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『乐居财经』禹洲地产大摩：上调目标价至4.73港元 重申“买入”评级



『乐居财经』禹洲地产大摩：上调目标价至4.73港元 重申“买入”评级
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禹洲地产国际著名投行摩根士丹利日前发表研究报告指出 ， 合约销售增长稳健、土地储备丰富优质、盈利能力持续提升、派息水平极为吸引 ， 摩根士丹利上调禹洲地产目标价至4.73港元 ， 重申“买入”评级 。
土地储备丰富优质 ， 购地渠道持续多元
摩根士丹利指出 ， 禹洲地产的土地储备丰富优质 ， 大部分集中于一二线核心城市 ， 尤其是在粤港澳大湾区积极发掘富有发展潜力的城市更新项目 。 2019年禹洲精准把握市场机遇积极补充土地储备 ， 通过招拍挂、收并购、产业勾地、合作开发等多种方式 ， 新增35块优质地块 ， 总货值超过人民币1,000亿元 ， 其中95%位于一二线及准二线城市 。 摩根士丹利预期 ， 2020年禹洲地产将持续通过多种渠道审慎合理增加土储 ， 其与第二大股东华侨城的战略性合作 ， 也将有助于禹洲在融资及文化旅游项目上获得持续性的优势 。
合约销售稳健增长 ， 盈利能力持续提升
摩根士丹利指出 ， 禹洲地产2020年的合约销售金额目标为人民币1,000亿元 ， 按年升幅达33% ， 该行预计收益增幅可达20%至30% 。 禹洲地产销售增幅持续领先行业 ， 2019年合约销售金额超目标达成 ， 实现人民币751.15亿元 ， 实际完成率达112% ， 同比上升34.13% ， 发展势头良好 。
摩根士丹利分析指出 ， 随着内地逐渐受控 ， 购房需求逐步释放 ， 加上信贷政策环境的放宽及房地产行业政策的放松 ， 将刺激内地房地产资产价格上升 。 禹洲地产的楼盘项目将能很好地满足市场需求 ， 去化率有望达到理想的水平 。 截至2019年底 ， 禹洲地产的土储总可售货值超过人民币3,661亿元 ， 单计2020年推盘可售货值约为人民币1,800亿元 ， 以此计算去化率为56%即可达标 。
派息水平极具吸引力
摩根士丹利进一步强调 ， 禹洲地产的股息收益率极具吸引力 。 2019年底 ， 禹洲地产派发第二次中期股息每股21港仙 ， 及上市十周年第二次特别中期股息每股4港仙 ， 连同已付的中期股息每股12港仙及特别中期股息每股3港仙 ， 全年合计派息40港仙 ， 派息率高达45.67% 。 优异的表现也令禹洲地产在今年2月获纳入恒生指数公司恒生中国高股息率指数 ， 并在获纳入的8家地产建筑业类公司中比重最高 。
基于以上各项因素 ， 摩根士丹利重申禹洲地产“买入”评级 ， 并上调目标价至4.73港元 。
【『乐居财经』禹洲地产大摩：上调目标价至4.73港元 重申“买入”评级】文章来源:智通财经网


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