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「经济观察报」中信特钢何以逆市增长？，特钢上市公司一季度利润普遍大降

「经济观察报」中信特钢何以逆市增长？，特钢上市公司一季度利润普遍大降
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经济观察网采访人员李紫宸进入4月下旬 ， 钢铁上市公司相继披露一季度财报 ， 其中 ， 特钢类上市公司中 ， 中信特钢成为最大的赢家 。
相对于普钢 ， 特钢具备较高的技术含量和产品附加值 。 尽管如此 ， 各家特钢上市公司的业绩依然喜忧不同 。
中信特钢在4月22日披露的财报显示 ， 2020年一季度 ， 中信特钢实现营收172.48亿元 ， 同比下降2.73% ， 归属净利润12.92亿元 ， 同比增长3.82% ， 加权平均净资产收益率4.99% ， 同比下降1.28个百分点 。
4月24日晚间 ， 太钢不锈、方大特钢、永兴材料均披露一季度数据 。 其中 ， 太钢不锈实现营收155.85亿元 ， 下降8.73% ， 净利润1.494亿元 ， 同比下降56.66% ， 加权平均净资产收益率0.47% ， 同比下降0.66个百分点 。
方大特钢实现营收31.84亿元 ， 同比下降19.12% ， 归属净收益2.714亿元 ， 同比下降42.3% ， 加权平均净资产收益率4.04% ， 同比下降2.75个百分点 。
永兴材料实现营收9.19亿元 ， 同比下降22.44% ， 归属净利润0.74亿元 ， 同比下降27.02% ， 加权平均净资产收益率2.16% ， 同比上一年下降0.78个百分点 。
此外 ， 西宁特钢和ST抚钢将分别于4月29日和4月30号披露一季报 。 根据2019年财报 ， 后者在2019年净利润下降幅度高达88.42% 。
根据已经披露的季报 ， 中信特钢以12.92亿元的净利润和4.99%的净资产收益率拔得头筹 ， 同时也是行业内唯一一家净利润实现增长的上市公司 。 这与该公司长期以来在行业内的表现较为一致 。
对此 ， 行业人士向经济观察网评价认为：“作为一家纯正的特钢企业 ， 中信特钢在产品的品种、质量档次 ， 都是一流的 。 ”
一季度不降反增的业绩凸显出中信特钢在疫情这样的巨大冲击下表现出的抗风险能力 。 对此 ， 天风证券表示 ， 这“再次验证了其业绩具有较强的抗周期性” 。 该机构分析 ， 肺炎疫情爆发以来 ， 钢铁行业遭受巨大冲击 ， 供给端钢材库存不断积累 ， 与此同时下游需求恢复延迟 ， 预计一季度行业内多数钢企盈利或将受到影响 。
国信证券分析认为 ， 中信特钢作为特钢龙头企业 ， 占据产品优势 ， 疫情影响整体可控 。
这主要体现在几个方面 。 生产方面 ， 公司提前增加了大宗原料库存储备量 ， 保障原料供应正常 。 订单方面 ， 中信特钢的销售以直供为主 ， 一季度订单到位情况良好 。 价格方面 ， 相较于普钢 ， 特钢价格波动较小 ， 中信特钢的市场竞争力强 ， 价格也会更加稳定 。
此外 ， 数据显示 ， 中信特钢在疫情期间进一步强化了成本管控能力 。 疫情期间 ， 除销售费用同比上涨5.2% ， 该公司在管理费用、研发费用、财务费用同比分别下降27.0%、18.3%、57.9% 。
作为特钢龙头企业 ， 中信特钢在2019年重组完成后具备年产1400多万吨特殊钢生产能力 ， 是上市特钢公司中规模最大的龙头企业 。 中信特钢目前拥有江苏江阴兴澄特钢、湖北黄石大冶特钢、山东青岛特钢、江苏靖江特钢四家特钢生产基地 ， 是全球钢种覆盖面大、涵盖品种全、产品类别多的精品特殊钢生产基地 。
2019年 ， 中信特钢又完成对浙江钢管的收购 ， 形成了泰富悬架、浙江钢管两大产业链延伸基地 。 此外 ， 根据中信特钢的介绍 ， 青岛特钢续建项目的推进也将进一步丰富 ， 该项目投产后可年产113万吨坯材 。
国金证券分析认为 ， 特钢行业下游分散 ， 汽车、工程机械、军工航空、石油开采、能源等高端装备制造业均有所涉及 ， 对单一行业依赖小 ， 逆周期优势凸显 。
此外 。 我国特钢产量占比偏低 ， 高端装备等行业的发展将持续带动特钢消费增长 ， 产品将向中高端发展也有望进一步打开进口替代空间 。
【「经济观察报」中信特钢何以逆市增长？，特钢上市公司一季度利润普遍大降】值得一提的是 ， 中信特钢在历史上兼并重整经验丰富 ， 其今日业务局面的形成 ， 离不开过去多次的收购整合 。 业内人士认为 ， 中信特钢在收购方面具备较强的同业整合能力 ， 其后续潜在的整合预期 ， 具有进一步想象的空间 。


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