再贷款，“贷”动企业加速跑(财经眼·“工具箱”里探“工具”②)( 二 )
再贷款为市场提供流动性 ， 有助于优化信贷结构
疫情防控期间 ， 再贷款工具为何会受到“重用”？
目前 ， 我国的融资结构仍以间接融资为主 ， 大部分企业资金来源于银行贷款 。 对银行来说 ， 在投放贷款时会受到一些因素制约 ， 比如获得低成本可贷资金难易度、贷款对象信用风险状况等 。 再贷款政策有效地帮助银行解决了这些“烦恼” ， 让企业尤其是中小微企业能获得更便捷的信贷支持 。
——再贷款能为市场提供流动性 。
疫情防控期间 ， 市场对于流动性的需求比较强烈 。 “再贷款是一种数量型货币政策工具 。 央行通过向银行提供再贷款 ， 增加基础货币规模 ， 为银行注入流动性 。 银行拿到来自央行的贷款 ， 再向企业投放贷款 ， 通过这种方式央行成功地将流动性注入实体经济中 。 ”民生银行首席研究员温彬说 。
——再贷款有助于优化信贷结构 。
“与其他货币政策工具相比 ， 再贷款的优势在于具有结构性特点 ， 可以定向增加金融机构的资金 。 ”潘向东分析 ， 在我国 ， 往往是大型金融机构流动性充足 ， 中小金融机构流动性相对紧张 。 此次疫情对中小企业的冲击较大 ， 中小银行也更易受到影响 。 运用再贷款工具尤其是定向增加面向中小银行的再贷款 ， 可以缓解中小银行流动性紧张的局面 ， 促使其增加对中小微企业的信贷支持 。
具体操作中 ， 央行在新增5000亿元再贷款再贴现额度的同时 ， 下调了支农、支小再贷款利率至2.5% ， 这意味着只要银行愿意向中小微企业和“三农”等领域贷款 ， 就可以获得充足的低成本资金 ， 从而增强了银行向国民经济关键领域和薄弱环节投放贷款的积极性 。 在这个过程中 ， 央行引导银行主动优化了信贷结构 。
“近年来 ， 定向降准、再贷款再贴现等结构性货币政策措施经常被央行使用 ， 是‘工具箱’里的常用‘工具’ 。 ”温彬说 ， 结构性货币政策工具往往在总量工具的基础上附加特定要求 ， 从而在调控过程中实现央行的结构引导意图 。 要继续合理运用好结构性货币政策工具 ， 补短板、强弱项 ， 支持经济结构调整优化 。
严格把控资金流向 ， 防止“跑冒滴漏”
再贷款如此重要 ， 应当严格把控资金流向 ， 防止“跑冒滴漏” 。
目前来看 ， 以专项再贷款为例 ， 财政部、央行等部门第一时间发布文件明确 ， 各级有关部门和中央企业要严格按照程序和筛选标准报送企业名单和融资需求 。
各部门协同发力确保资金用在刀刃上 。 发改委、工信部跟踪监督重点保障企业生产的医用物资、生活必需品流向 ， 确保物资用于疫情防控重点地区和领域；央行建立电子台账 ， 跟踪监督再贷款资金使用情况 ， 重点审核企业范围、贷款额度的合理性；财政部门加强对中央财政贴息资金安排的监管、监督；审计部门加强对重点保障企业贴息贷款的审计监督 ， 促进资金使用的公开、公平、公正 。
业内专家认为 ， 再贷款往往既享受优惠利率 ， 又有财政贴息 ， 存在套利机会 。 各部门应严格把好关 ， 管好用好这笔“救急”钱 。 金融机构应做好贷后管理 。
【再贷款，“贷”动企业加速跑(财经眼·“工具箱”里探“工具”②)】目前 ， 3000亿元专项再贷款政策处于收官阶段 ， 5000亿元再贷款再贴现额度顺利发放 。 3月31日 ， 国务院常务会议确定“增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元” ， 市场对此充满期待 。
采访人员从央行了解到 ， 预计1万亿元再贷款再贴现额度将支持超过200万户企业 ， 目前在银行体系有授信的中小微企业一共是3000万户左右 ， 因此这1万亿元可以覆盖全国7%—10%的中小微企业 ， 帮助其渡过难关 。
潘向东分析 ， 新增的1万亿元再贷款再贴现额度可以继续引导信贷资金更多支持受疫情冲击较大的中小微企业 。
央行副行长刘国强表示 ， 对新增的1万亿元再贷款再贴现额度 ， 央行会要求中小银行以优惠的利率向中小微企业发放贷款 ， 没有规定利率上限 。
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