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『原油宝』由中行“原油宝”想起，当年外资银行“KODA”血洗内地富豪


本周最火爆的一件事 ， 就是因外盘原油暴跌成负数 ， 从而引发内地普通投资者血本无归 ， 亏惨了“原油宝选择到期移仓 ， 不但本金没了 ， 我还欠银行钱？”的中行“原油宝”事件 ， 让我们静观事态发展 ， 这个原本风险有限 ， 而且有国有大银行背书的产品 ， 为何变成普通投资者的坟墓？
这让我想起了十年前 ， 汇丰银行金融衍生品被指金融鸦片 血洗中国富豪 ， 大陆投资人折戟香港 KODA的事件 。 当年多位内地富豪因一款带有杠杆性质的股票累积期权而深陷“KODA门” ， 银行追讨欠款、富豪负债喊冤、香港金管局无从插手 。 即投资香港“累计股票期权”的大陆投资人 ， 因投资高杠杆投资品而面临的巨额损失 ， 当年后续如何 ， 没有统一公开 ， 但是汇丰银行违规是肯定的 ， 而且人家坑害的是内地富豪 ， 现在“原油宝”更多的是内地普通投资者 ， 风险承受能力极低 。
次贷危机时期外资银行 ， 纷纷因金融衍生品诈骗而遭到调查为人们敲响警钟 。 无独有偶 ， 当年中国富豪们通过银行理财 ， 不但自己的上亿身家赔得干干净净 ， 更欠下银行巨额债务 。 内地商人郝婷倒欠星展银行9000万港元 ， 中国女首富杨慧妍亏损12亿人民币 。 这些被血洗的投资客 ， 不乏在资本市场翻手云覆手雨的精明玩家 ， 现在却只能被这些投资机构宰割 。
KODA能够成为冷酷的“富豪杀手” ， 主要取决于这个产品设计本身的特性 ， 而金融监管的滞后则是问题的根源所在 。 “KODA”其实是一种累积期权合约 ， 常见的投资标的资产为股票、贵金属和外汇等 ， 产品本身肯定有问题 ， 是一款银行不需要向投资者支付权利金的 ‘畸形’的、不平等的期权产品 。
KODA(Knock-OutDiscountAccumulator)是一项跟股票挂钩的风险极高的复杂金融衍生品 ， 翻译成中文就是“累计期权合约” ， 其特点是收益有限 ， 风险无限 。 在国际上 ， 打折股票被称为“金融鸦片”；而在香港 ， 因为这种期权投资的杠杆效应巨大 ， Accumulato则被形象地解读为 “IKillyoulater(我迟早会杀了你)” 。 这是一种“上有封顶 ， 下不封底”的投资产品 ， 因为入场费最低为100万美元 ， 一般由私人银行出售给高端客户 。 在2007年前三季度港股大升时 ， 香港的私人银行或投资银行曾大力推广给投资者 。 2007年 ， 香港的GDP总量也才1600亿美元 ， 但投行出售的累股期权值就高达1000多亿美元 。
『原油宝』由中行“原油宝”想起，当年外资银行“KODA”血洗内地富豪
本文插图

KODA属于境外产品 ， 国内并没有相关的监管机构 。 根据香港规定 ， KODA的入场费在800万港元以上 ， 投资者被视为“专业投资者” ， 他们和私人银行间的投资行为 ， 无须得到证监会核准 ， 因此不受当局监管 。
之所以被指不平等条约 ， 就在于KODA是一款名为期权却违背期权本质的产品 ， 虽然KODA提供了投资者低于市价购买股票的权利 ， 但是到达取消价合约就终止了 ， 也就是说收益有限 。 而投资者提供给银行的却是一个不论市价跌至多少都按行权价购买 ， 且加倍购买股票的权利 。
汇丰银行根据文化差异的不同特设此产品 ， 让国人从字面上理解为就是一种存款方式 。 无数储户的巨额财产在一夜间被洗劫一空 ， 还欠下银行巨额债务 。
【『原油宝』由中行“原油宝”想起，当年外资银行“KODA”血洗内地富豪】当年汇丰银行给我们的结训就是 ， 不要完全相信银行 。 投资有风险 ， 需谨慎！专业的人做专业的事情 ， 要找对专业机构 。 不要迷信所谓的“权威”


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