增
虽然丸美2019年总营收增长14.28%达到18.01亿元 ， 但同时企业内部多个费用一同在增长 ， 涵盖营业成本、销售费用、管理费用、研发费用 。
数据显示 ， 丸美2019年的销售费用同比增长1.10%至5.40亿元 ， 占营收比重近30% ， 相较于前两年 ， 营收比重有所下降 。 在2017年和2018年间 ， 丸美的销售费用分别为4.67亿元和5.35亿元 ， 占同期营收比重分别为34.5%和33.9% 。 
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与此同时 ， 丸美的广告宣传费用也在水涨船高 ， 在2017年和2018年 ， 其广告宣传费用分别为2.9亿元和3.9亿元 ， 去年为3.97亿元 ， 虽无明显增长 ， 但广告宣传费用分别占公司销售费用的比例为62.1%、72.9%和68.7% 。
2019年 ， 丸美在产品研发方面投入费用较大 ， 财报显示 ， 去年丸美的研发费用为4486.86万元 ， 同比增长了32.66% 。 而2017年和2018年 ， 其研发费用为2830万元、3382万元 ， 两年时间 ， 其研发费用增长了将近一倍 。
十个月股价翻四倍
与业绩快步增长相呼应的是 ， 自2019年7月25日丸美股份正式登陆A股后 ， 其从20.54元的发行价一路上行 ， 目前其股价已上涨近四倍 。 截至4月22日收盘 ， 丸美股份报73.20元/股 ， 总市值为293.5亿元 ， 已经超过老牌日化品牌上海家化和后起之秀珀莱雅 。
【「云掌财经」丸美离下一个爆款还有多远？，上市首年盈利5.15亿】尽管面对新冠肺炎疫情影响 ， 丸美股份直言 ， 新冠疫情防控期间 ， 化妆品消费受到一定程度的抑制 ， 线下分销及零售商的正常经营受到影响 ， 公司产品销量受到影响；随着新冠疫情在全球范围蔓延 ， 如果短期内不能被有效控制 ， 对公司部分境外原料供应将产生一定影响 。
但在丸美股份年报出炉之后 ， 国金、中信、华创、中泰等多个券商出炉研报 ， 称虽受到疫情影响 ， 但仍看高该公司2020年的业绩发展 。
在4月22日举办的"2019年年报业绩交流会"上 ， 丸美股份董事长孙怀庆也表示 ， "2019年是丸美历史上又一年 ， 我们还是坚持我们的底层逻辑 ， 坚定自己的方向 ， 坚定自己的步伐 ， 坚持往前走的一年 ， 是值得肯定的一年 。 "
打造下一个爆款任重道远
一线城市一贯是大牌化妆品的主阵地 ， 但丸美股份偏偏绕过一线城市的高端路线 ， 在二、三线等城市与国内外化妆品牌展开竞争 ， 不过 ， 丸美股份的劲敌可不仅仅是这些 。
线上渠道的增长本是丸美股份自认为值得称道之处 。 丸美股份的线上渠道主要为天猫、唯品会、京东等电商平台 ， 去年公司营收的增长 ， 正是得益于电商的快速发展 。
但将丸美股份与另一大彩妆品牌完美日记二者天猫旗舰店进行对比就会发现 ， 丸美与完美日记 ， 销量并不在一个量级 。 基于年轻的优势 ， 完美日记在美妆界崛起十分迅速 。 
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除网红爆款外 ， 经典款也是化妆品企业所追求的 。
在化妆品领域 ， 国际品牌均有一款甚至数款经典产品 。 例如雅诗兰黛小棕瓶、兰蔻小黑瓶、SK-II神仙水、倩碧黄油等 ， 多年畅销不衰 。 这种经典离丸美还有一定差距 。
不过 ， 丸美股份也一直有打造爆款和经典款的意图 。
去年 ， 丸美股份植入筑梦情缘、庆余年、极限挑战5等热门剧集和综艺 ， 在小红书、抖音等社交媒体进行口碑营销 。 公司还称 ， 春纪正运用小红书等社交平台分享 ， 酝酿爆品 。
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