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『定增』定增融资规模激增 战投新规难挡机构热情

『定增』定增融资规模激增 战投新规难挡机构热情
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截至4月25日 ， 今年定增项目披露预案数量同比大增350% ， 仅4月以来 ， 就有超117家公司定增融资超1800多亿 。
中国基金报采访人员 张莉
再融资新规落地后 ， 定增市场异常火爆 。 今年以来 ， 截至4月25日 ， 定增项目披露预案数量同比大增350% ， 融资规模高达4400多亿 ， 仅4月以来就有超117家公司定增融资超1800多亿 。
在业内人士看来 ， 尽管战投标准从严 ， 折价空间小于市场预期 ， 但各路机构参与定增的热情依旧 ， 短期参与定增的浮盈明显 。 随着套利资金、大宗交易资金等各路资金介入 ， 博弈定增的难度也在增加 ， 未来选好公司将成为机构投资定增的核心竞争力 。
定增融资规模激增285%
再融资新规落地两个多月 ， 定增市场火爆回归 。
Wind数据显示 ， 以“首次披露预案日”来看 ， 截至4月25日 ， 今年以来募集资金用于项目融资或补充流动资金的定增预案共有315家 ， 较去年同期的70家 ， 增幅高达350% 。 其中 ， 在再融资新规（2月14日）以后发布预案的 ， 共有274家 ， 占比86% ， 仅4月以来 ， 就有超117家上市公司首次披露定增预案 ， 远超去年同期数据 。
从计划募资规模来看 ， 今年以来 ， 定增预案中披露的募集资金合计4423.71亿 ， 较去年同期的1148.37亿 ， 激增285% ， 4月以来募集资金更是大增1800多亿 。 这也意味着 ， 再融资新规的政策刺激效果非常明显 ， 定增市场迎来井喷期 。
据一家头部券商投行部门相关负责人透露 ， 再融资新规落地 ， 迅速激活了定增市场 ， 数百家公司积极发布定增方案或方案修改公告 ， 头部券商都非常重视未来的定增市场 。 “无论是承揽还是承做项目 ， 以及后续业务的开展 ， 相关定增业务重新活跃 ， 带动整个投行以及财富管理部门的业务量 。 ”预计二季度定增市场规模和数量都会超过一季度 ， 定增项目业务收入也将成为今年券商创收的主要来源 。
安信证券指出 ， 当前定增市场重新活跃 ， 科技行业公司对再融资新规反应积极 。 短期来看 ， 高折价率吸引了包括大股东、大股东关联方、公募基金在内的众多投资者 。 同时 ， 项目融资和补充流动性成为定增的主要目的 。 并购定增有望再度崛起 ， 迎来新的繁荣期 。
资金积极入局定增市场
值得注意的是 ， 此前定增战投标准突然调整 ， 让不少能够参与的战略投资者迅速减少 ， 且定增参与的难度大大增加 。 不过 ， 这项“补丁”政策依然难挡机构参与定增的热情 。
券商人士认为 ， 战投标准调整后 ， 大量机构参与者或纯财务投资的资金方无法成为战略投资者参与锁价定增 ， 而询价定增模式就成为主流 ， “预计6个月定增项目的量会大幅上升 ， 同时也会增加参与定增投资套利的难度” 。
不过 ， 从目前定增市场看 ， 政策收紧依然无法阻止机构参与定增的热情 。 中国基金报采访人员从一位券商人士拿到的项目测算名单显示 ， 近期机构参与的定增竞价 ， 尽管报价和上市价格之间的折价空间不及此前预期 ， 多数以八九折或九折为主 ， 机构依旧积极参与 ， 项目募投的完成率非常高 ， 速度也非常快 。
上述头部券商负责人指出：“尽管折扣的空间不大 ， 但整体来看参与竞价的机构非常多 ， 而且能够淘到很多不错的优质项目 ， 整体浮盈在10%至25%之间 。 未来定增市场规模放大 ， 可能折价空间会进一步缩小 ， 竞争也会更加激烈 。 ”
此外 ， 各路资金参与定增的积极性非常高 。 不少公私募机构积极上报定增产品 ， 重点参与定增市场投资 。 从目前已经公布上市公司预案中 ， 也能够看到很多公募基金公司专户产品或资管计划认购了定增项目份额 。
据光大证券(601788,股吧)分析 ， 现有政策下 ， 参与定增市场的资金端发生了明显的变化 ， 其中 ， 优先级资金进场动力明显减弱 ， 通道资金和配资变少 ， 但部分大宗资金开始出现明显进场的迹象 ， “这是因为定增项目目前的折价力度 ， 相对大宗交易的折价力度更大 ， 同时 ， 短期套利资金也会加入进来 ， 增加其他机构退出的难度” 。


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