贪玩方戒指▲关于原油价格和原油宝的几个问答
小胖不太懂期货 ， 谈谈自己的看法 ， 不对请指正 。 
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1、原油价格为什么为负？
从供需看 ， 供给过剩 ， 停下来有成本 ， 原油生产国不愿意停产 ， 同时需求大减 。
所有的仓库都满了 ， 石油本省存储比较复杂 ， 需要专业的知识 ， 这和黄金不一样 ， 交割存在困难 ， 多头倒贴钱不交割 。
2、为什么价格负那么低?
【贪玩方戒指▲关于原油价格和原油宝的几个问答】学弟觉得是各种要素碰巧综合在一起的偶然事件 。
首先他是原油 ， 交割条件比较苛刻 ， 要是黄金 ， 直接交割就可以了 。
其次wti要求必须现货交割 ， 库存又满了 。
这就导致没有交割能力的多头唯一的选择就是平仓 。
距离最后交割日比较近 ， 没有交割能力的多头所持有的多单需要全部平仓 ， 流动性缺失 ， 被空头给围杀了 。
如果多头有交割能力 ， 油价负的过于厉害的话 ， 有可能反过来收割空头 ， 但空头的持有者大多数是石油公司用来套期保值 ， 也就是他们有交割能力 。
3、原油宝是什么东西？
对于客户来讲我认同学长您的看法 。 对于银行 ， 原油宝是一种次级衍生品 ， 不是像咱在股市里交易的etf ， 银行类似于做市商 ， 银行的客户可多可空 ， 在抄底预期比较一致的情况下 ， 银行客户的多头是多于空头的 ， 银行在原油宝中实际上扮演空头 ， 相应的其需要在原油期货市场用多头仓位对冲 。
4、中行产品为什么会出问题？
中行设计的期货前一日交割是为了使得期货结算价更接近现货 ， 在一般情况下没有问题 ， 但在这次 ， 多种因素叠加下 ， 中行没有交割能力 ， 意味着一定要平仓 ， 平仓的时间如此靠后 ， 留给平仓的时间不多 ， 流动性不好 。
这件事的启示是什么？
1）极端情况下的压力测试 。
2）复杂的衍生品尤其是私下签订协议的 ， 小胖不太赞成 ， 因为很容易嵌套 ， 嵌套的多了总有算不出来的 。
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