风云之声■纸币，再见！ | 陈经( 二 )
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按原始定义 ，M0就是“流通中的现金” ， 公众手里的纸钞和硬币 。 银行和央行作为货币体系维护者 ， 拥有的现钞不是M0 。
银行甚至会定期将现钞烧掉旧换新 ， 维护起来挺麻烦 。 为了维护现钞 ， 央行需要印钞 ， 要防假钞 ， 要回收销毁旧钞 。 商业银行运输现金要运钞车 ， 保安配枪 ， 平时要防抢劫犯 。 银行网点下班了要数钱盘点 ， 平时要经常人工点钞或者用点钞机 ， 要查验假钞 。 这都是纸币形式的现金带来的麻烦 。
央行DCEP也是流通中的现金 ， 是M0 ， 但是这些麻烦全都没有 ， 技术上显然是先进的 。
M0直接用于各类日常小生意的支付 ， 纸币换了主人 ， 对应的商品或者服务交易就完成了 。 央行DCEP出来了 ， 功能和纸币完全一样 ， 手机上点几下 ， 支付完成 ， 钱包里人民币数量增减 。
2019年末 ， 流通中的现金M0是7.7万亿 ， 而广义货币M2是198.6万亿 。 M0只占整个货币体系中很小的一部分 。 所以DCEP规模也大不到哪去 。
从形式上看 ， 央行DCEP和支付宝、微信支付用起来很像 ， 那么人们在支付宝和微信支付里的钱 ， 是M0么？不是 ， 只有央行DCEP这种数字货币是正宗的M0 。
支付宝余额和微信零钱、余额宝、微信理财这些 ， 算是M1和M2 。 这就需要进一步解释 ， 什么是M1和M2 。
DCEP概念上比支付宝更清楚直接
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从定义上看 ， M1包含了M0 ， M2又包含了M1 。 M0对应的生意是用现金 ， M1对应的生意还可以开支票转账 。 公司做生意一般不会用现金 ， 开支票或转账更常见 ， 金额也更大 。 所以M1直接代表了经济活动规模 ， 其数值是M0加上单位和公司的活期存款（只有这个能开票和转账） 。
2019年末 ， M1是57.6万亿 ， 说明公司之间的生意往来 ， 比小商贩用M0现金支付的生意大得多 。 要注意 ， 个人在银行里的存款不是M1（是M2） ， 因为人们一般是从银行里取出现金 ， 再去买东西 ， 极少有人开支票或者转账 。不能直接用来做生意的“钱” ， 就不是M1 。
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如果客户用支付宝余额、微信零钱买了点东西 ， 按经济活动的性质 ， 和现金支付差不多 ， 似乎应该算M0 。 但是在货币体系层面 ， 从银行的角度看 ， 这是M1起了作用 。 个人放在支付宝和微信里的零钱 ， 在银行看来不知道是谁的 ， 只知道是支付宝和微信这两公司开户存的钱在那动来动去 ， 这是M1的概念 。 学术性地来说 ， 这些钱算是M1 。
支付宝余额与微信零钱 ， 对应小微经济 ， 占比还越来越高 ， 从功能上就是典型的M0 。 如果能修改定义 ， 将之归入M0 ， 似乎更合理 。 但是有些技术性的麻烦 ， 可能还是放在M1合适 。
央行DCEP、支付宝余额、微信零钱 ， 这几个移动支付手段一起 ， 逐渐取代纸币 。 现在街头小偷小摸的少了 ， 乞讨要钱的少了 ， 移动支付的影响已经很大 。
M2就是M1加上各种“存款” ， 如居民定期活期存款、单位与公司定期存款、证券公司客户保证金等等 。 这些“存款”没法直接用来做生意 ， 但是可以确保安全 ， 数值明确 ， 只需要一道手续就能变成M1 ， 也叫“准货币” ， 都认为这就是可以用的钱 。
余额宝、微信货币基金里的钱 ， 这些是在收利息的 ， 算是M2 。 变成M1就是一下的事 ， 这也是移动支付带来的好处 。央行DCEP ， 既不是M1也不是M2 ， 它就是简简单单的M0 ， 概念上比支付宝和微信里的钱要清楚直接 。
不要过度引申DCEP的意义
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