#中新经纬#创业板注册制来了！哪些问题值得关注？将带来啥影响？
4月27日新闻联播报道 ， 中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 。
会议指出 ， 推进创业板改革并试点注册制 ， 是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排 。 要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场 ， 推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革 ， 坚持创业板和其他板块错位发展 ， 找准各自定位 ， 办出各自特色 ， 推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局 。
据证监会副主席李超介绍 ， 此次创业板试点注册制改革 ， 坚持“一条主线 ， 三个统筹” 。 “一条主线”是以信息披露为核心的股票发行注册制 。 “三个统筹”包括了 ， 一是统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设；二是统筹推进注册制与其他基础制度建设；三是统筹增量改革和存量改革 。 
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资料图 中新经纬 摄
创业板推进注册制时间表
事实上 ， 从去年7月科创板正式开市之后 ， 在创业板推动实施注册制一事就已经被推上日程 。
2019年8月18日出炉的《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》指出 ， 要提高金融服务实体经济能力 ， 研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度 ， 创造条件推动注册制改革 。
2019年12月28日 ， 证监会法律部主任程合红表示 ， 注册制的推进是分步到位的 ， 证券市场有不同的板块 ， 有不同的证券品种 ， 推行注册制在客观上也不可能一步到位 ， 一蹴而就 。 证监会按照中央有关加快推进创业板改革试点注册制的要求正在抓紧研究推进创业板改革 。
2020年1月16日至17日 ， 2020年证监会系统工作会议提出六项重点任务 ， 二是以注册制改革为龙头 ， 全力抓好重大改革攻坚 。 稳步推进以信息披露为核心的注册制改革 。 努力办好科创板 ， 支持和鼓励更多“硬科技”企业上市 。 平稳推出创业板改革并试点注册制 。 推动新三板改革平稳落地 。
2月29日 ， 国务院办公厅印发《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》中指出 ， 稳步推进证券公开发行注册制 ， 一是分步实施股票公开发行注册制改革 ， 二是落实好公司债券公开发行注册制要求 ， 三是完善证券公开发行注册程序 。
3月1日起 ， 新《证券法》正式施行 ， 为创业板注册制试水扫清了制度障碍 。 同日深交所表示 ， 推进创业板改革并试点注册制 ， 充分借鉴科创板成功经验 ， 推动制定在创业板试点注册制总体方案 ， 研究完善发行上市、信息披露等制度 ， 扩大板块包容性和覆盖面 。
这些问题值得关注
不过目前 ， 创业板实施注册制的具体方案尚未披露 ， 而从细节来看 ， 还有一些技术性和市场定位等问题需要处理 。
首先是当下排队等候上市的创业板企业将如何处理？根据证监会数据 ， 截至4月16日 ， IPO排队企业数量为422家(不含科创板) ， 其中主板153家、中小板72家、创业板197家 。 创业板推行注册制之后 ， 这近200多家申请创业板上市的公司是否要继续排队 ， 还有待明确 。
万博新经济研究院副院长刘哲指出 ， 相比科创板 ， 创业板推广注册制需要考虑到存量与新制度的链接 ， 对于注册制的基本制度 ， 如上市条件、注册流程等可以进行复制 ， 但是对于推广方式不宜采取“一刀切“的方式 ， 应该给市场一定的过渡期 ， 防止对于存量企业和已经按照原有规则做好上市准备的企业带来不必要的冲击 。 建议采用“渐进式“的方式推行创业板注册制 ， 并设置6个月至1年的并行期 ， 即核准制与注册制并行 。 在创业板推广注册制的前两个月 ， 接受新增在审企业 ， 两个月后不再接收新的在审企业 ， 已经进入在审流程的企业 ， 可继续按照原审批流程 ， 最大限度地做好存量在审与制度的衔接 ， 避免给企业带来不必要的制度成本 。
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