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「经济」一季度经济观察之稳金融：金融政策发力护航实体经济

新华社北京4月26日电 题：金融政策发力护航实体经济--首季中国经济观察之稳金融
新华社采访人员刘开雄、姚均芳
今年以来 ， 疫情对全球经济造成严重冲击 ， 国际金融市场动荡加剧 。 在这一背景下 ， 我国金融市场运行是否平稳？是否为支持复工复产、支持实体经济有效发挥了"输血"功能？
各大金融市场运行稳健提振信心
2月3日 ， 在国内疫情防控的关键时刻 ， A股市场和外汇市场如期开市 。 这不仅提振了金融市场信心 ， 更是被外界认为彰显了中国必将战胜疫情的决心 。
在经历开市之初的大幅回调之后 ， A股股指企稳 ， 人民币汇率有升有贬 ， 双向小幅波动 ， 外汇市场供求基本稳定 。
受疫情蔓延叠加油市暴跌的影响 ， 2月底以来 ， 国际金融市场陷入剧烈动荡之中 ， 全球一些股市短期跌幅超过20% 。 相比之下 ， A股市场展现出比较强的韧性和抗风险能力 。 截至4月24日 ， 上证综指较年初下跌7.92% ， 深证成指下跌0.07% ， 创业板指数涨幅达11.44% 。
在外汇市场 ， 受到全球美元流动性紧张的影响 ， 截至4月24日 ， 美元指数年内累计上涨3.90% ， 而英镑兑美元下跌6.68% ， 欧元兑美元下跌3.49% ， 人民币汇率下跌1.67% ， 人民币汇率的稳健可见一斑 。
一季度 ， 我国债券市场发行债券金额同比增长14% ， 其中 ， 民营企业发债同比增长50% 。 一季度境外投资者净增持我国境内债券同比增长48% ， 达到167亿美元 。
正如人民银行副行长、外汇局局长潘功胜所言 ， 金融市场以它特有的方式展现了对中国政府控制疫情、对中国经济未来增长的信心 。
但要看到 ， 中国金融市场中仍存在一些局部性、结构性问题 。 风险定价能力不强、市场运行效率不高、投资行为同质化、监管短板突出等一些关键问题都阻碍了中国金融市场长远发展 。
当前 ， 国际金融市场动荡还将延续 ， 中国金融市场仍需时刻保持警惕 ， 加强风险监测和预防 ， 为复工复产提供坚实支撑 。
精准施策加大服务实体经济力度
在广州禄仕食品有限公司的生产车间里 ， 工人们加班加点生产 。 自2月10日复工以来 ， 企业已增产30%以上 。 然而 ， 资金问题始终困扰着企业 。 农行广州花都分行主动上门 ， 不仅提供了1000万元贷款 ， 更将实际融资成本降到不足1.1% ， 这让企业负责人大呼："办企业这么长时间也是第一次碰到 。 "
这都得益于央行出台的低成本专项再贷款政策 ， 得益于财政部门的贷款利息补贴 ， 也得益于商业银行为中小企业复工复产采取的"滴灌式"服务 。
下调金融机构存款准备金率、连续公开市场操作、定向降准、增加再贷款再贴现专用额度……疫情发生以来 ， 我国充分发挥逆周期调节政策的作用 ， 为金融市场提供了充足的流动性 ， 为金融机构支持疫情防控、复工复产和实体经济发展提供了"弹药" 。
3月末 ， 广义货币M2和狭义货币M1余额增速较去年同期均提高 。 银行间市场利率下降 ， 银行体系超储率升高 ， 显示银行体系流动性充裕 。
同时 ， 一系列直接作用于企业的金融政策相继出炉 ， 以"点对点"的方式直接为企业提供融资便利 ， 节约融资成本 。 例如上市公司再融资制度调整、公司债券注册制改革、临时性延期还本付息等 。
然而 ， 并不是每家中小企业都像广州禄仕食品有限公司那样能拿到贷款 。 货币政策传导机制不够顺畅 ， 过度依赖银行体系间接融资 ， 使得"弱水三千只取一瓢"的现象仍然存在 。 银行"重抵押、轻信用"的经营模式仍使得很多企业"望洋兴叹" 。
人民银行副行长陈雨露在3月22日的国新办发布会上就提出 ， 银行体系要适当让利 ， 给实体经济提供支持 。
【「经济」一季度经济观察之稳金融：金融政策发力护航实体经济】疫情之下 ， 中国金融体系仍需把握时机 ， 以改革的手段解决发展中的问题 ， 才能更好地以金融活水灌溉实体之花 。
防范风险、疏通"堵点"应对不确定性
当前我国疫情防控向好态势进一步巩固 ， 中国经济有望率先走出疫情冲击的影响 。 但国际疫情仍处于大流行阶段 ， 全球经贸活动和金融市场仍将承受疫情带来的负面影响 。
"中国经济仍将面临诸多不确定性的挑战 。 "中银国际证券全球首席经济学家管涛说 。
4月17日召开的中央政治局会议提出 ， 稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 运用降准、降息、再贷款等手段 ， 保持流动性合理充裕 ， 引导贷款市场利率下行 ， 把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上 。
"从中央银行流动性管理来说 ， 我们有多种工具 。 "人民银行货币政策司司长孙国峰说 ， 中央银行提供流动性的能力是毋庸置疑的 。
大方向不变 ， 坚定决心 ， 提振信心；小目标灵活 ， 相机而行 ， 因时制宜 。
一方面 ， 坚持金融服务实体经济 ， 推进金融供给侧结构性改革 ， 扩大金融开放 。 另一方面 ， 在防范境外金融风险"倒灌"的同时 ， 要针对实体企业在复工复产中遇到的"痛点""堵点" ， 相机抉择 ， 确保宏观政策的针对性和有效性 。
金融稳 ， 经济稳 。 面对当前复杂形势 ， 中国要做好长时间应对的准备 ， 确保金融体系的稳定 ， 让金融更好助力企业复工复产 ， 为实体经济平稳健康发展保驾护航 。 （参与采写：李延霞）


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