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「贵州茅台」贵州茅台目标价1500元？是否会实现？业绩将是决定性的因素


日前 ， 贵州茅台披露了2019年报 。 从年报数据看 ， 基酒产量、营收、净利润等均实现增长 。 与年报一同披露的 ， 还有贵州茅台的利润分配预案 ， 上市公司拟10派170.25元（含税）回报其股东 。 毫无疑问 ， 贵州茅台又将A股上市公司每股分红金额提升到一个全新的高度 。
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从数据上看 ， 贵州茅台的年报是符合市场预期的 。 在贵州茅台年报的一片“涨”声中 ， 多家券商持续看好该股的走势 。 其中 ， 中信证券就非常有代表性 。 在点评贵州茅台年报时 ， 中信证券认为 ， 贵州茅台凭借强大的品牌力和稀缺性 ， 表现出更抗周期波动的稳定性 ， 上调1年目标价至1500元 ， 维持“买入”评级 。
实际上 ， 对于贵州茅台 ， 此前券商看好的声音比比皆是 。 从几年前相关券商认为贵州茅台目标价将达到600元 ， 再到900元 ， 及至1000元与1200元等 ， 曾经的“梦想”最终都变成了现实 。 此次中信证券高喊贵州茅台1500元 ， 到底是在鼓吹？还是贵州茅台真的有如此的底气呢？
自上市以来 ， 贵州茅台基本上一直处于上升趋势中 。 而从2014年开始 ， 贵州茅台股价上涨呈现出加速的态势 。 2014年上涨116.48% ， 2015年上涨38.32% ， 2016年上涨67.97% ， 2017年上涨122.63% ， 2018年回调14.36% ， 2019年上涨105.57% 。 其股价也从2013年年底的60.01元 ， 飙升至2019年末的1183元 。 六年时间 ， 涨幅近19倍 ， 堪称这些年来的第一大牛股 。
贵州茅台股价有如此精彩的表现 ， 一方面与其自身业绩的大幅增长是分不开的 ， 而且 ， 该上市公司业绩的增长 ， 也是其股价上涨的决定性因素 。 另一方面 ， 也与市场投资逐渐步入理性有关 。 随着A股纳入国际几大知名指数 ， 以及外资不断进入A股 ， A股市场的投资理念已开始发生潜移默化的变化 ， 价值投资理念开始在市场上生根发芽 。 也正因如此 ， 近几年来蓝筹股与白马股受到市场的追捧 ， 而面值退市股不断产生 。
贵州茅台股价韧性十足 ， 去年11月份其股价创出前期新高后 ， 一波调整行情悄然展开 ， 并在鼠年首个交易日跌破千元大关 ， 此后 ， 受境外市场暴跌的影响 ， 贵州茅台于3月18日股价再次跌破千元 。 但此后 ， 其股价即开始了强势反弹 ， 并在近期不断创出收盘新高 ， 这也成为券商持续看好贵州茅台的一大理由 。
贵州茅台股价能否攀上1500元的历史性高位 ， 并将A股市场第一高价股的纪录提升到新的高度 ， 个人以为 ， 主要取决于多个因素 。 其一 ， 市场行情如何 。 如果股市行情持续向好 ， 或者说A股掀起一轮牛市行情的话 ， 跟随牛市的脚步 ， 推动贵州茅台股价不断向上拓展空间并问鼎1500元也并非没有可能 。
其二 ， 机构投资者的态度 。 贵州茅台股价的一路上涨 ， 机构投资者在其中扮演了非常重要的角色 。 机构投资者如果认可茅台的估值 ， 在其齐心协力下将茅台股价拉升至1500元也是有可能的 。 但如果机构投资者不认可其估值 ， 那么1500元或许只是一个梦想而已 。
当然 ， 起决定性作用的还是茅台业绩 。 目前的茅台属于紧俏商品 ， 处于供不应求的阶段 ， 如果贵州茅台能够进一步释放产能 ， 那么其业绩无形中还是有很大的提升空间的 。 业绩上去了 ， 股价就有可能将1500元踩在脚下 。


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